新浪讯跟着2018年中报发表期的完毕，宁德年代、比亚迪和国轩高科等几家国内动力锂电池头部企业也已悉数交出了2018上半年的成绩单。从几家龙头企业的状况来看，职业界的许多公司在曩昔的半年中，都呈现出了“增收减利”的一起特征。

一方面，新动力轿车正处于大开展时期。按国家2020年新增200万辆、保有500万辆新动力轿车的规划，每年新的增量可以带来职业约30%-40%的增加速度，假如再考虑存量替换，实践增速更高，然后使得各家公司收入跟从职业的不断扩容水涨船高。

另一方面，职业也处在惨烈洗牌的时间。不只头部企业的坐次不断改变，掉队出局的企业和新晋的黑马也层出不穷，随同职业格式的剧烈改变，会集度显着提高、寡头局势日益显着。

产能三倍于需求职业出清势在必行

受方针和需求两层影响，2017年以来，各大动力锂电池出产企业开端争相融资、不断加大新厂房和新产线的出资力度，扩展产能抢占商场。各家电池企业由此很快便陷入了“囚犯窘境”，进入产能比赛的状况，全体产能严峻过剩。

以排名前几的职业界上市公司为例。

宁德年代2017年末时产能已超越17Gwh，之后仅IPO募投项目部分，就将再新增产能24Gwh。2018年末，公司总产能会到达38Gwh，到2020年末，依据宁德年代已有的产能规划，总产能将到达80Gwh，即便保存估计，总产能也会在50Gwh以上。

比亚迪则曾在出资者联系活动记载表中表明，到2017年末，电池产能是16Gwh，估计2018年还将在青海扩展10Gwh的三元电池产能，到2018年年末总产能将达26Gwh，2020年，产能估计将达40Gwh。

另一家上市公司国轩高科表明，估计2018年动力电池产值可到达8-9Gwh，而全体产能可到达13-14Gwh，到2020年末，产能估计在20Gwh左右。

据锂电大数据的计算，以上三家龙头公司外加亿纬锂能、比克动力、天津力神、彭辉动力、北京孚能、猛狮科技等在内的其他大中型动力电池出产企业，到2020年的产能算计将挨近300Gwh。若以一辆新动力轿车均匀带电50度来预算，仅这些产能就可以满意近600万辆新动力车的电池需求。

摘自锂电大数据

而依据工业和信息化部、开展变革委、科技部联合印发的《轿车产业中长期开展规划》，以及相关“十三五”规划，到2020年，国内200万辆新动力轿车的产销量方针，产能是需求量的3倍之多，过剩严峻。

因为已呈现供大于求，特别是中低端产品产能过剩特别严峻，包含三元和磷酸铁锂在内的动力电池价格从2014年头超越2.8元/wh，暴跌到2018年中的约1.2元/wh，4年跌去6成，职业出清势在必行。

摘自招商证券研究报告

两极分解严峻独占预兆初显

材料闪现，2018年上半年国内动力电池装机量为15.6Gwh，同比2017年的增速高达168%，首要原因是新动力客车因为补助退坡带来的抢装效应，装机量增加起伏到达了1366.8%。

因为剧烈的职业竞赛和洗牌，可以看到，比较2017年动力锂电池前十位的企业，2018年上半年职业格式呈现出十分显着的两级分解特色。

一方面，国内一线队伍订单富余、商场比例显着提高。排名前两位的宁德年代和比亚迪，装机量比例分别从29%和15%，大幅提高至41.6%和21.4%，已占商场悉数装机量超越6成。其间，宁德年代更是遥遥抢先于其他竞赛对手，并且比较2017年，宁德年代的抢先起伏仍在扩展，不断蚕食对手的商场比例。

另一方面，大多数中小企业同质化严峻，无法满意高端需求，订单骤减、产能利用率缺乏、商场被揉捏严峻，面临危如累卵的生计问题，已有企业开端掉队。其间，2017年排名第三的沃特玛因为资金链断裂现已出局，其他稍小一些的企业，如天津力神、北京国能、江苏智航等，本来已不高的商场比例被进一步紧缩，而未上榜的规划更小的电池企业生计境况则更可想而知了。

2018上半年装机量前十商场比例

2017年装机量前十商场比例

从商场会集度来看，CR3企业市占率在半年时间内，就从50%大幅提高至70%，CR10半年时间从72%提高至84%，大企业独占格式、乃至是寡头独占格式已开始闪现。

寡头也在阅历困难时间

动力锂电池职业中，少量寡头的局势正在逐步构成。那么，这些寡头当下发生了什么改变，几家寡头公司日子又怎么呢？

因为宁德年代和国轩高科动力电池事务比较朴实，新浪选取职业榜首和第三的这两家公司，通过从电池价格、电池本钱、毛利率水平、商场比例、研制投入、应收账款以及期间费用等目标的比照，或许从中可以窥见龙头公司运营状况的一些端倪。

新浪收拾

新浪归纳了宁德年代和国轩高科两家公司相关财务报告，以及券商的研究报告，给出了首要目标的大致数据，从上表中可以清楚得到如下一些定论。

1、从动力锂电池的销价格格看，商场内功能附近的产品，价格根本相差不多，并且全体动力电池的价格年均下降约30%，不断下降的价格对各公司来说都是很大的压力和应战，业界的比拼会集在了本钱和功能上；

2、从本钱竞赛的视点看，因为本钱是各家公司的中心信息和秘要，不易获得精确数据，但归纳各种材料以及毛利率水平剖析，宁德年代降本钱的速度更快，毛利率从2017年低于国轩高科变为超越对手，在整个职业中具有比较显着的优势；

3、再从研制投入力度来看产品功能的竞赛力，宁德年代2017年研制开销高达16.3亿，国轩高科的开销仅3.34亿，2018上半年分别为7.18亿和1.33亿，技术储备上的距离应当可见一斑；

4、商场比例方面，宁德年代不只远远抢先于国轩高科，并且抢占商场的速度也远快于对手，挨近一半的市占率，可以说在整个职业界现已构成开始独占；

5、在应收账款周转率目标中，两家公司呈现了违背现象，宁德年代该目标在2018上半年同比2017上半年呈现了上升，闪现公司应收账款回款改进，而国轩高科同期则反而呈现了下滑，闪现出回款和现金流状况在进一步恶化。

6、期间费用上，宁德年代从显着高于国轩高科，已下降到和对手根本相等的状况，现在两家公司在费用操控方面相差不大。

咱们可以看到，比较宁德年代，国轩高科在简直一切目标上均全面落后，尽管处于职业第三的方位，但在职业竞赛如此剧烈的时期，仅个位数的商场占有率，存在随时被挤出局的危险，绝非是无忧无虑。

而对宁德年代来说，尽管公司暂处职业榜首，多项目标也抢先于其他竞赛对手，但在“开源节流”左右开弓之后，面临的仍然是不断下滑的毛利率，以及继续有增无减的研制投入，也必定算不上是舒畅的好日子。

另一家职业巨子比亚迪，因为事务触及动力电池、传统燃油车、新动力整车和日用电子产品等，单在电池范畴无法直接比较。不过，从公司上半年经营收入同比增加20%，而净利润同比下滑超7成、扣非净利润更是由盈转亏等状况看，与职业界的绝大多数企业相同，比亚迪也正在阅历困难时间。