2021年冬天，“拉尼娜”将大概率呈现，其所带来的降雨以及寒流气候对产区割胶作业发生重要影响，部分产区割胶作业存在提早结束或许，导致后期天然橡胶供应偏紧。

11月初，天然橡胶期价接连跌落，主力合约RU2201运转重心回落至14000元/吨一线；11月12日，RU2201收报14395元/吨。短期来看，虽然青岛区域库存坚持去库且库存量坚持低位对胶价构成显着支撑，但需求端的弱势体现亦对胶价构成约束；中期来看，“拉尼娜”气候对新胶产出构成冲击且产区逐渐向停割期过渡，咱们以为，未来天然橡胶强势体现依然可期。

“拉尼娜”或令产区提早停割

进入四季度后，国内外各主产区也正式进入了旺产季中，但由于多个产区不同程度地遭到雨水气候的影响，割胶作业受阻导致新胶产出提量不及预期。进入11月，部分产区如泰国东北部产区雨水气候有所削弱，当地新胶产出持续提量，但泰国南部主产区降雨依然较多、供应依然偏紧，质料胶水收购价格虽有回落但全体体现较为坚硬。2021年冬天，“拉尼娜”将大概率呈现，其所带来的降雨以及寒流气候对产区割胶作业发生重要影响，部分产区割胶作业存在提早结束或许，导致后期天然橡胶供应偏紧。

到11月11日，泰国合艾商场胶水、杯胶收购价格别离为52.3泰铢/公斤、47.75泰铢/公斤，11月至今均价别离为53.3泰铢/公斤、47.98泰铢/公斤，环比10月均价别离上涨0.9泰铢/公斤、跌落0.15泰铢/公斤。2021年10月，澳洲气象局南边涛动指数为6.7%，较2021年9月下降2.6个百分点，较2020年同期上升2.5个百分点。

自二季度起，国内重卡销量便进入接连下滑状况，受排放规范切换、终端消费被提早透支影响，2021下半年重卡销量更是呈现了“断崖式”下降。中汽协最新发布数据显现，2021年10月，国内重卡汽车销量为5.3万辆，较2020年同期大幅下降58.91%，为接连第六个月同比下降。重卡汽车商场体现疲软，使得轮胎尤其是全钢胎配套商场体现疲软，而近期国内物流运送职业的不景气，使得轮胎替换商场体现相同缺少清晰增长点。虽然近期限电方针力度削弱、轮企存在弥补库存需求等要素令轮胎开工接连上升，但终端需求的弱势体现约束了开工的提高起伏，国内轮胎全体开工持续坚持在偏低水平，天然橡胶需求体现依然弱势。

轮胎开工提高受限

11月11日当周，国内全钢胎、半钢胎周度开工率别离为64.77%、60.17%，较2020年同期别离下降10.46、10.86个百分点。

一般来说，橡胶树从栽培到成长“老练”、即可以开端进行割胶需求阅历6—8年时刻，这也导致了橡胶供应端无法进行灵敏调理的特性。东南亚主产国上一轮新种橡胶树顶峰为2010—2013年左右，依照成长周期来看这批胶树开端产胶的时刻大约为2018—2021年；考虑到2014年开端东南亚主产国新种胶树量显着下降，老旧胶树因经济效益欠安而被采伐且近几年橡胶树经济效益偏低使得部分产国改种效益更好的作物，东南亚主产国可供割胶的胶林数量将大概率呈现下降，在单产不呈现显着提高的状况下，东南亚主产区橡胶供应峰值或已到来，这使得后期天然橡胶供需格式将逐渐从“供过于求”转向供应偏紧的状况。

主产区供应峰值或已到来

依据最新数据，2021年前10月，ANRPC成员国天然橡胶累积产值为933.069万吨，较2020年同期添加57.84万吨，较2019年同期削减24.08万吨。

虽然东南亚部分产区受雨水气候影响供应依然偏紧，但下流轮胎及汽车商场全体体现疲弱使得天然橡胶需求体现暂无起色，因而估计短期内天然橡胶将以振动运转为主。中期跟着冬天“拉尼娜”现象的影响加重，部分产区或许呈现提早停割的状况，使得天然橡胶阶段性供应偏紧局势加重，胶价有望从头进入偏暖运转态势。将时刻进一步拉长，跟着产区可供割胶的胶林下降，天然橡胶供需格式后将进入“供应偏紧”状况，使得未来橡胶更宜坚持“多配”思路。