商场关于美联储本年加息4次的呼声越来越高。

高盛、摩根大通和德意志银行近来都发布了研究陈述，猜测美联储在2022年将至少升息4次，而上一年年末，商场的遍及预期为3次。

不过，在商场把注意力都放在美联储身上时，欧洲通胀高企以及一向“放鸽”的欧央行忽然方针转向的危险也不容忽视。

1月11日，德国商业银行新式商场高档经济学家周浩告知《世界金融报》记者，美联储加息几回不是最大的问题，最大的问题是欧洲央行。商场对美联储的加息预期是很充沛的，但关于欧央行的货币方针预期并不清晰。现在干流观念以为，尽管欧洲面对通胀高企的问题，但欧央行暂时不会有什么举动。不过，假如一旦欧央行加息提前到本年乃至更早的时刻，将会对商场形成十分严峻的心思层面的冲击。

欧洲通胀高企

1月6日，德国联邦统计局表明，德国2021年的全年通胀率上升至3.1%，到达1993年以来的前史最高水平。

德国联邦统计局的陈述指出，能源价格的大幅上涨、供给瓶颈和增值税优惠方针的撤销是导致德国通胀率上涨的首要原因。

1月7日，欧盟统计局发布数据显现，欧元区上一年12月通胀同比上涨5.0%，超越商场预期值4.8%，继上一年11月之后再创前史新高。

欧央行此前估计，欧元区2022全年通胀率将为3.2%，2023年和2024年的整体通胀率将放缓至1.8%。

在上个月的发布会上，欧央行行长拉加德在新闻发布会上供认，欧元区通胀将在短期内继续上升，2022年大部分时刻将高于2%，通胀远景或许面对上行危险，其间HICP(谐和顾客物价指数)预期的上调有2/3是因为能源价格大幅上涨。但她以为，能源价格将在本年稳定下来，长时间通胀预期更挨近2%。

不过欧央行内部一向关于“通胀暂时论”充溢不合。德国、葡萄牙等部分国家央行行长都揭露正告称，通胀有或许超越欧洲央行的预期。

比利时央行行长Pierre Wunsch也表明，欧洲央行有或许轻视通胀要挟，在应对物价飞涨方面远远落后于全球同行。

警觉方针忽然转向

周浩在接受《世界金融报》记者采访时表明，欧洲通胀是一个值得重视的问题。假如通胀一向继续，将会对货币方针产生较大影响。商场现在关于欧央行的货币方针预期不清晰，干流观念以为，尽管欧洲面对通胀高企的问题，但欧央行暂时不会有什么举动。

上一年12月时，拉加德再次重申，不太或许在2022年进步利率。

阻止欧央行加息的理由是什么？周浩表明，“当年在欧债危机之后，一次加息过猛对商场和经济产生了负面影响，这是一个十分大的经验。欧洲经济基本面差，不能接受高利率，所以欧央行在尔后的若干次货币方针举动中都体现得十分犹疑。”

现在，欧洲首要经济体复苏仍然面对重重应战。新年假日完毕后，疫情正以史无前例的态势席卷欧洲。法国、丹麦、希腊、克罗地亚等国家单日新增确诊病例改写疫情以来最高纪录。

1月5日发布的数据显现，欧元区上一年12月PMI数据低于预期，其间，归纳PMI终值为53.3，低于预期值53.4，创下上一年3月以来的最低水平；服务业PMI终值为53.1，也低于预期值53.3，创下上一年4月以来新低。

此外，从政治要素考虑，周浩表明，欧央行的执委会中，许多都是来自南欧债款较高的国家，他们自然会对立加息力度过大。

欧元区多国政府债款担负较重，数据显现，欧元区政府杠杆率高达98%，其间，意大利、西班牙和葡萄牙等国杠杆率超越100%，希腊杠杆率更高达206%。

从全球来看，本年各大央行收紧货币方针已经是大势所趋。1月4日，波兰央行就宣告将利率进步50个基点至2.25%，打响年内加息榜首枪。

周浩以为，尽管欧央行能够一向“放鸽”，可是若没有和商场充沛交流，忽然方针转向，危险值得重视。“鹰派美联储叠加鹰派或正在转鹰的欧央行，会形成新式商场的本钱流出，相似土耳其产生的问题将会在其他当地演出”。

近来，欧洲央行办理委员会成员、拉脱维亚央行行长Martins Kazaks表明，假如通胀远景走强，欧洲央行随时预备采纳举动，这一点不容置疑。“不要误以为咱们不会进步利率，或许在必要时咱们不会减少货币方针支撑，灵活性是最重要的”。