1月18日，国内产品期货午盘涨跌互现，沪锡涨超4%，续刷前史新高；动力煤涨3%；此外，布伦特原油期货触及87美元/桶，创2014年10月以来新高；WTI原油期货站上85美元/桶，创上一年10月以来新高。到发稿，锡主力涨3.73%，报316860元/吨。

东证期货以为，锡价近期不断上涨并创出前史新高，中心逻辑在于低库存的情况下，上游挺价能力强。11月开端的缅甸矿进口受阻是形本钱年1月前后锡锭库存数量进一步走低的中心要素。一起近期整个产品商场特别有色板块大幅上行促进锡价也不断升高。别的，现在现货基差一直保持高位，也令期货价格易涨难跌。别的仓单数量过低也令最近几个月的逼仓危险不断上升。

绿色财物迎扩张周期 金属期货团体“开门红”

在阅历了上一年四季度的低位震动后，新年以来，有色金属期货团体大涨，多个种类创下数年新高。到北京时间1月17日18时，LME镍开年以来涨逾5%，上星期一度创下近10年新高。LME锡开年以来涨逾4%，上星期一度创下前史新高。LME铝开年以来涨逾6%。

业内人士表明，近期商场对美联储加息预期重复，美联储开释“偏鸽”言辞，令有色金属上行压力削弱。从供应上看，公共卫生事件、欧洲动力危机等要素令有色金属出产、运送都面对瓶颈，金属库存处于多年来低位。需求方面，在“双碳”方针指引下，全球绿色财物迎来扩张周期，商场对铜、铝、镍等金属的需求将不断添加。

海外疫情冲击矿山、锻炼厂和物流络的正常运作，有色金属正面对供应削减、库存骤降的困境。以铝、镍为例，到1月14日，伦敦金属交易所铝、镍库存别离为89.16万吨、9.77万吨，同比降幅为31%、45%。

“近期有色种类库存遍及偏低，大多处于近5年的较低方位。” 南华期货金属分析师夏莹莹对上海证券报记者表明，“长时间来看，2022年上半年基建发力预期较强，加上新动力范畴的持续扩张拉动，镍、铝、锌等相关有色种类需求全体较为达观。”

欧洲动力危机也是影响全球金属供应的严重要素之一。因为用电本钱急剧添加，从上一年年底开端，欧洲多地的金属锻炼厂连续启动了减产、停产办法。夏莹莹表明，欧洲动力危机最直观的表现是天然气和电力价格大涨，对耗电量较大的铝、锌等影响较为杰出。欧洲锌、铝产能别离占全球产能的15%、11%。现在，欧洲可再生动力发电存在不稳定的缺点，地缘政治影响也令动力问题短期内难以解决，估计欧洲铝、锌锻炼职业将持续面对较大的本钱压力。

从中长时间来看，多名业内人士以为，2021年被称为碳中和元年，在“双碳”方针引领下，各国政府和企业正活跃推出削减化石燃料、添加可再生动力供应的方案，绿色财物有望加快扩张，然后带动铜、铝、镍、钴等金属需求的增加。

沪上某期货公司高管对上海证券报记者表明，可再生动力设备比传统动力需求更多的铜、铝等金属作为基础质料，但近年来全球环保监管趋严，金属挖掘、锻炼规划扩张受限，这或许会令金属价格长时间处于高位。

其间镍便是新动力使用加快扩张的典型金属种类之一。夏莹莹表明，2020年电解镍的下流以不锈钢为主，占其总需求约70%，动力电池仅占约7%。依据钢铁研究机构MEPS的数据，估计2022年全球不锈钢产量将到达5820万吨，同比进步2.46%，新增不锈钢产量对镍的需求拉动将超越15万吨。而2022年全球新动力汽车销量将至少到达800万辆，并有望超越1000万辆，增速近100%。高增速将拉动整个精粹镍下流商场，为需求端供给超越12万吨的增量。

“不锈钢产量稳步进步可以对镍价起到较强的支撑效果，新动力范畴的迸发则会为镍价供给上涨动力。” 夏莹莹表明。