4月以来科技股的基准指数——纳斯达克100指数跌幅已超7%，乃至标普500指数跌幅也超越3%。不少投资者在近期开端发生失望心情，以为在紧缩性货币政策和高通胀率等晦气要素的影响之下，美股公司的盈余远景堪忧，或许难及商场预期，因此纷繁参加这波兜售潮。

可是，摩根大通策略师们表明商场心情过于失望，他们估计标普500指数成分公司第一季度的成绩将轻松超越商场预期，并猜测本年标普500指数每股收益(EPS)将同比增加10%。

智通APP了解到，以Dubravko Lakos-Bujas和Marko Kolanovic为首的摩根大通策略师团队昨日表明，商场遍及对标普500指数成分公司第一季度的成绩预期过于失望。

有统计数据显现，自2020年第二季度以来，大都美股公司成绩大大超出了分析师的预期，从2020年第二季度到2021年第四季度，成绩超预期份额遍及较高。摩根大通策略师估计，根据“赢利率强于预期”这一关键要素，超预期趋势依然存在，并估计该指数中成分公司第一季度全体超预期的起伏将到达4% - 5%。

但这些策略师也着重道，他们已将标普500成分公司第一季度净赢利增加率预期(不包括动力板块和回购等影响要素)下修至较上年同期下降1.9%，估计第二季度将下降0.7%。

这或许将标志着公司赢利水平阑珊的开端，或许接连两个季度呈下滑态势。但策略师们在周四的一份陈述中写道：“就标普500指数成分公司而言，第一季度成绩的商场遍及预期应该很简单就可以超越。”

EPS预期依然达观

摩根大通策略师表明，虽然存在微观要素和地缘政治阻力、利率上升、继续的供给冲击、美元走强以及财务影响办法等晦气影响，但不少公司的基本面仍坚持满足的耐性。他们表明，分析师们关于每股收益的猜测就反映了这一点，虽然利率上升和俄乌抵触带来了危险，但分析师对未来几个季度的每股收益猜测都有所提高。

自俄乌紧张局势晋级以来，标普500指数每股收益(EPS)预期有所改善

最新数据显现，迄今为止绝大大都该指数成份公司的体现都超出预期。彭博社职业研讨的数据显现，标普500指数中89家公司发布了第一季度成绩，其间78%的公司全体成绩超出商场预期。摩根大通的策略师们估计，在本年剩余时间里，这些公司的营收增幅将坚持在8%至10%之间，高于均匀趋势水平。

但他们也表明：“投入本钱不断上升，或许将体现在2022年的净赢利率下降。”并或许导致公司下调对未来赢利的预期。此外，赢利率下降和债款本钱上升或许会减缓他们估计的本年约1万亿美元回购的进程。

摩根大通策略师写道，该即将2022年标普500指数全体的每股收益预期从235美元下修至230美元，但这依然意味着标普500指数每股收益将同比增加10%。