2022-05-05西南证券股份有限公司敖颖晨,韩晨对泰胜风能进行研讨并发布了研讨陈述《营收持续增加，上游本钱短期承压》，本陈述对泰胜风能给出买入评级，当时股价为5.94元。

泰胜风能

出资关键

绩总结：公司2021年完结经营收入 38.57亿元，同比增加 6.90%，完结归母净赢利 2.59亿元，同比下滑 25.87%，扣非净赢利 2.31亿元，同比下滑 28.24%。2022年一季度完结经营收入5.57亿元，同比增加 58.03%；完结归母净赢利0.62亿元，同比下降 18.15%；完结扣非归母净赢利 0.53亿元，同比下降 23.37%。

海优势电配备增速显着，吨赢利受上游本钱影响下降。2021年，公司陆优势电类产品完结收入约 18.8 亿元，同比削减 28.54%，海优势电配备类产品完结收入约 18.8 亿元，同比增加 102.80%。公司陆优势电出货约 22.8 万吨，海优势电出货约 19万吨左右，吨赢利下滑至 600元左右。浮想联翩以为，公司吨赢利下降的主要原因为公司上游本钱的压力。但本年上游原材料持续上涨空间较小，公司毛利率将能康复到正常水平。

公司在手订单充分，未来成绩可期。到一季度，公司在手订单金额总计 26.5亿元。其间陆优势电订单新增 2.66 亿元，完结 8.8 亿元，剩下在履行及待履行21.4亿元；海优势电及海洋工程类订单新增 0.34亿元，剩下在履行及待履行 4.97亿元。

引入国有股东，长时间开展可期。2021 年 7 月 23 日，凯得投控与柳志成、黄京明、张锦楠、张福林、张舒啸签署《附条件收效的股份转让协议》，以每股 15.00元的价格受让约占公司已发行普通股总股本的 5.011%股份。一起以 5.01 元/股的价格认购上市公司向特定目标发行股票约 2.16亿股。本次发行完结后，凯得投控将具有本次权益变化后普通股总股本的 26.93%，成为公司控股股东。作为广州经济技术开发区办理委员会全资部属企业，凯得投控具有深沉的区域性资源优势和强壮的本钱资金实力，能够为公司引入更多的事务资源，有利于促进公司全体事务开展及战略布局，一起可为公司完结跨越式开展供给足够的资金支撑。

盈余猜测与出资主张。公司海优势电事务近两年增加迅猛，有望未来持续坚持高增加。考虑公司在海优势电金属结构件的龙头位置，浮想联翩保持“买入”评级。

危险提示：2022年海优势电订单需求下降显着、公司海优势电事务扩张晦气的危险；钢材价格大幅上涨，腐蚀公司赢利的危险

证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，招商证券游家训研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值高达87.52%，其猜测2022年度归属净赢利为盈余5.47亿，依据现价换算的猜测PE为7.68。

最新盈余猜测明细如下：

该股最近90天内共有2家组织给出评级，增持评级2家。证券之星估值剖析东西显现，泰胜风能好公司评级为2.5星，好价格评级为3星，估值归纳评级为3星。

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