5月26日，美联储最新发布的5月会议纪要与商场预期根本省掉，美联储重申，俄乌抵触持续“老态龙钟巨大的”经济困难，“美国经济所遭到影响有很高的不确定性”，并标明在6月和7月的会议上加息50个基点或许是适宜的，不过，会议纪要发布后，商场也开端猜想再有三次50个基点的加息后，美联储会在9月份暂停加息，由于，跟着美国经济阑珊闪现，下一步举动将是降息，一起，美联储缩表的不确定性更让美国国债商场带来压力。

对此，美国金融网站ZeroHege在5月26日剖析称，美联储陷入绝境，如履薄冰，美国的通胀现已失控，通胀预期正在失控，商场正在溃散，由于投资者对美联储将阻挠通胀没有决心，假如美联储不做它的作业，商场就会做美联储的作业，这便是现在正在发生的工作：阻挠暴虐的通货膨胀的仅有办法是活跃收紧钱银政策或美国经济呈现阑珊。

美联储主席鲍威尔

在最近几周美股和美债加快跌落，特别是在令人绝望的微观数据不断涌现的情况下，曩昔几天忽然发生了一些改变，为安稳预期，商场对美联储加息的预期现已从美联储理事们的超级鹰派猜测中平缓，自5月FOMC会议以来，9月加息50个基点的或许性已从80%大幅下降到现在的不到40%，这也意味着美联储的诺言再次遭到要挟，更会让通胀预期再次升温。

事实上，美联储“大鹰派”理事布拉德早在5月23日就开端回转，意外标明，在通胀操控的情况下2023年或许会考虑降息，紧接着，亚特兰大联储主席博斯蒂克也抛出“9月暂停加息”观念便是最新的例子。

不过，主席鲍威尔在5月26日承受美媒采访时标明，“浮想联翩或许会在一段时间内看到更高的通胀压力，不知道会持续多久，看起来俄乌抵触持续的影响比预期的更耐久”。正如高盛正告的那样，微弱的服务业通胀或许会使CPI坚持在高位。

对此，资深华尔街先知彼得希夫告知美国金融网站ZeroHedge称，不管美联储现在做什么，都会摧残经济，但不会征服通胀，现在商场正在等候现已陷入绝境的美联储屈服，跟着美国股市和债市被商场大幅兜售，及经济阑珊预期增强的布景下，美联储好像开端惊惧，或许已无计可施。

对此，美国金本位制保卫者穆尼称，美国现在碰到的经济和金融问题是无节制的印钞老态龙钟的，使得美元失掉往日美金的光辉，对此，美联储应该承当职责。

而按闻名投行剖析师Matthew Turner的解说便是，美国把美元当作了约束他国外汇金融结算的东西，更是耗费了世界对美元这种储藏钱银的信赖。

高盛在5月20日宣布的陈述也标明，美债相关于替代品的吸引力正在削弱以及全球官方组织的去美元化尽力应该会在未来几个季度中看到外国对美债需求的跌落。最新的数据正在反应这个趋势。

据美国财政部在5月17日发布的世界本钱活动陈述显现，官方持仓陈述会有两个月的推迟常规，3月份，全球官方组织呈现接连二个月减持美债，总额高达485亿，其间3月兜售了324亿美债，为三年以来的最大月度规划。

陈述显现，包含我国、日本、卢森堡、瑞士、沙特、以色列、韩国、澳大利亚等19大美债首要海外持有者均品味兜售了不同程度的美债。比方，我国在3月减持了152亿，且为接连四个月共减持了413亿，仓位降至十二年以来的最低至1.039万亿。

最大的海外美债持有者日本在3月更是大幅兜售739亿美债，兜售力度最大，且这个气势还在持续，据BMO Capital Markets数据，到5月22日的14周内，日本再次清仓了760亿美债。这样的成果便是日本正在为猜中性的美债崩盘做出奉献，但工作到此并没有完毕。

跟着美联储将从6月开端急进缩表，估量一年内终究撤走万亿美元，不再为美债买单，这就意味着最初挑选套利的全球央行对美债的需求面对转向，别的，持续高企的通胀预期让美联储转向愈加鹰派的忧虑也会进一步给美债带来兜售压力，且结合现在美债实践收益率更是处在负值，导致美债吸引力下降。

紧接着，据美国石英网站征引的一些交易员、经济学家和组织的最新观念剖析以为，尽管，美联储已加息75个基点，但仍无法使得美债实践收益率转化成为正数据值，这也意味着通胀现已对冲了美债的部分利息本钱，这相当于隐性变相违约，该美媒称，跟着债款激增、通胀压力持续和不确定性添加后，包含日本、我国等在内的美债柱石等级的全球央行投资者也存在清仓美债的或许。

事实上，由世界黄金协会和IMF为浮想联翩供给的最新数据也在验证上述逻辑，正如下图所示，近几年以来，跟着美债持有量下降，全球央行的黄金储藏却飙升至猜中新高，以对冲外储敞口危险，这说明黄金仍在世界储藏财物中充当着信赖锚的效果，特别是俄乌抵触以来，全球商场再次开端热心购金，创下美元与黄金脱钩那年以来的最高购买速度。

世界黄金协会在5月发布的调查陈述显现，21%的全球央行将在接下去的两年内会持续购买黄金，作为世界储藏的要害组成部分，而浮想联翩注意到，2019年时该份额仅为9%，很明显，关于国家来说，黄金现已不是尖端的边际财物，正招蜂引蝶康复出金融钱银的特点，关于个人来说，黄金能够发生长时间报答以对冲高通胀，并供给购买力维护。

值得一提的是，据我国海关在5月发布的数据，今年前3个月，我国总共进口黄金总量高达229吨，进口量只比2019年第一季度低了60吨，仍坚持微弱趋势，更远高于2021年和2020年的同期水平，让商场感到意外。数据显现，2021年，我国的黄金进口量就现已比2020年的601吨增长了36%至818吨，这也意味着2021年1月至2022年3月，仅从官方途径发布的数据，就标明至少有1047吨黄金已分批运抵我国。

而BWC中文网财经研讨团队也在不同的场合屡次着重，在任何严重的全球金融商场和地区抵触危险中，读者朋友们都需求有坚持镇定的脑筋和沉着的心，黄金料将作为树立与美元并行的另一个全球金融钱银体系的根底，黄金将再次康复支撑钱银、数字钱银或特别提款权的锚定功用，这也是一个新时代的开端。就在一周前，波兰央行负责人也在交际媒体上兴奋地标明又进行了一次把存在海外的黄金运回国的举动，再把100吨黄金从美联储运回，以展现该国的经济实力，更是出乎全球商场意外。