本年政府方针头绪很明晰，便是稳增加，这个方针政府要支付巨大尽力才干到达的，所以必定有难度。但毫无疑问这个方针数字很要害，它给咱们定了一个调，便是咱们要朝这个高水平去尽力，方针也会有相应的跟进，也是鼓励当地政府去活跃作为，改进商场预期，完成比较高的经济方针增加。

榜首，本年应该说咱们全体报答预期要下降，由于上一年6点几的报答既有年头比较高的票息，也有信誉债遍及压力差的联系，微观环境也很合作。本年无论如何票息降下来了，比方票息大约就降了1个点下来，这是每年可预告的报答在下降。

第二，利差或许价格上涨的空间，明显比上一年也小。利差上一年经过了紧缩，咱们财物放时刻长就没有利差了，现在现在有利差的当地都有危险。最近也有一些信誉危险的露出，剩余比较正常的、比较安全的利差都比较低，全体商场本钱利得或许价格上涨的空间也比上一年要低，究竟咱们现在2.8%左右的利率，历史上是几个低点之一。

股票估值常常谈到所处置位数，2.8%的国债对应估值至少是20%以下的分位数，是比较罕见的。的确长时刻来看债券商场利率逐步下降，可是它不是一蹴即至的进程，可能是往复动摇下降的进程。现在来看这个点位是相对咱们认可区间的偏低水平，所以这个方位即便说有一些利好，或许有一些货币方针的放松，向下走的空间明显没有那么大。全体咱们关于债券商场榜首需要做好的便是下降收益预期，这个概率是很大的，无论是票息视点仍是商场能涨的本钱利得视点都比上一年下降了。

商场其他组织包含其他类型的商场参与者聊，本年不合也很大的，无非便是咱们关于结构、时刻点的挑选，包含关于点位都有必定的不合，咱们不合大的时分商场就会有动摇，这跟上一年咱们有不少都是共同看好的，仍是有很大改变的。

别的要从更久远的视点持有，由于债券财物利率仍是在于持有，跟股票也有点像，收益仍是跟长时刻持有有关，短期很难说得清楚。本年债券商场值得重视，主要是做好节奏的掌握和收益预期的办理。