针对央行本周重启7天逆回购操作，重阳出资5月29日发文标明，流动性对资本市场仍有支撑，A股下行空间有限。

重阳出资指出，央行重启逆回购意在保护银行间流动性合理富余。央行自4月以来一向未进行逆回购操作，期间虽然定向降准开释资金约4000亿元，但由于逆回购到期、MLF和TMLF的续做规划小于到期规划、地方政府债券密布发行等要素，总体上流动性仍处于净回笼状况。从季节性看，自5月开端银行间流动性逐渐趋于严重，5月19日后银行间隔夜回购利率一直维持在1%以上，这也要求央行当令供给流动性，滑润资金面季节性动摇。

重阳出资以为，逆回购利率下调的可能性下降。面临出人意料的新冠肺炎疫情，央行疫情防控和支撑实体经济康复敏捷放松了钱银条件。可是，当时的方针具有高度的临时性和相机选择特点，需求依据国内外疫情防控的状况不断调整。在国内复产复工状况较好，欧美国家也开端逐渐复产的状况下，经济现已处于逐渐企稳上升的状况。更重要的是，春节后信贷和社融增加较快，标明钱银方针传导机制顺利、作用杰出。从当时环境看，央行边沿进步一步宽松的必要性现已大大下降。

重阳出资标明，关于实体经济和资本市场而言，最重要的是广义的流动性条件。近期“引导广义钱银供应量(M2)和社会融资规划增速显着高于上一年”的方针表述，开释了清晰的宏观方针信号。在这样的布景下，A股和港股下行危险有限，出资更重要的是发掘经济转型和复产复工带来的结构性时机。