编者按：12月6日举行的中共中央政治局会议提出，施行好扩展内需战略，促进消费继续康复，活跃扩展有用出资，增强打开内生动力。受此利好影响，本周大消费概念股团体“烦躁”，以食品饮料、医药、家电等为代表的消费股纷繁上涨，体现抢眼。消费股行情是否现已发动，会否“王者归来”成为各方热议的论题。业内人士遍及估计，消费有望逐渐回归常态。一方面，线下消费将逐渐复苏；另一方面，新一轮促消费方针发力，叠加“共同富裕”相关方针落实落细，有望撬动储蓄开释，提振消费。
今天，本报特对大消费股中的食品饮料、医药、新动力轿车、家电等四大细分板块进行剖析解读，以飨读者。
俗话说，“民以食为天”。接近年末，消费传统旺季降临，加上重磅利好方针，本周，大消费概念股重回风口，再度成为资本商场的宠儿。业内人士纷繁标明，消费晋级是国家经济运转态势的中长时间趋势，也是中长时间可出资的主线。虽然本年以来消费概念股调整较大，但在估值大幅调整之后，相关概念股现已进入合理装备区间。我国经济长时间向好是最大的利好要素，国家会采纳多重办法坚持经济安稳打开的态势，鼓舞消费，居民收入也会稳步进步。
利好方针的加持无疑成为本周大消费股走强的首要动因。12月6日举行的中共中央政治局会议为做好2022年经济工作指明晰实践方向。会议提出，施行好扩展内需战略，促进消费继续康复，活跃扩展有用出资，增强打开内生动力。
对此，中金公司标明，从9月底至今方针现已在逐渐朝“稳添加、保民生”的方向改动，当时到下一年一季度或许是方针发力的重要调查窗口期，稳添加加力后指数或许也将有所体现。天风证券也标明，估计下一年上半年将是宏观经济稳添加的重要窗口期。稳字当头的经济诉求下，提振消费、强化经济内生动能的必要性显着提高。假如下一年促消费方针活跃落地，消费增速有望从头提高。
信达证券剖析以为，消费职业景气量有望呈现显着改进，下流消费品职业将迎来较好的装备时机。未来商场风格将进一步向消费切换，助力消费股“王者归来”。
食品饮料板块本周反弹超5%
组织看好三大细分范畴
本年以来，食品饮料板块呈现较大的回落。到12月5日，食品饮料板块年内累计跌落6.8%。本周，食品饮料板块迎来强势反弹，累计周涨幅高达5.47%，大幅跑赢同期上证指数(期间累计涨1.63%)，板块内有88只个股期间累计涨幅跑赢大盘，占比超七成，其间，老白干酒、中炬高新、口儿窖、威龙股份、百润股份等5只个股期间累计涨幅均超19%。值得一提的是，12月8日，贵州茅台股价从头打破2000元，带动人气。
对此，私募排排研究员叶远声在承受《证券日报》记者采访时标明，近期食品饮料板块上涨首要有两方面的原因，一方面是板块轮动，食品饮料板块自从2月中下旬以来一向处于调整态势，板块全体估值也跟着调整的深化逐渐进入合理区间，取得商场资金流入；另一方面是部分产品有涨价的预期，近期不断有产品宣告涨价，食品饮料进入到涨价周期，食品饮料板块本来因为上游原资料涨价而遭到揉捏的企业赢利有望得到改进。拉长周期来看，我国人口基数大，是一个消费大国，并且跟着人均GDP的添加，消费晋级的逻辑依然存在，因而看好食品饮料板块的长时间出资价值。
金鼎财物董事长龙灏在承受《证券日报》记者采访时标明，跟着新年长假消费旺季的到来，整个板块景气量环比有向上的趋势。从技能面来看，前期食品饮料板块有资金出逃，板块个股股价呈现全线回落，轻视值再次闪现出资时机。全体来看，这一板块的长时间出资时机许多。
“食品饮料板块经过一年多的调整，估值大起伏回归，并处于偏低位区域。一起，中共中央政治局会议中说到施行好扩展内需战略，这有利于食品饮料板块。因而，看好食品饮料板块的后市出资时机。”巨泽出资董事长马澄对记者标明。
持有类似观念的方信财富基金司理郝心明标明，食品饮料板块的长时间出资价值杰出，板块估值处于合理水平常的装备价值显着。该板块在本年经过了长时间的调整，性价比逐渐闪现。加之国家影响消费的方针频出，各个子板块的催化剂事情呈现，考虑到下一年的成绩增速，年末前布局或能在下一年的估值切换中得到不错的收益。
跟着2022年的接近，近期不少券商深化发掘下一年食品饮料板块的出资时机，首要聚集在以下三个细分范畴。
榜首，白酒范畴。浙商证券标明，中长时间来看，出资者需求掌握两大方向的出资时机，一是掌握趋势中获益出资时机，即“自上而下”优选高端酒标的；二是掌握结构性时机，即“自下而上”严选赢利高弹性、估值具性价比的非高端酒标的和催化剂主线逻辑。
安全证券标明，若货币方针继续宽松下，白酒职业有望仿制2019年行情。高端白酒供需依然坚持紧平衡，在产品放量以及价格继续提高的带动下，成绩有望完成较快添加，引荐贵州茅台，主张重视泸州老窖、五粮液。次高端白酒集中度依然较低，高端白酒涨价后翻开次高端白酒价格空间，一起疫情好转下宴席商场有望康复，次高端白酒公司成绩添加弹性加大。
第二，啤酒范畴。东方证券标明，啤酒职业涨价优化结构，自动控费赢利有用开释。2022年啤酒公司报表端本钱压力较大，预期首要公司将经过涨价和结构晋级对冲本钱压力，费用率将被严格控制，盈余才能坚持上行趋势。此外，啤酒厂商关厂增效继续推进有利于在中长时间提高盈余水平。
中银证券以为，啤酒职业将连续高端化趋势，在产品组合、出售途径、品牌宣扬、运营功率等方面具有优势的企业更有期望在啤酒高端化的比赛中胜出，等候需求的回暖，主张重视。
第三，乳制品范畴。中银证券标明，高端白奶和低温白奶因为养分健康受顾客喜爱，消费习气改动将促进这些品类坚持高添加。短期来看，乳制品龙头时机较多，竞赛格式继续改进，成绩开释动力较强。
展望2022年，东方证券标明，原奶供应有望添加，奶价涨幅将有所缩窄，提振乳企毛利率；在头部乳企盈余提高战略的指导下，估计竞赛有望坚持陡峭态势，费用投进控制慎重，与毛利率上行共振推进盈余才能上行。
利好方针继续开释
医药生物装备价值凸显
记者收拾发现，医药生物范畴利好音讯不断。12月8日，我国首家自主知识产权新冠病毒中和抗体联合医治药物获批。最新发表的Ⅲ期临床试验终究成果闪现，联合医治将门诊患者的住院和逝世危险降低了80%。一起该联合用药给出了长达10天的黄金救治期。
中研普华工业研究院数据闪现，2016年到2019年，我国生物医药商场全体规划从1836亿元添加到3172亿元，年均复合添加率达20%。估计2025年，我国生物医药商场全体规划将到达8332亿元。
在此布景下，医药生物工业链上市公司多项财务数据呈现稳步添加态势。据计算，沪深京417家公司中，286家公司前三季度净赢利完成同比添加，占比68.59%。其间，热景生物、延安必康、莱美药业、东北制药、哈三联、嘉应制药、东阿阿胶、太极集团、太安堂等公司净赢利完成同比添加10倍以上。
别的，共有336家公司研制投入费用进一步添加。其间，国发股份、大参林、光正眼科、东方生物、莎普爱思、西藏药业、专心堂、康弘药业、康希诺、塞力医疗、派林生物、热景生物、北大医药、重药控股等公司研制投入费用同比添加200%以上。
数据是最好的佐证。以上述中央政治局会议举行时刻为中轴线，本年以来到12月5日，医药生物板块期间累计涨幅达9.42%。12月6日至12月10日，期间累计上涨1.65%，均跑赢同期上证指数。
与此一起，外资正跑步出场。北上资金本周累计净买入488.33亿元，创下周净买入额前史纪录，其间，净买入医药生物职业8.36亿元，持仓市值添加92.28亿元。
我国银河证券剖析师孟令伟以为，一方面，医药立异“新”年代现已到来，重磅医药种类逐渐步入收获期；另一方面，人口老龄化程度加深、医疗需求与消费水平继续提高，立异与消费特点的优质医药板块价值凸显。
万联证券剖析师徐飞剖析称，医疗服务和医药消费类公司具有长牛股潜质。看好两类出资方向：一是以眼科、口腔、二类疫苗为代表的自主医药消费服务；二是品牌中药OTC。
“主张出资者活跃布局具有轻视值、成绩优异的医药等传统消费股。”前海开源基金首席经济学家杨德龙在承受《证券日报》记者采访时标明，接近年末，商场出资者关于跨年行情较为等待，现在来看，能够引领跨年行情的首要便是消费和新动力这两大最具有生长性板块。
家用电器周内涨5.06%
企业有望打造第二生长曲线
本周以来，家用电器(申万一级)职业指数期间累计上涨5.06%，而同期上证指数仅上涨了1.63%。安爵财物董事长刘岩对《证券日报》记者说：“跟着央行降准、房地产回暖、新家电下乡、拉动消费等系列国家层面方针支撑，家用电器职业全体有向上趋势。”
其实，家用电器职业全体体现并不十分抱负。本年以来到12月5日，该指数期间累计跌落了23.94%，而同期上证指数则上涨了3.67%。
从估值视点剖析，奶酪基金董事长庄宏东告知《证券日报》记者：“经过本年的大幅杀跌，大都消费股估值已回落至曩昔5年估值中枢以下，向上修正估值概率较大。叠加2022年消费向好的布景和消费品涨价的量价两层利好，消费板块出资确定性正不断添加。”
现在家电职业基本面情况正不断好转，无论是方针，仍是全体本钱下降，以及需求添加等方面都在继续改进。
首要，方针利好不断。2021年12月6日，我国人民银行决定于2021年12月15日下调金融组织存款准备金率0.5个百分点，算计开释长时间资金约1.2万亿元。国泰君安以为，本次降准叠加其他要素开释了房贷利率有望放松的方针预期。获益于地产后周期需求拉动效果，家电职业景气量有望取得进一步改进。
2021年12月8日，国家发改委乡村经济司有关负责人标明，鼓舞有条件的区域打开乡村家电更新举动，施行家具家装下乡补助和新一轮轿车下乡，促进乡村居民耐用消费品更新换代。国泰君安标明，在碳中和布景之下，并考虑到家电下乡至今已满10年，若推出新一轮家电补助方针，有望推进筛选现有高耗能家电产品，推行高能效类产品，利好家电职业龙头企业与优质零部件公司。
其次，家电职业全体本钱正逐渐回落。2021年11月份，大宗产品铜、铝、螺纹钢月度均价环比下降，下降起伏为0.13%、10.62%、18.40%，从同比增速来看，铜、铝、螺纹钢月度均价上涨了38.25%、36.71%和11.18%，上涨起伏比较10月份均显着下降。我国银河证券标明，展望四季度，家电职业本钱压力有望边沿改进，叠加地产竣工较好带来新增需求，板块景气量有望边沿改进。
最终，再看需求端。依据工业在线数据，10月份家用空调内销出货量同比添加1.3%，12月份排产同比去年同期内销添加1.9%，空调内销继续回暖；冰箱、洗衣机10月份内销别离环比添加3.1%、6.3%。最新白电产销数据闪现了家电内需回暖的趋势。
《证券日报》记者收拾大券商最新研报发现，家电职业首要有三大优质赛道。
首要，在海外家电商场浸透率提高时机。华安证券标明，本年我国家电出口连续高添加，下一年将发生高基数效应。在A股上市公司中，产品力优异、供应链老练、海外运营经历丰富的白电龙头具有海外商场浸透率提高时机，商场空间宽广。
其次，向轿车零部件等其他职业转型浸透的时机。天风证券标明，经过对照两大职业的打开途径，相较于家电职业打开进入老练期和转型期，轿车零部件职业的生命周期落后约10年-15年。家电职业的战略转型与组织变革对轿车零部件职业具有指导意义，家电企业依据主业较为老练的打开经历，有望在轿车零部件职业打造第二生长曲线。第三，具有品牌、供应链等传统优势的企业具有出资价值。
新动力轿车销量大增121.1%
三大细分赛道景气量或上升
作为大消费种类的新动力轿车板块，本年以来商场体现十分抢眼，12月2日该板块最高上探至2983.48点创出前史新高。计算闪现，该板块本年以来到12月5日全体上涨48.42%，位居板块涨幅榜前列。不过，本周该板块呈现回调收拾，全体跌落1.1%。其间，有135只概念股期间股价完成上涨，占比近三成。
在扩展内需促进消费的影响下，新动力轿车的需求不断攀升。12月10日，我国轿车工业协会发布的数据闪现，11月份我国新动力轿车销量45万辆，环比添加17.3%，同比添加121.1%；1月份—11月份新动力轿车累计销量299万辆，同比添加166.8%。
新动力乘用车零售浸透率提高。乘联会12月8日发表的数据闪现，1月份-11月份新动力乘用车零售浸透率为13.9%，本年全年新动力轿车浸透率有望打破15%，比较2020年全年5.8%的浸透率显着添加。其间，11月份新动力乘用车零售浸透率到达20.8%。
对此，承受《证券日报》记者采访的私募排排基金司理助理刘寸心标明：“在补助退坡的情况下，新动力轿车销量继续上升标明顾客对新动力轿车的满意度和承受度的提高。11月份新动力轿车浸透率20.8%，能够预期的是，下一年新动力轿车浸透率有时机到达20%以上。信任未来3年-5年，新动力车依然会坚持高景气，浸透率的提高是个长时间陡峭上升的趋势而非一蹴即至，出资者能够长时间持有相关新动力车工业链龙头标的。”
组织遍及以为，新动力轿车的销量再度大涨预示着新动力轿车工业链的景气量仍在，且芯片紧缺格式缓解后，新动力轿车的产值也将康复添加，大概率将带动上游的动力电池、锂资源、汽配零部件等三大细分优质赛道景气量上升。
动力电池赛道。跟着我国新动力轿车的快速打开，动力电池出售也呈添加态势。
据我国轿车动力电池工业立异联盟发表的数据闪现，2021年1月-11月份，我国动力电池产值累计188.1GWh，同比累计添加175.5%。同期，我国动力电池装车量累计128.3GWh，同比累计上升153.1%。
川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对记者标明：全球新动力轿车动力电池装机前三位企业相对安稳，2021年1月份-10月份，前三位别离为宁德年代、LG动力和松下。宁德年代装机量位居首位，市占率同比提高至31.2%，比亚迪排名上升到第四，市占率提高2.0个百分点，此外进入前十位的我国企业还有中航锂电、国轩高科和前景动力。
依据我国轿车动力电池工业立异联盟数据，2021年1月份-10月份，国内动力电池装机量前十位企业算计完成装机98.6GWh，在总装机量中占比为91.8%，动力电池职业处于高度集中水平。
锂资源赛道。新动力轿车销量继续上升，上游锂电池的需求十分旺盛，乃至呈现了紧缺的局势。上海钢联发布12月10日锂电资料报价数据闪现，部分锂电资料报价再度上涨，电解钴上涨2500元/吨-3000元/吨；钴粉上涨10000元/吨；碳酸锂涨3500元/吨；辅料PVDF(锂电级)上涨15000元/吨，R142b涨7500元/吨。
陈雳标明：“动力电池是新动力轿车的中心构成之一，而锂是新动力轿车不可或缺的原资料之一。因为锂资源的战略性位置，叠加现在全球锂资源结构性缺少，全球企业不断打开锂资源布局，全球锂矿抢夺‘一触即发’，锂资源的竞赛已进入白热化阶段。锂电池在很多应用后，磷酸锰铁锂、磷酸铁锂、碳酸锂、硫酸钴等原资料面对供需严重的情况。供应方面，大都厂家虽有新增产能，但多被下流企业预订，干流厂家满产满销。需求方面，新动力轿车销量继续添加。方针方面，工信部发布《‘十四五’工业绿色打开计划》，加大对新动力的投融资力度。预期后市锂价上行趋势仍在，商场价格或坚持强势。”
汽配零部件赛道。万联证券职业战略剖析师周春林以为，芯片及原资料价格影响逐渐减退，且职业库存较低，估计2022年轿车产销量偏达观，自主品牌兴起痕迹显着。自主品牌在全球“缺芯”环境下应对杰出，零部件供应链管理才能强于合资品牌，短期完成首先复苏，长时间获益于电动化、智能化打开趋势，自主品牌抢占电动智能化先机，商场份额有望继续提高，轿车电动智能中心零部件迎来新机遇。