近期国内花生现货价格稳中偏强，华北黄淮产区农户惜售仍旧，价格改变不大；东北产区在11月8日至10日遭受强降雪气候后购销根本阻滞，气候放晴后商场购销有所康复，但因为东北入关运费大幅上涨导致本钱显着上升，价格优势现已消失。油厂收买数量仍然有限，油脂价格堕入调整，下流决心仍然缺乏。

当时国内花生商场购销僵局继续，华北农户惜售和东北物流瓶颈问题令供给同比下降，下流贸易商备货和油厂收购需求也同比大幅下降，供需双弱的布景下，花生现货商场购销堕入僵局。供给方面，本年华北黄淮花生主产区在收成期的多雨气候令花生收本钱钱同比显着上升，而当时花生价格较上年同期显着下降，农户收益大幅缩水引发惜售。因为花生规划栽培大户较多，东北地区花生供给足够，并成为全国花生的价格凹地，引发贸易商会集收购，但近期东北入关物流运费大幅上涨，物流瓶颈令东北花生的价格优势消失。据了解，当时东北铁路运力很多用于煤炭，而汽运运费因柴油供给严重而大幅上涨，平常入关150—200元/吨的运费近期已上涨至400元/吨。

短期看，当时花生现货购销僵局无法破解，现货供给一直难以放量，当时至下一年1月进口米的供给量很少，PK2201合约面对的供给压力估计不大，期价相应遭到支撑。PK2204合约处于国产米现货购销的晚期，5月开端国内气温快速上升或许导致花生蜕变，部分农户将不得不出售花生，国产米供给量估计较大，且3—4月也是非洲进口米会集到港时刻，进口米很多供给商场，商场预期2204合约的供给压力会显着高于2201合约，期价将承压下行。

归纳看来，在需求端改变不大的情况下，当时花生现货购销僵局导致供给后移，PK2201合约与PK2204合约的价差将趋于缩小。目前商场最大的变数在于，国内花生需求会否因油脂价格上涨而得到改进，投资者应亲近重视相关油脂价格改变对花生需求的影响。

遭到豆油抛储风闻及MPOB陈述利空的影响，油脂价格已接连两周大幅回调，油脂商场看涨心情有所降温。数据显现，到11月12日当周，全国一级花生油均价为16923.7元/吨，较上星期上涨223.7元/吨，商场需求一般，遍及反映销量欠安，走货缓慢。相关油脂方面，到11月12日当周，国内豆油库存93.91万吨，周减1.55万吨，去年同期121.757万吨；棕油库存41.72万吨，周减1.43万吨，去年同期41.47万吨；菜油库存37.61万吨，周减3.78万吨，去年同期20.87万吨。从总数来看，国内三大油脂的库存173.24万吨，周度削减2.76万吨。去年同期国内三大油脂总库存184.09万吨，本年较去年同期少10.85万吨，现货供给偏紧仍然对油脂价格发生支撑。(作者单位：弘业期货)