关于美联储怎么转向愈加“鹰派”的态度，倾向于对立而不是忍受通胀，现已有许多文章做了论述。可是，在前明尼阿波利斯联储主席Narayana Kocherlakota看来，美联储的方针态度实际上仍比一年前温文得多。这对经济来说不是好征兆。

Narayana Kocherlakota以为，曩昔一年美联储的宽松方针或许更多地出于对商场或政治的考量，而不是为经济发展考虑。

固然，现在美联储现已宣告将加速削减财物购买并估计以更快的速度加息。官员们的猜测中值是2022年加息3次，每次进步25个基点。到9月的利率抉择，点阵图显现美联储2022年只要一次加息。

但是，Narayana以为，这是任何方针制定者，不管鹰派仍是鸽派，在面临令人惊奇的高通胀和较低的失业率时，所能做出的天然反响。

因而，Narayana指出，人们有必要从别处了解美联储的态度是否真的产生了改变，以及改变是怎么产生的。例如，考虑美联储对通胀和失业率的猜测，这些猜测是根据美联储官员假定的恰当的钱银方针。

到2020年12 月，通胀的预期仍是坚持在2%以下，失业率将从6.7%降至4.2%的两年猜测中值。而现在，美联储的预期是在未来两年内通胀从4%降至2.3%，而失业率则坚持在4%以下。

换句话说，美联储的通胀和失业率猜测值较一年前已大幅进步。这是一个激烈的鸽派态度，而不是鹰派态度。

那么怎么解说美联储的行为呢？Narayana以为，美联储提出的的新钱银方针结构不或许是理由，该结构答应通胀超越美联储2%的方针。这是在2020年8月宣告的，因而在上一年12月已归入考虑之中。

剩余的解说是出于商场和政治的考虑。美联储或许会坚持低利率以防止吓到现已习惯于钱银宽松的投资者——这是“格林斯潘看跌期权”的新版本(指的是前美联储主席格林斯潘时期施行钱银方针的方法，在产生危机时降息予以应对，防止股市跌幅过大，给投资者的感觉类似于看跌期权维护)。

此外，Narayana以为，鲍威尔连任美联储主席的决议历时反常之长，因而鲍威尔或许会变得愈加温文以巴结拜登政府。跟着拜登录用更多民主党人进入美联储董事会，这种政治影响力只会越来越大。

不幸的是，这些动机与促进美国经济长时间增加都简直没有关系，反而增加了现已远高于央行方针的通胀终究失控的危险。