跟着海外疫情逐渐趋于稳定，当时部分国家逐渐放松对疫情的封闭办法，经济康复提振原油需求，加之OPEC+减产970万桶/日的协议于5月1日正式施行，商场对供需失衡的担忧有所缓解，油价呈现报复性反弹。美原油6月合约“五一”期间涨幅超50%，大起大落的行情再现。

外盘原油大幅反弹的三大原因

1、OPEC+减产协议正式收效

石油输出国组织(OPEC)及其盟友开端创纪录的减产以处理新冠肺炎疫情导致的供应过剩问题。在阅历原油剧烈跌落发生的阵痛之后，首要产油国重回谈判桌，石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯等非OPEC成员终究达成协议，从5月1日开端减产970万桶/日。正式开端减产后，全球原油的供应将有显着的收紧。

2、美国页岩油产值下降

美国油服公司贝克休斯5月1日发布数据显现，美国石油活泼钻井数削减53座，至325座；美国钻井总数削减47座，至408座；美国当周天然气活泼钻井数削减4座，至81座。美国石油钻井数量降至2016年6月以来的最低水平。本年4月份开端受原油价格暴降影响，美国原油钻井也呈现了断崖式跌落的状况，4月17日当周就下降了73台，单周降幅12%。美国页岩油生产商的运营压力可见一斑，页岩油生产商运营困难乃至关闭的状况时有发生。供需联系的不平衡严峻冲击了美国石油职业，尽管美国没有许诺减产，可是跟着钻井数量跌至近几年的最低位，美国原油正在阅历被迫去产能的进程。

3、分国家逐渐放松管控办法

跟着疫情分散逐渐趋于稳定，当时部分国家正逐渐放松对疫情的封闭办法，答应更多经济活动康复，从而影响石油需求。意大利、法国和西班牙等国现已放松管控或就此设定了相关时间表。美国越来越多的州也采纳了相应办法。据估计，4月全球燃料需求下降30%，挨近3000万桶/日，这首要归因于居家令的施行。估计原油消费疲软在未来几个月仍将持续，但状况会不断好转。欧美国家敏捷采纳举动或许有助于更快地缓解供应过剩。5月份，估计需求将上升500万桶/日左右，供应下降1300万桶/日左右(OPEC+与美国减产叠加)，供过于求的状况将较4月份有显着好转。

后市展望

原油价格在4月份不断改写近年贱价的纪录，乃至发生了史无前例的负价格。不过跟着OPEC+ 5月开端正式减产、美国页岩油产值被迫下降以及欧美国家逐渐放松操控办法，原油前期巨大的供求剪刀差在快速缩短。依据商场状况的预算，5月份供求将从4月份过剩3000万桶/日下降到过剩1200万桶/日左右。跟着疫情逐渐遭到操控，管控办法的进一步铺开，过剩的状况将持续改进。在这样的预期下，劳动节假日，外盘原油呈现了大幅反弹，WTI原油涨幅乃至超过了50%。从中长线来看，现在原油仍处于低位，价格也低于全球原油生产成本，仍有反弹的空间。不过短期来看，因为现在全球原油库存处于高位，并且仍在不断增加，原油价格仍或许呈现大幅动摇。IEA称全球原油库存将在6月中旬被填满，到时6月合约不扫除再次重演5月合约的状况，遭到空头的阻击。

从操作上来看，短线投资者主张轻仓逢低做多，快进快出。中长线投资者前期低位多单可持续持有，近月的仓位可借回调找适宜的价差换月到远月。

立刻下载东方财富期货APP注册期货账户，布局T+0可双向买卖的原油期货>>