2月15日，粤港澳大湾区最大的民办商科高级及工作教育集团——中滙集团(0382.HK)发布2022榜首财季成果。Q1，中汇集团完成收入3.93亿元，同比添加61.5%；完成毛利1.97亿元，同比增速达62%。在出资者及分析师推介会议上，中汇集团给出了成果指引，2022财年方针完成收入16.5亿元，相当于同比添加32%；非学历工作教育事务板块方针收入为7,000万元以上。

笔者研讨了一下近年中汇集团的体现。能够说，中汇集团坚持了一向杰出的生长性，且生长驱动要素具有继续性。除了生长速度，集团的生长质量也体现杰出。别的，因为教育板块受双减方针影响，板块估值已回落至前史低位。

在“稳添加”成为主线的当下，中汇集团值得一看。

一、高质量生长成展开主线

跟着广东华商技工校园的并购落地，中汇集团旗下校园数增至9所，包含坐落我国大陆的五所高级教育及工作教育校园，以及四所海外高级及工作教育学府。陈述期内，公司具有7.07万名在校学生，较去年同期添加82.4%。

公司长时间坐落生长快车道。2019-2021财年，公司的收入从7.04亿元添加至12.52亿元，复合年平均添加率高达33.36%。2022财年Q1，公司录得收入 3.93亿元，同比添加达61.5%，连续高添加态势；跟着集团化办学成本费用管控严厉，叠加独立学院转设，集团的运营功率稳步提高，Q1毛利为1.97亿元，增速略高于营收。

除了收入的快速添加，中汇集团还有更多的改动。中汇集团安稳的内生展开，是兼备了生长速度与生长质量的。

自办学以来，中汇集团一向重视高合规高质量办学，紧紧围绕着国家方针辅导方向，为社会培育高质量的工作人才，促进教育资源的公正与社会工作。

首要，集团选择更靠近社会以及工业需求的优质专业，并带领优异的教师团队打造高水平课程。在方位上，集团选择粤港澳大湾区和成渝经济圈这两大经济活泼的地舆区域；在专业上，集团聚集于新一代信息技术、人工智能、新工科、大数据、数字构思、大健康等国家重点展开、用人需求较强的的战略性新兴工业，以及家政、养老、护理、学前教育等民生和现代服务业范畴的专业。此外，中汇非常重视师资队伍建造，引进闻名高校教师及工作专家。在陈述期内，师生屡次获得国家级奖项以及省级奖项。

例如，华商学院的校长由我国科学院院士陈新滋担任，荣誉校长包含诺贝尔化学奖得主莱恩教授，校园教育质量获得优异成果。校园在我国民办大学排行榜Ⅲ类中(以经济、办理等类别学科专业为优势)以97.15分，位列全国同类第17名，广东省第1名，并荣获我国一流应用型民办大学美誉。

另一方面，集团进一步加深与企业产教交融。陈述期内，华商工作学院与中手游协作建造数字构思文明产学研一体渠道，与点猫科技共建幼儿教育工业学院，培育幼儿教育人才；四川城市工作学院牵头成渝区域的才智健康养老职教集团。到现在为止，集团的协作企业中有超越700多家闻名公司，包含如华为、百度、金蝶、商汤、京东及成都地铁等工作龙头。协作层次之深、协作规划之广，在民办高教工作中独占鳌头。

此外，中汇集团继续晋级扩大旗下校园的“硬件”与“软件”。仅看榜首财季的本钱开支就高1.90亿元，首要是新校区的土地于建造。得益于杰出的造血才能和财物结构，中汇集团的未来展开储藏了足够的的“弹药”。依据CFO黄成满，集团年头膏火已到账，在手现金富余，超越11亿，此外仍有超10亿元人民币的银行贷款及授信额度。集团的本钱负债比率仅为21.7%(到2021年11月)，财物结构跑赢绝大部分的上市高教集团。

高质量生长，为校园和集团带来更好的品牌口碑，并为集团久远的未来奠定坚实的展开根底。

二、第二生长曲线成形，生长潜力凸显

当时，政府关于民办高教持清晰鼓舞情绪，民办高级/ 工作教育上市公司有望成为应用型人才培育的主力军。

回忆2021年，两份非常重磅的方针文件先后落地：分别是5月的《民促法施行法令》以及10月的《关于推进现代工作教育高质量展开的定见》(简称《定见》)。《民促法施行法令》并未约束非责任教育阶段的协议操控、相关买卖和吞并收买，释放出活跃信号；《定见》说到首要方针是到2025年工作本科教育招生规划不低于高级工作教育招生规划的10%及到2035年技能型社会的根本建成，清晰支撑与鼓舞上市公司、工作龙头举行工作教育，鼓舞应用型本科校园展开工作本科教育。2022年全国教育工作会议举行，职教、双减仍是方针热门。高级教育作为职教变革主阵地，显然是遭到方针鼓舞的。

关于高级教育与工作教育，中汇集团已建成了多层次的教育体系，这意味着集团前期开端探究较为成功，并将享用方针盈余。而在此根底上，中汇关于产教交融工作教育集团正在进行更多的探究，并因此翻开了很大的幻想空间。

正如集团在成果会议上所表明，工作教育集团便是企业和校园协作建立子公司去展开学历和非学历的工作教育，职教集团能否做出效益取决于是否在现在国家社会紧缺人才至相关范畴以及是否与该范畴龙头企业去进行有效益的协作；做成口碑和影响力后，不只服务于自己的师生，还能够去赋能输出服务给全国校园，乃至面向全社会，没有所谓“学额”的约束，幻想空间极大。笔者以为中汇凭仗本身集团化办学及办理的成功经验，能够在校园建造、团队组成、内部办理等方面快速仿制老练的办学形式，有利于协助改进其他中职、高职以及本科校园的教育质量、人才训练体系及工作资源。轻财物办理输出将为中汇集团翻开新的展开途径。

别的，经过了几年的探究，中汇的非学历工作教育事务开端快速落地，现已具有第二生长曲线的雏形。在榜首财季，非学历工作教育事务的收入打破600万元，2022财年的方针收入为7000万元以上。依据CFO黄成满，中汇集团期望3至5年内将非学历工作教育事务收入占比提高至15%至20%。不同于学历工作教育，非学历工作教育事务不只国家高度支撑，且具有更高的盈余水平，将带来更高的盈余提高空间。

中汇还有一个非常特别的行动——集团相应方针召唤，2021年10月《定见》开销要打造我国特色工作教育品牌、提高中外协作办学、推进工作教育走出去，在世界化工作办学上起了表率作用。广州华商工作学院推出“海外共融讲堂”，即经过与海外3所自有校园即澳洲世界商学院、澳大利亚中汇学院、新加坡中汇学院高效联动，选用“海外直播，双导师制”的教育形式进行世界交流与协作。“海外共融讲堂”在近两个学期掩盖58个班级和约3000的人次，成为民办教育范畴的重要差异化探究。

从出资战略的层面看，1月份社融和信贷数据超预期，“宽信誉”信号显着；展望2月稳添加方针在继续发力，“稳添加”成为出资主线，处于轻视值水平的优质标的逐步遭到商场重视。

笔者以为，中汇集团便是典型的轻视值优质企业的代表，而且集团将享用工作教育方针盈余，值得重视。