智通财经APP得悉，开源证券发布研究报告称，中京电子（002579.SZ）股权鼓励草案发布，成绩查核显示运营决心。上调2021-2023年盈余猜测，估计公司2021-2023年归母净利润为2.2/4.0/5.4亿元(前值为2.1/3.0/4.2亿元)，EPS为0.43/0.79/1.05元(前值为0.33/0.42/0.60元)，当时股价对应PE为26.6/14.7/10.9倍，考虑到公司富山工厂新增产能开释在即，保持“买入”评级。

开源证券指出，公司发布2021年股票股权鼓励方案，向鼓励目标颁发股票期权1900万份，公司行权期内对2021-2023年净利润成绩查核目标别离不低于2.2/3.8/5.2亿元，初次颁发股票期权的行权价格为12.05元。

开源证券首要观念如下：

事情：公司发布2021年股票股权鼓励方案，向鼓励目标颁发股票期权1900万份，公司行权期内对2021-2023年净利润成绩查核目标别离不低于2.2/3.8/5.2亿元，初次颁发股票期权的行权价格为12.05元。

行权价格高于公司股价，股权鼓励指引公司未来三年高生长决心

公司股权鼓励方案绑定中心团队，初次颁发股票期权的行权价格为12.05元/股，行权价格高于股价显示公司办理决心。颁发的鼓励目标总人数为249人，包含董事、高档办理人员及中心技术业务人员等。公司初次颁发部分股票期权在三个行权期内对应的行权份额别离为25%/30%/45%，对应2021-2023年净利润别离不低于2.2/3.8/5.2亿元，对应未来三年成绩复合增速为48%，如查核年度成绩系数小于90%，则股票期权均不得行权，高增长查核表现公司未来的开展决心。

2021年珠海富山工厂产能投进，运营办理层团队改进明显

公司步入新一轮扩张周期，珠海富山工厂有望注入新鲜血液。富山工厂已进入部分工序试产阶段，首要出产高多层板、高密度互联板(HDI)产品，在现有产品结构上仍有提高，估计将于2021年6月大批量投产，奉献2021-2022年的产量增量。公司办理层凝聚力强化，一方面，董事长作业重心回归公司，曩昔武士布景带来的高执行力有望在新产能投产期内凸显;另一方面，公司引进外资大厂办理经验优秀人才，提高办理运营功率。

危险提示：软板及IC载板客户导入不及预期、公司珠海工厂投产不及预期、HDI需求不及预期、PCB职业竞赛加重。