出资关键

浮法玻璃出产本钱首要包含原材料本钱以及加工本钱。首要原材料用量上，制作1吨浮法玻璃需求耗费约0.67吨石英砂、0.06吨石灰石、0.17吨白云石、0.23吨纯碱、0.01吨芒哨、0.07吨长石。出产一吨玻璃别离对应不同燃料的耗费大致为，0.2吨重油、216立方米天然气、0.23吨石油焦、395立方米焦炉煤气、0.25吨煤焦油。

虽然本钱端存在动摇，但玻璃赢利仍以价格为主导。玻璃出产本钱价格中以纯碱、燃料价格为主，算计占比超越一半。玻璃与纯碱走势正相关性高，一起一般为应对燃料价格动摇，玻璃出产企业一般为出产线装备两套或更多的焚烧体系，或是向下流转移本钱。

玻璃价格下挫、赢利大降，限制纯碱价格。以煤制气为燃料的浮法玻璃价格为1742元/吨，赢利172元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃价格2028元/吨，赢利260元/吨。若玻璃价格保持现在水平，浮法玻璃出产企业赢利大部分被纯碱价格独自改变掩盖，则下流可以承受的纯碱极限价格石油焦企业为3700元/吨、煤制气企业为3260元/吨。超越该价格大部分浮法玻璃产线将亏本出产。

后市展望：现在浮法玻璃较低的出产赢利已对上游原材料纯碱价格构成束缚。纯碱价格难以脱离玻璃走出独立行情，后市玻璃与纯碱的价格将具有较高的联动性。从单边行情上来看，当时玻璃期货价格运转相对低位，在本钱线中枢动摇，估值较低具有一定做多优势。

操作主张：FG09在1700邻近、SA09在2600邻近逢低轻仓试多。

危险要素：首要来自于终端地产需求康复不及预期。

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浮法玻璃本钱构成概述

浮法玻璃出产本钱首要包含原材料本钱以及加工本钱。原材料中，硅砂、纯碱、芒硝、白云石、石灰石、碎玻璃等为首要质料；首要原材料用量上，制作1吨浮法玻璃需求耗费约0.67吨石英砂、0.06吨石灰石、0.17吨白云石、0.23吨纯碱、0.01吨芒哨、0.07吨长石。脱色剂、着色剂、弄清剂、乳浊剂为辅佐质料；其他还有制品所需的铁架、木箱、纸箱、包装纸等包装材料。

图1

浮法玻璃本钱用量占比

材料