本年以来，商场低迷，私募商场全体也体现欠安。

第三方数据显现，到2022年2月11日，股票多头战略产品本年以来均匀收益率跌6.07%，多战略产品跌3.59%，微观战略产品跌3.24%，债券战略产品也录得负收益，为负0.04%。

在商场跌宕中，不少私募也纷繁作声，跟途径和客户进行沟通。

谈到后续商场，淡水泉以为预期修正将成为本年的主基调，重阳出资港股现在是一个能够重视而且长线介入的时刻点。

商场在现在的阶段，看私募的观念，反而比上一年末时要来得更清晰。显着，从优质出资标的买入的视点来看，现在的商场时刻点显着要好。

聪投看了十几家公司的沟通及观念，将其间几份干货满满、值得重视的纪要，扼要收拾共享给咱们：

源乐晟曾晓洁：本年持仓会集度提高，从盈余来历确实定性上据守好标的

上星期曾晓洁跟客户做了一场沟通。

谈到年头以来的商场跌落，曾晓洁标明这轮跌落的起伏堪比2015年6月的第二波跌落和2016年的熔断，跌幅是十分大的。

他坦言：“咱们在2016年吃过这个亏，底部把持仓卖掉许多，假如不是这样，2016年是不会亏的。”

本年跌落，除了过往一些惯例原因之外，比方前期获利资金挑选年头调仓换仓吗，新添加的要素是，全球通胀带来全球活动性的缩短(美联储欧洲英国)，产品价格上涨压力很大，产制品价格上涨压力很大。

这一轮，像金融煤炭电力等股票自上一年11月份体现一向很好，而源乐晟没有参加其间。

曾晓洁坦陈，曩昔两个月，源乐晟的仓位都不低，而且据守生长风格。

他标明信任持仓的中长时刻生长逻辑依旧在，没有违背中长时刻的出资方向，一向坚持出资那些真实看好的标的，在商场动摇过程中产生的短期丢失，恰恰是买入的机遇。

由于尽管本年开年的跌落很像2016年，可是商场的深度和广度都产生了很大的改动，想要出现一个系统性的跌落，也是很难的。

本年源乐晟的持仓产生了显着的改动，上一年年末大幅减仓光伏上游和电动车上游金属，加仓了下流，本年买入了电子和半导体，持仓会集度也提高了。

源乐晟接下来的操作，仍是根据2022年Q1和Q2的盈余去检视持仓，去判别盈余来历确实定性。

曾晓洁以为本年的出资机遇在电动车和光伏的下流、国产代替、白酒、制作业范畴。

港股方面，现在装备了互联，医药，金融，地产，博彩。

但有两个重要的危险需求留意：美联储的加息是否真的压不住通胀和地缘政治问题。

盘京出资庄涛：本年不会是单边熊市，机遇在医药、消费、新动力、科技/军工板块

庄涛在最近的2022年出资展望中，对本年局面的动摇进行了总结。

首要有三点：

1.公募私募基金在曩昔三年给咱们供给了十分高的报答，前几年的获利，会对第二年年头的获利构成磕绊，构成买卖上的践踏效应。

庄涛标明年头的风格不是全年的风格，年头的跌落也不意味着全年跌落。

现在的商场结构现已比曾经杂乱得多了，有ETF，有打新资金，有杠杆资金，有被迫资金，会把一些买卖环节的问题带出来，不用过度解读。

2022年相似2016年，但本年不具有构成单边熊市的条件。

2. 保增加为了托振经济，有一些鼓舞人心的表态，加上天量社融，活动性注入，周期股，旅行机场航空金融地产体现较好。

出资者卖出曩昔生长性的股票，买入保增加的股票，导致商场短期偏移，可是仅仅短期行为。

3.海外商场的剧烈调整。

庄涛标明本年没有大的牛股，本年的一个特征，是看不到哪些赛道有潜在的大牛股。

庄涛指出本年的出资机遇，在医药、消费、新动力、科技/军工板块。

1.医药板块现在还没有生长出超大型市值的企业，但必定会有；

2.消费板块，边沿走弱，可是子职业有机遇；

3.新动力板块，2021年是电动车蓬勃开展走向群众商场的第一年，本年是第二年，阶段性调整后，找到好标的，中期机遇仍是很大；

4.科技板块/军工板块，一季签到年末前，渐渐看到分解的机遇。

同犇出资童驯：专心消费服务的赛道不变，白酒仍是最好的职业挑选

童驯在2022年出资投后沟通会中标明，开年限制商场的要素首要是微观经济下行，对稳增加作用不达预期有忧虑。

另外公募为代表的开门红增量资金较弱，美联储超预期紧缩，导致全球商场全体体现较为惨白。可是钱银环境宽松，人民币增值，外资继续流入。

在这种布景下，同犇出资持仓没有做很大的调整，装备依然是两大方向：优质的消费服务类公司以及估值可接受的高生长企业。

童驯标明上一年连续重视新动力产业链，高端制作半导体等，最近旗下产品净值的成绩反弹首要获益于物业股。

本年估值有望不断纠偏叠加高增加的完成，长时刻空间抱负，白酒依旧是长时刻装备的思路。

同犇出资的换手一向比较低，童驯标明假如做景气量出资，本年或许现已换了好几轮了。

谈及年头以来港股商场全体体现相对抢先，他以为，一方面和国内方针和根本面预期改进有关；另一方面上一年一些严监管的互联方针和房地产板块的限制方针也在逐渐纠偏放缓。

关于这次反弹的物业股，童驯剖析，成绩仍是契合预期。

物业是消费服务范畴，是方针鼓舞规范化、商场化、能够完成永续增加的轻财物高现金流职业，上一年尽管心情错杀估值大幅下滑，长时刻特点没有改动，职业会集度十分低，增值服务空间很大，增速有望完成提高的板块。

童驯标明，本年商场的风格会恰当均衡。食品饮料里真实经得起检测的仍是白酒，是一切职业里职业特点最好。

重阳出资：港股现在是一个能够重视而且长线介入的时刻点

重阳在最新一期“2月来信”中，剖析了港股中可要点重视的方向。

重阳出资以为港股负面要素的反响已比较充沛，不管是经济层面仍是监管层面，负面要素不会立刻消失。

可是，当这些要素显性化后，需求考虑商场价格中现已计入了多少负面信息。

现在的港股显着归于跌落和失望预期不断发酵的过程中，是否见底欠好判别，事实上每一轮熊市抄底抄在最底部的人永远是少量。

所以很难剖析港股或许港股科技股的底在哪里，而是需求考虑长时刻来看现在港股值不值得装备。

从估值水平来看，尽管不能判定现在便是港股的底部，可是现在港股关于负面的要素反响现已相对比较充沛了，这为后续判别供给了更大的容错率。

重阳出资以为假如长时刻看好我国经济的根本盘，看好我国的数字化晋级、医药和消费的开展，港股现在便是一个能够重视而且长线介入的时刻点。

而曩昔一年超跌的科技股以及轻视值、根本面稳健的高股息财物是两个能够重视的方向。

关于港股科技股，在港股互联科技职业全体处于前史轻视值的水平之下，没有必要对监管方针进一步惊惧。

重阳出资以为，需求调查和考虑的是：

哪些互联公司在反垄断监管下依然能够完成较快增加？在流量盈利消失的情况下，互联公司下一轮的增加引擎或许来自哪里？

港股的高股息财物多会集在相对传统的职业如金融、地产、动力等，不管从短期和长时刻来看，港股中根本面安稳厚实的传统职业的高股息财物相同存在较好的装备机遇。

淡水泉：预期修正将成主基调，当时要点是找到满足多高性价比的出资标的

近期，淡水泉发布的一份最新观念显现，短期的商场动摇加大，但公司以为反而应该愈加活跃看待当时商场的出资价值。

首要，经济下行压力下，方针宽松的支撑心情十分清晰，方针发力痕迹不断加大，当地两会也给出更多方针抓手信息和路线图，方针作用会连续体现。

其次，当时出资者心情和预期很低，而判别商场出资价值的一个重要目标便是出资者预期，较低预期往往对应着较高的出资价值。

最终，复盘前史，出现系统性危险的布景往往是在经济由好转差和活动性环境由松转紧的组合环境之下，而当时显着并非是这种组合。

当时方针宽松、活动性向好、叠加低预期的商场条件供给了典型的权益类财物出资的杰出环境。

从全年来看，年头的调整也奠定了本年接下来预期修正的主基调，预期修正也将以渐进式的方法完成。

之后，出资人对未来具有杰出生长性的优质职业龙头类企业的预期也将得到修正，企业根本面改进的逐季完成承认将成为催化剂。

而科技类的新式生长类财物仍将是重要的长时刻出资机遇方向。

从1-2年的时刻维度来看，一旦商场出现不同机遇的延伸和接力体现，出资者心情由失望转为达观，不扫除出现指数层面系统性机遇的或许性。

当下，从性价比和潜在继续性视点判别，淡水泉特别看好估值合理、生长性杰出而且在近期跌落中出现超跌的优质职业龙头。

在预期修正的主基调判别之下，淡水泉标明也要重视或许会存在的商场扰动并做好预案。

例如商场忧虑美国中期大选布景下的我国议题或许会带来新的博弈，咱们从组合构建层面也要做好应对。

当时的要点是捉住商场低迷的机遇，找到满足多高性价比的出资标的。

经历标明，越是在商场预期低迷的情况下，越是要坚持活跃，未来才干有好的收成。