9月28日，安徽省、云南省中小银行专项债成功发行，二者均为10年期，中标利率均为3.12%，高于国债收益率15BP。其间安徽省发行规划为30亿，云南省发行规划为44亿，至此2020年中小银行专项债发行告一段落。

据21世纪经济报导记者整理，中小银行专项债终究发行2064亿，略高于2000亿的计划额度，经过转股协议存款、金控公司直接入股两种方法注入20个省份的310家中小行。

关于专项债注资的下一步计划，财务部近期在回复人大代表主张时表明：经过专项债券弥补中小银行本钱金，是党中央、国务院确认的阶段性、一次性方针。下一步，财务部将依照党中央、国务院决议计划布置，活跃合作相关金融办理部门统筹做好相关作业。

“当地中小银行首要由当地政府持股，处理本钱金问题首先得当地政府想办法。由当地发债去注资，能够处理鼓励兼容、权责对等的问题，强化当地政府在危险管控方面的职责。”一位长时间从事银行业研讨的专家表明，“专项债注资过程中，一方面处理本钱注入问题、处理高危险金融组织(比方兼并、重组)，另一方面处理未来的开展问题，优化中小行公司办理结构。”

额度分配随机

中小银行呈现出组织数量多、掩盖规划广、安身当地、扎根底层的特征，是为各地中小微企业供给金融服务的重要力气。但2020年新冠疫情的迸发，导致中小微企业的运营压力猛增。为增强金融服务中小微企业的才能，国务院决议答应专项债合理支撑中小银行弥补本钱金。

国务院2020年7月举行的常务会议指出，在2020年新增当地政府专项债限额中组织必定额度，答应当地政府依法依规经过认购可转债等方法，探究合理弥补中小银行本钱金的新途径。优先支撑具有可继续市场化运营才能的中小银行弥补本钱金，增强其服务中小微企业、支撑保工作才能。

尔后财务部、银保监会清晰注资中小银行的专项债额度总共2000亿，约占上一年额度的5.4%，这部分额度能够结转到本年发行。上一年12月广东省首度敞开中小银行专项债发行的先河，至本年9月额度才发行结束。

从终究成果看，中小银行专项债发行额度为2064亿，略超计划规划。别的，上一年7月银保监会表明中小银行专项债分配给18个区域，但从实践情况看，总共20个省份取得专项债额度，终究多出来两个省份。这或许由于在实践履行过程中呈现调整。

值得注意的是，中小银行专项债额度分配和一般专项债的分配方法呈现明显变化。

《新增当地政府债款限额分配办理暂行办法》清晰：“新增限额分配应当表现正向鼓励准则，财务实力强、举债空间大、债款危险低、债款办理绩效好的区域多组织，财务实力弱、举债空间小、债款危险高、债款办理绩效差的区域少组织或不组织。”换言之，财务经济实力较强的区域往往新增专项债分配额度更多。

据记者整理，中小银行专项债取得额度最多的省份为河南省，其额度为257亿，这以后顺次为辽宁省(196亿)、内蒙古(162亿)。额度最少的三个省份为安徽省(30亿)、湖北省(37亿)、云南省(44亿)。顺次看，中小银行专项债额度分配与区域经济、财务实力联系弱化。

“中小银行专项债前期首要是各省先上报意向，比方有的省忧虑财务兜底危险没报意向，就没有额度，有的省报的少额度就少，然后监管部门再审阅当当地案，这和其他专项债的额度分配机制不一样。”南边某省财务厅人士称。

两种注资方法解析

依据国常会组织，专项债注资中小银行的方法为认购可转债，但后续方法有所拓展。广东省预算陈述发表，依照财务部要求，专债券由当地政府依法依规经过认购中小银行合格本钱弥补东西(包含可转化债、转股协议存款、二级本钱债等)，弥补中小银行本钱金。对不具有发行条件的，可研讨经过省级金融控股公司等采纳直接入股的方法向中小银行注资弥补本钱金。

归纳看，专项债注资中小银行的方法首要分为四种：认购可转债、认购二级本钱债、认购转股协议存款、金控公司直接入股。发行可转债、二级本钱债需求发行主体有必定评级，但许多中小行并未发行过债券，经过这两种方法注资存在难度。

据记者计算，2064亿中小银行专项债共注入310家中小银行，其间甘肃注资家数最多(44家)。在310家中小银行中，有部分城商行、农商行，更多的则是县域信用社，这些中小行注册本钱低，许多不具有发债资历。

因而，实践中专项债注资中小行以金控公司直接入股、认购转股协议存款两种方法为主。选用直接入股注资的省份共有6个，选用认购转股协议存款注资的省份共有15个，其间黑龙江是仅有一个选用两种方法注资的省份。

所谓直接入股是指财务部门发行专项债后，经过当地金控渠道向中小银行注资。广东、山西、浙江、辽宁、黑龙江、云南采纳的直接入股方式，经过施行主体(分别是广东粤财控股、山西金控、温州金融本钱公司、辽宁金控、黑龙江金控、云南金融本钱公司)直接入股弥补中小银行中心一级本钱。

“金控公司自身就持有部分中小银行股权，有这方面的办理经验，因而发行专项债后可通金控公司注资中小银行。”前述南边某省财务厅人士称。

别的一种方法则是转股协议存款。转股协议存款是此次专项债注资中立异的新式本钱弥补方法。所谓转股协议存款，是指具有协议存款特征的新式本钱东西，在未触发转股事情时以存款方法付出本息，计入其他一级本钱核算；触发转股事情后可部分或悉数转为一般股份，计入中心一级本钱核算。

“假如不考虑存款稳妥的要素，协议存款和一般债券的性质相差不大，都需求两边约好利率和期限等。已然债券能够设置触发转股条件，协议存款理论上相同能够设置相似的触发条件，也能够作为一种新式本钱弥补东西。”前述从事银行业研讨的专家表明。

比方以四川计划中的遂宁农商行为例，该项目由四川省发行专项债券后，经过向遂宁市财务局拨付3亿元，由遂宁市财务局经过转股协议存款方式注入遂宁农商银行，以弥补遂宁农商银行的本钱金。

注资准则上计入遂宁农商银行其他一级本钱，从而添加危险财物、财物总额、添加投进，经过金融杠杆，取得更高资金收益，在满意条件后进行转股。

值得注意的是，专项债仍是债款型东西，有必定的期限，面临着到期归还、退出的问题。财务部在回复人大代表主张时称，对当地政府专项债券合理弥补本钱金树立市场化的到期及时退出机制，谨防道德危险。