2021年上市公司分红额再创新高，接连五年超万亿，与此一起，超高份额的现金分红，也遭到商场质疑

图/IC

文｜《财经》记者 杨秀红 研讨员 赵莎莎

修改｜王立峰 陆玲

2021年年报季完毕，A股上市公司分红计划随之浮出水面。

依据万得（Wind）数据核算，到本年4月30日，沪深两市约3300家上市公司发布了依据2021年年报的现金分红计划，估计分红总额达1.8万亿元，占这些公司净赢利总和的33%。

在监管方针的鼓舞之下，近年来，挑选现金分红的公司越来越多，分红总额接连创下五年新高。本年4月，证监会主席易会满在对外讲话中说到，上市公司最近三年累计现金分红4.4万亿元，较之前三年增加近50%。

易会满一起说到，上市公司质量的提高，终究要体现在价值发明和价值分配才能上。上市公司要继续经过现金分红、股份回购等方法增强对股东的报答，提高出资者的获得感。

在A股商场上，有一些优异的上市公司比年进行现金分红，这些公司被商场称为“现金奶牛”。2021年年报闭幕，哪些公司仍是“现金奶牛”？

《财经》记者依据Wind数据核算，A股商场2021年分红超百亿的上市公司有28家。

其间超三分之一的公司为银行，不只包含工、农、中、建、交、邮储等国有大行，还有招商银行、浦发银行等股份制银行。

除此之外，A股商场上一些明星公司也成为分红主力军，如我国神华、贵州茅台、我国石化等均跻身分红榜TOP10。

从最近十年的分红数据来看，有16家上市公司多年接连分红且累计分红额超千亿。

不过，2021年仍有上千家公司没有拿出“真金白银”回馈出资者，约占上市公司总数的30%。其间，部分公司因公司亏本或运营状况不佳而未分红，也有部分公司尽管成绩体现较好但却没有推出分红计划。

这场超万亿的红包大派送背面，也暴露出一些问题，引发商场争议。一些公司在运营状况不佳乃至亏本的状况下仍挑选高额分红：如2021年亏本近50亿元的华电世界，推出了拟分红近25亿元的预案；另一家公司蓝帆医疗则因现金分红大于可供分配赢利收到了监管函。还有部分公司进行大份额现金分红，被商场质疑是否涉嫌给大股东运送利益？

为标准上市公司大份额现金分红,证监会曾出台相关方针。一起，证监会还要求证券监管组织在日常监管中要点重视上市公司是否存在大份额现金分红景象。

从衡量上市公司出资价值的目标股息率来看，现在A股上市公司的股息率遍及不高，超90%的公司股息率未能跑赢银行理财产品。

总有一些优异的上市公司，在自己挣钱的一起比年进行现金分红，为出资者带来真金白银的回馈。

Wind数据显现，到4月30日，A股共有3291家上市公司发表依据2021年财报的现金分红计划拟分红总额算计约为1.8万亿元。这些拟分红的公司约占上市公司总数量的七成。

近年来，上市公司现金分红总额屡创新高，这是继2017年分红总额打破万亿今后，A股商场接连第五年分红超万亿。

2021年9月，在第四届中小出资者服务论坛上，证监会副主席阎庆民表明，“越来越多的上市公司以‘真金白银’报答出资者，2020年上市公司现金分红1.3万亿元，接连3年分红总额打破万亿元。”

从职业来看，银行依然是分红大户。依据Wind数据核算，在申万31个一级职业中，银行以5452亿元的现金分红额高居榜首，排名第二的对错银金融（包含证券、稳妥等）职业，其现金分红总额为1333亿元，排在第三位的是石油石化职业，拟分红1211亿元；煤炭和食品饮料职业则分家第四位和第五位。

从单家公司分红总额来看，依据2021年年报发布的分红计划，有28家上市公司分红总额超越百亿，其间有11家为上市银行，大致占分红百亿沙龙的三分之一。

银职业的高额分红向来已久。仅工商银行单家，2021年度分红总额就达1045.34亿元，这也是A股商场上仅有分红金额超千亿的公司。

六大国有银行分红总规模达3822亿元。除居首的工商银行拟进行千亿分红外，建设银行拟现金分红910亿元，农业银行为724亿元，我国银行为651亿元，交通银行为 264亿元、邮储银行为229亿元。

除银行外，分红金额超百亿的公司还有“两桶油”，即我国石油、我国石化，以及我国神华、贵州茅台等这些继续高分红的公司。

从每股派现金额看，长时间安稳分红的贵州茅台发布了10派216.75元(含税)的分配计划，其每股派息额排名股商场榜首；网络游戏公司吉比特排名第二，拟每10股派发现金盈余160元(含税)，总分红额占净赢利的多半；创下A股最高发行价的生物试剂公司义翘神州排名第三，其每10股拟派现金额达100元（含税）。

分红超百亿的公司也多是比年进行现金分红的“现金奶牛”。《财经》记者依据Wind数据核算，曩昔十年，累计分红超千亿的上市公司有16家，除多家银行外，还包含我国石油、我国石化、上汽集团、贵州茅台、长江电力等。

工商银行自2006年上市以来，每年都会进行分红，至今已接连15次施行分红，已分红总额达10936亿元。

贵州茅台自2001年上市以来，也年年进行分红，至今已施行20次分红，累计分红1213.5亿元。

作为A股市值榜首股，贵州茅台的分红历年备受重视，其2021年度分红预案显现，公司拟分红272亿元，跻身A股商场前10名。

我国神华是煤炭职业龙头，近年来也继续进行大手笔分红。2021年，公司分红总额乃至超越了净赢利。

我国神华2020年也曾大手笔分红。公司2020年年报显现，拟向整体股东每10股派发18.1元(含税)，算计派发现金盈余359.62亿元。而我国神华2020年度完成净赢利391.7亿元，拟分红金额约占净赢利的91.8%。

表1:28家上市公司拟分红超百亿元

序号

代码

称号

每股派息(税前，元)

拟分红总额（亿元）

所属申万职业

1

601398.SH

工商银行

0.2933

1045.34

银行

2

601939.SH

建设银行

0.3640

910.04

银行

3

601288.SH

农业银行

0.2068

723.76

银行

4

601988.SH

我国银行

0.2210

650.60

银行

5

601088.SH

我国神华

2.5400

504.66

煤炭

6

600941.SH

我国移动

1.9868

424.43

通讯

7

600036.SH

招商银行

1.5220

383.85

银行

8

600028.SH

我国石化

0.3100

375.32

石油石化

9

600519.SH

贵州茅台

21.6750

272.28

食品饮料

10

601318.SH

我国安全

1.5000

271.99

非银金融

11

601328.SH

交通银行

0.3550

263.63

银行

12

601658.SH

邮储银行

0.2474

228.56

银行

13

601166.SH

兴业银行

1.0350

215.01

银行

14

600900.SH

长江电力

0.8153

185.41

公用事业

15

601628.SH

我国人寿

0.6500

183.72

非银金融

16

601857.SH

我国石油

0.0962

176.10

石油石化

17

601728.SH

我国电信

0.1700

155.56

通讯

18

601998.SH

中信银行

0.3020

147.78

银行

19

601919.SH

中远海控

0.8700

139.32

交通运输

20

601225.SH

陕西煤业

1.3500

130.88

煤炭

21

600585.SH

海螺水泥

2.3800

126.12

修建材料

22

600000.SH

浦发银行

0.4100

120.34

银行

23

000858.SZ

五粮液

3.0230

117.34

食品饮料

24

000333.SZ

美的集团

1.7000

116.78

家用电器

25

000002.SZ

万科A

0.9700

112.77

房地产

26

000651.SZ

格力电器

2.0000

110.73

家用电器

27

601818.SH

光大银行

0.2010

108.60

银行

28

601668.SH

我国修建

0.2500

104.85

修建装修

数据《财经》记者依据Wind数据收拾

在上市公司继续高额分红的一起，一些上市公司超高份额分红，也令商场忧虑。

现金分红份额，也称为分红率，即上市公司发表的年度现金分红总额占归母净赢利的百分比。

2021年拟进行现金分红公司有3291家，据此核算，其分红率的管用均匀值为38.48%，中位数为30.48%，最大值为766.19%。相较于上年的三项数据（2020年分红率的管用均匀值为40.34%、中位数为31.04%、最大值为1027.40%），能够说2021年A股的分红率有所下降。

一般来说，分红较高的企业，其现金流也安稳，不只是熊市中出资者的避风港，也一起是牛市中稳健出资者不可或缺的组合挑选。2021年分红率在100%以上的有105家，50%以上的有661家，管用均匀值38.48%以上的有1066家。

但是，现金分红也并非越多越好。有剖析以为，超高的分红率不一定对出资者具有激烈的吸引力。一方面，分红率过高将大幅削减公司当时的运营资金和出资才能，影响企业估值，这一点关于草创型企业或许成长型企业尤为重要。另一方面，也简单给人留下“巴结”大股东的形象。

2021年分红率排名前20的上市公司，其均匀分红率为472.26%。

分红率排在榜首位的公司是上市刚两年的奥普家居，其2021年仅完成归母净赢利3000多万元，却舍得拿出2.3亿元做分红。揭露材料显现，该公司大股东持股比为61.41%。4月29日分红预案一发布，该公司的股票接连多日飘红。

2000年上市的广聚动力已完成分红19次，累计分红率27.18%。其发表的2021年度分红计划显现，公司拟以5.28亿股为基数，向整体股东每10股派发现金盈余7元（含税），不以公积金转增股本。据此核算，该公司此次拟派发现金盈余约3.7亿元, 而公司2021年的归母净赢利仅有0.68亿元。依照上述分红预案，公司2021年的分红率将为545.90%。

4月23日，蓝帆医疗因未能审慎决议计划赢利分配计划，违背相关规则，收到深交所的监管函。深交地点监管函中称，蓝帆医疗董事会会议审议赢利分配计划时未能审慎决议计划，违背了《股票上市规矩（2022年修订）》等相关规则。期望公司及整体董事、监事、高档管理人员吸取教训，及时整改，根绝上述问题的再次发生。

依据《深交所股票上市规矩》的规则，“上市公司赢利分配应当以母公司报表中可供分配赢利为依据。一起，为防止呈现超分配的状况，公司应当以兼并报表、母公司报表中可供分配赢利孰低的准则来确认详细的赢利分配份额。”

4月13日，蓝帆医疗发表拟向整体股东每10股派发现金盈余1.00元(含税)，算计拟派发现金盈余1.01亿元(含税)。而依据公司年报显现，2021年母公司可供分配赢利首要来源于各子公司分红，其母公司实践可供分配赢利为-4.54亿元。4月21日，蓝帆医疗公告取消了原拟提交股东大会审议的赢利分配预案。

关于上市公司的分红份额问题，证监会于2013年11月发布《上市公司监管指引第3号—上市公司现金分红》,要求上市公司董事会归纳考虑发展阶段、本身运营形式、盈余水平以及是否有严重资金开销组织等要素提呈现金分红方针,研讨和认证现金分红的机遇和条件,并充沛听取中小股东的定见和诉求。

表 2：2021年A股分红率（预案）最高的20家公司

数据Wind 核算日期2022年5月13日

关于上市公司分红，还有一项重要目标，即股息率。它被视为衡量企业是否具有出资价值的重要标尺之一。

股息率是每股股息与股票价格之间的比率。值得注意的是，尽管A股分红率较为可观，但上市公司的股息率遍及不高。依据2021年12月31日收盘价核算，2021年全A股商场股息率的均匀值为1.44%，最小值为0.01%。前20家股息率最高的公司管用均匀值为14.63%，其间最大值为34.19%。股息率最高的前20家上市公司多散布在钢铁、轿车、动力和纺织服装等职业。

股息率能够成为出资理财的重要参阅目标。假如以预期年化收益率为4%的银行理财作参阅，那么2021年有223家上市公司的股息率跑赢银行理财，占一切上市公司（4807家）数量的4.64%。这意味着，近95%的上市公司的股息率未能跑赢银行理财产品。

众所周知，银行类上市公司的股息率在各职业中排位相对较高。在2021年股息率最高的100家上市公司中，有12家银行进入。前三家分别为：沪农商行、交通银行和我国银行,其股息率分别为8.30%、7.70%、7.25%。

从2021年度A股分红率与股息率的排行对照来看，不少上市公司的分红率居前，股息率也较高，比方我国石化、我国神华和广聚动力等。

以我国石化为例，公司2001年上市以来，年年分红，累计现金分红4600多亿元，累计完成分红率45.35%。2021年，公司获得归母净赢利712.08亿元。我国石化计划拿出当年净赢利的52.71%，即375.32亿元用于现金分红。依照2021年12月31日收盘价核算，公司股息率为10.90%，在A股商场中排名第14位。

事实上，受商场“风向”和股价变化影响，股息率的体现会在职业之间切换。比方，近年来白酒、新动力或抗疫等概念股受追捧，当股价被炒至高位后，分红再多，股息率也或许并不高。比方贵州茅台2021年拟每10股派现216.75元（含税），依照上一年年末的收盘价测算，其股息率只要1.06%，扣税后，则1%都不到。反而，高股息率公司都会集在上一年体现低迷的传统职业，因股价较低而分红金额较高，这些职业界公司的股息率则相对较高。

表3：2021年A股股息率最高的20家公司

数据Wind, 股价核算日期为2021年12月31日收盘价