海外代表性ESG基金

2016年以来，海外ESG出资发展迅速。据GSIA计算，2020年末欧洲+美国+加拿大+日本+大洋洲的ESG财物办理规划到达了35.3万亿美元，占以上区域总财物办理规划的35.9%，曩昔四年复合增速11.5%，也显着高于总规划增速的4.7%。

2020年末，规划排名全球前20大的海外ESG基金中，自动型基金有11只，规划算计964.3亿美元，办理安排包含Parnassus、Stewart Investors、Vontobel、Pictet等美国教师退休基金会；指数型基金有9只，规划算计720.9亿美元，办理安排包含BlackRock、Vanguard、TIAA-CREF、Northern Trust等。

从持仓特征来看，前20大海外ESG基金对信息科技的偏好较高，持仓份额中位数27.3%美国教师退休基金会；对动力的偏好较低，持仓份额中位数0.2%。基金重仓股的MSCI评级大都在BBB以上，对苹果和微软的均匀持仓份额最高，分别为5.6%和5%。

海外ESG基金干流出资战略

海外通用的ESG出资战略分为三类：第一是挑选类，即根据ESG价值观或世界标准最低标准，对出资标的进行扫除和挑选，首要包含负面挑选、正面挑选、世界惯例挑选、可继续主题出资；第二是整合类，行将ESG理念融入传统出资结构，完成更好的危险收益平衡；第三是参加类，即经过出资发挥主观能动性、推进公司行为、完成活跃的社会和环境影响，首要包含参加公司办理、影响力和社区出资。其间最干流的ESG出资战略是整合战略和负面挑选战略，前者在美国商场较为通用，后者多用于欧洲商场。

美国ESG自动出资基金代表：PCEF

Parnassus Core Equity Fund成立于1992年，规划293.6亿美元，是海外规划最大的ESG基金，首要出资于具有长时间竞赛优势、办理团队优异、ESG体现杰出的美国大盘股。其办理公司Parnassus Investment旗下共有5只ESG基金，其间四只为股票型基金，一只为债券型基金。

PCEF基金首要选用的ESG出资战略是负面挑选。首要，基金挑选出ESG体现较差的公司树立约束名单，禁投两类公司：一是10%及以上收入来自酒精、化石燃料、赌博、核能、烟草或兵器的公司；二是经公司研讨团队和ESG团队协作断定ESG危险办理不善的公司。关于不同的职业，基金评判和重视的要点有所差异，例如对通讯服务公司要点重视内容办理和数据安全，对可选消费公司要点评判商业道德和供应链管控。

其次，基金会对不在约束名单上的拟投股票进行进一步的ESG剖析，对公司事务危险和舆情危险进行评判。研讨员将参阅揭露材料、卖方陈述和外部安排ESG评级出具一页纸的ESG危险评分和变化趋势陈述，交由CIO决议是否将股票归入出资组合。

最终，基金会定时更新出资股票的ESG检查陈述，决议是否将股票移出出资组合。卖出时点详细取决于出资收益、商场情况和税收影响，但不会晚于决议的6个月。

除负面挑选之外，基金还选用了参加公司办理和社区出资的ESG战略。一方面，基金的ESG团队活跃催促所投公司加强ESG举动、完善危险办理、妥善处理争议事情。另一方面，基金能够将财物的2%向社区发展金融安排和相似安排供给融资，以协助弱势群体改进经济条件。

分职业来看，基金持股首要散布在信息科技、通讯服务、医疗保健、金融和工业，权重算计占比76.3%；未持有动力和公用事业类股票。到2022年2月末，基金共持有41只股票，前十大重仓股为微软、谷歌、费哲金融服务、芝商所、万事达卡、迪尔公司、贝迪医疗、丹纳赫、标普全球、嘉信理财，算计占比基金净值的42.9%。

新式商场ESG自动出资基金代表：VF-SEML

Vontobel Fund - mtx Sustainable Emerging Markets Leaders成立于2011年，规划95.8亿美元，是海外规划较大的ESG自动基金。基金首要出资于新式商场，中国大陆和中国台湾权重算计到达60%以上。

VF-SEML基金首要选用负面挑选和ESG整合战略。

首要，基金扫除了三类公司，一是兵器、烟草、棕榈油相关事务的公司；二是