安踏体育（02020，HK）再遭做空，7月8日跌7.32%。
7月8日，出名做空组织MuddyWatersResearch（以下简称浑水）宣告陈述《ANTAPartI：TurdsinthePunchbowl》。
浑水在陈述中暗示，出资者不能依托安踏体育的财政情况，因为安踏体育之所以能完结职业抢先的事务利润率，并不是因为它的运营情况反常好，而是它使用许多隐秘把握的一级分销商，诳骗性地提高了利润率。
浑水直称敲诈
浑水在陈述中暗示，有确凿证据标明安踏隐秘把握着必定数目的经销商。在陈述中，浑水供给了文件证据以证明安踏隐秘把握27家经销商。个中最少25家是一级经销商。这些被隐秘把握的经销商约莫占有了安踏品牌70%分配的零售额。
浑水进一步指出，安踏的一级经销商并不是自力的第三方。“事实上，安踏的高管都知道其经由进程代理全部者（proxyowners）对一级经销商的把握，可是，所谓的‘自力分销商’是一种假象，安踏的高管一般将其称为‘子公司’。咱们认为安踏把握这些子公司是为了分配其财报。”浑水称。
《逐日经济音讯》记者注意到，浑水的上述陈述分为“敲诈举动怎样举办”“隐秘把握经销商”和“附录”三个部份，个中包括大批采访摘抄、书面纪录及原始访谈纪录。
那末，浑水所谓的“敲诈举动”指的是什么？陈述指出，安踏制造出自力经销商的假象，而这类手腕重要经由进程一家名为“晋江韵动商务咨询有限公司”（以下简称晋江韵动）得以完结。启信宝信息闪现，晋江韵动成立于2008年3月，公司法定代表人为彭清云，彭清云持有公司100%股权，公司总经理为王华友。
浑水的陈述称：“所谓的经销商只不过安踏公司董事长丁世忠的代理人，晋江韵动尽管名义上归彭清云全部，但彭是丁世忠的代理人，而晋江韵动的总经理王华友一起也背负安踏的高级执行官，晋江韵动把握着安踏的许多一级经销商。安踏高管常将这类布置称为‘分配手相关’，个中，上市公司安踏是‘右手’，经销商则是‘左手’。”
对此，时尚资讯组织Noagency创始人唐小唐向《逐日经济音讯》记者分析道：“假设上述陈述指出的标题事实，那末安踏公司就存在敲诈。因为自力第三方和子公司存在明显区别，且浑水指控70%~80%的安踏品牌收入来自其所把握的一级经销商，若这一情况事实，安踏理应披露各公司占等到公司或大股东在经销商子公司的持股情况。”
不过，在上海良栖品牌总经理程伟雄看来，安踏的上述方式无可厚非：“经销商相等因此安踏自身的相关公司，一起由丁世忠家族成员控股，只不过没有在上市公司的层面表现出来，说白了这便是一种商业方式，福建的许多鞋服公司也是这类方式。”
至于安踏上市公司是不是借此抬高利润率，程伟雄认为现在无从考据，但不消除该种商业方式下存在相关生意事务。
从浑水的做空陈述标题来看，其做空安踏的陈述可以不止这一份，其在陈述开首称，这仅是“一系列证明安踏敲诈的第一个陈述”。
安踏屡遭做空
中止《逐日经济音讯》记者发稿时，安踏还没有宣告针对上述陈述的具体声明。不过，安踏体育7月8日午间在港交所宣告布告称，公司股票在当日下昼1时起已暂停生意，并称浑水公司的陈述载有不实及有误导身分资料，将以布告回应澄清。
《逐日经济音讯》记者注意到，安踏体育7月8日午间收盘报51.25港元/股，跌7.32%，市值蒸腾赶过百亿港元。
事实上，此次沽空陈述的宣告距离安踏前次被沽空还不到两个月。
本年5月30日，沽空组织BlueOrcaCapital创始人SorenAandahl在2019Sohn香港出资论坛上共享了其做空安踏的陈述，质疑安踏旗下品牌FILA斐乐内地收入不透明，认为安踏股价有高达34%的下落空间，每股只值32.93港元。
彼时，安踏体育宣告了澄清布告，提示称董事会认为相干指控中含有多少事实性缺点、误导性陈述及无根据猜测，并有可以致使不寻常的价钱动摇，公司股东及埋伏出资者在生意公司证券时应慎重行事。公司还在布告中暗示：“股东应知悉相干指控为沽空组织的观点，而沽空组织优点一般来说与股东的优点可以并不共同，并且相干指控可以旨在故意突击对本公司及其管理层的信息并损害公司的荣誉。”
而另一次在鞋服职业界引发轰动的沽空则发生在2018年6月，彼时沽空组织GMTResearch宣告了一份题为《我国体育用品：造假照样冷傲》的做空陈述，个中指出安踏、特步及361度等7家企业有财政造假置疑。安踏随后宣告了澄清布告，强烈否定GMTResearch陈述中的有关指控，特步、361度也作出了类似的否定。随后安踏也取得包括中信证券(行情600030,诊股)等券商的支撑，使得GMTResearch的上述做空不了了之。
短短一年多的时分遭到3次做空，安踏为什么频繁被沽空组织“盯”上？唐小唐向《逐日经济音讯》记者分析道：“一方面是公司营收增速快、股价连续大涨、收购等要素吸收出资组织和做空组织的强烈重视，另一方面缘由则是源自公司的管理制度和会计制度，功劳披露子项反常模糊。”
责编祝裕