LG新动力与宁德年代的"龙虎斗"仍将继续
撰文/陈邓新
修改/李觐麟
眼下，全球动力电池老迈与老二，双双遭受谴责。
前不久，宁德年代董事长曾毓群表明"估值应参阅世界级高科技企业前期水平"，对公司当下在资本商场遭受冷遇怒火中烧。
可是，曾毓群的言辞，并未取得外界的一致。
"简直是痴人说梦。制造业就制造业，装什么大尾巴狼！"前国金证券分析师、互联怪盗团创始人裴培对其标榜的高科技嗤之以鼻。
与宁德年代相同，LG新动力的日子也不好过，可谓难兄难弟。
LG新动力2022年1月27日登陆韩国证券交易所的开盘价为59.7万韩元，之后一路走低，到了5月10日股价为39.35万韩元，跌幅高达34.09%。
那么，LG新动力为何也在资本商场"失宠"？LG新动力遭腐蚀的赢利，都去哪儿了？与宁德年代对垒，谁的赢面更大？
成果"失速"，市占率下滑
LG新动力，无疑是宁德年代最大的对手。
据韩国商场研究机构SNEResearch的数据显现，2021年全球动力电池装机量排行榜，宁德年代以全球装机量96.7GWh、商场占有率32.6%的成果位列榜首，紧随其后的为LG新动力，全球装机量为60.2GWh、商场占有率为20.3%。
因而，上市之初，LG新动力备受外界追捧。
这其间，元大证券旗下韩国分析师ChoByung-Hyun的观念尤为夺目："这是一只有必要下手的股票。"
彼时，LG新动力首席执行官权英寿神采飞扬："在电动轿车电池商场的全球比赛中，LG新动力将很快打败我国竞争对手宁德年代。"
抱负很饱满，实际很严酷。
2022年榜首季度，全球动力电池装车总量为95.1GWh，同比添加93.3%，其间宁德年代同比添加137.7%，商场占有率从28.5%上升至35%，而排名第二的LG新动力同比添加39.1%，增速远不及职业均值，更为糟糕的是商场占有率从22.1%下滑至15.9%。
两者的距离拉大了
这意味着，LG新动力与宁德年代的距离，反而拉大了。
关于此，从成果也可见一斑：2022年榜首季度，LG新动力的经营收入为4.34万亿韩元，去年同期为4.25万亿韩元；经营赢利为2589亿韩元，去年同期为3412亿韩元；经营收入与净赢利，同比双双下滑。
与之对应的是，宁德年代2022年榜首季度经营收入为486.7亿元，同比添加153%；净赢利为14.93亿元，同比下降23.62%。
以上可见，宁德年代堕入增收不增利的窘境，而LG新动力则面对"失速"的危险。
一名业内人士告知锌刻度："LG新动力尽管局面晦气，但手中订单仍是足够，后续还有翻盘的本钱，究竟新动力是一个高确定性赛道，职业蛋糕仍然在不断做大。"
据揭露材料显现，LG新动力仍将2022年的年度出售方针设定为19.2万亿韩元，与2021年比较添加8%。
本钱传导不畅，打落牙齿和血吞
LG新动力如此难堪，与供需错配有极大的联系。
现在，新动力大潮已至，轿车职业迎来百年未见的大变局，据我国轿车工业协会的数据显现，2022年4月我国轿车销量104万辆，同比下降50.6%；但新动力轿车销量29.9万辆，同比上涨44.6%。
此消彼长之下，打乱了新动力轿车供应链本来的节奏。
新动力轿车销量飙升，带动对动力电池的需求不断添加，迫使动力电池企业走上扩张之路，而新建一条动力电池产线快则九个月、慢则一年多，然后需求更多的锂、钴、镍等原材料，问题在于开矿并非能够速成，往往耗时数年。
如此一来，上游原材料敞开了暴升形式。
据百川盈孚的数据显现，2021年国内电池级碳酸锂均价年度涨幅超400%，到了2022年榜首季度，均价一度打破每吨51万元，而2020年下半年一度每吨还不到5万元，一两年时刻电池级碳酸锂的价格暴升10倍以上。
对此，上游企业赣锋锂业副董事长王晓申如此感叹："咱们估计到它会涨，可是没有想到会涨得这么快、这么多。"
碳酸锂之外，金属钴与金属镍的价格也处于前史高位。
如此一来，LG新动力的经营本钱大幅攀升，其财报的"其他运营开支总额"从2020年的5772.44亿韩元上涨至2021年的14636.97亿韩元，涨幅高达153.57%，而2022年榜首季度上游原材料价格继续大幅上扬，承压天然更为显着。
LG新动力的经营本钱大幅攀升
更为糟糕的是，车企对动力电池的不断提价有必定的抵触情绪，本钱传导并不畅。
对此，宁德年代揭露表明："公司出于保护职业健康发展视点，前期承当了较大的原材料价格涨幅。"
职业老迈都如此，作为职业老二的LG新动力也不得不"打落牙齿和血吞"。
一名商场人士告知锌刻度："LG新动力的营收增速之所以不及宁德年代，首要是因为宁德年代的磷酸铁锂电池生长敏捷，而LG新动力过于依靠三元锂电池。"
需求留意的是，动力电池的求过于供并非常态。
据高工工业研究院猜测，我国2021年的动力电池出货量为220GWh，估计2025年全球动力电池出货量将到达1.55TWh。
而据揭露材料显现，仅宁德年代、比亚迪、蜂巢动力、国轩高科与中航锂电这5家我国企业的2025年规划产能就高达2.52TWh，更不必遑论LG新动力、SKOn、三星SDI等海外企业都在加码。
从这个视点来看，LG新动力未来要面对的是产能过剩的危险。
"宁王"切入内地，亟待补短板
远的不说，LG新动力当下面对三个严峻的应战。
首要，宁德年代海外加码。
某私募出资部司理陈听涛告知锌刻度："LG新动力的客户面更广，在欧美的优势更为显着，宁德年代的根本盘在国内，在均衡上有所短缺，好在盈余才干更强，只能说各有千秋。"
对宁德年代而言，2022年可谓出海元年。
其出海榜首站定在德国，于2019年开工，方案于2022年末正式投产，到时将共享欧洲商场高速生长的蛋糕。
须知，欧洲是LG新动力的内地。
2020年欧洲新动力轿车商场迸发，销量反超我国商场，成为LG新动力起势的要害，然后起势成为赛道不行忽视的对手，乃至一度逾越宁德年代。
此外，宁德年代于2022年4月15日宣告印尼建厂，目的拓荒东南亚商场。
曾毓群之前对外表明："宁德年代正在考虑加拿大、墨西哥等地建厂的可能性。美国商场，宁德年代必定要进去。"
简而言之，LG新动力与宁德年代的阵线更长了。
其次，磷酸铁锂掉队。
金属钴每吨报价50万元以上，金属镍每吨报价20万元左右，与之对应的是磷酸、铁都是每吨5000元级的产品，因而磷酸铁锂锂电池的本钱优势肉眼可见。
金属镍价高企
据万联证券估计，到2025年磷酸铁锂需求量将到达191.4万吨，对应111万吨磷矿，2021~2025年职业复合增速超60%。
而在磷酸铁锂锂电池赛道上，LG新动力缓不济急。
LG新动力方案2022年完结一条磷酸铁锂电池实验出产线建造，这意味着补短板改进产能结构仍需求时刻，短时刻还难以实现"两条腿走路"。
再次，特斯拉自产电池加快。
LG新动力为特斯拉的首要供货商之一，不过特斯拉也在自产电池，以求将新动力轿车的核心技术与资源把握在自己手里，以便更好地降低本钱。
据TMC2022年1月22日报导，特斯拉在弗里蒙特加藤路工厂已出产100万颗特斯拉4680电池，13条4680电池出产线的良率高达95%。
总而言之，LG新动力与宁德年代双双水逆，未来谁能更好的降本增效、提质增效，谁才干首先摆脱窘境，从头赢的资本商场的认可。
那么，LG新动力与宁德年代的"龙虎斗"仍将继续。
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