事宜：庚子鼠年首个交易日，在新冠肺炎疫情冲击之下，A股商场遭受全线调停。

点评：

疫情仍在岑岭期，阶段性调停在所难免。从现在来看，新冠疫情仍在岑岭期，商场惊惶心境仍在舒展，短时刻冲击难以避免。但咱们仍然认为，冲击将是短时刻的，成功终将归于乐观者。缘由以下：

1、由于实施周全防疫控疫脚步更早更实时，力度也更强，本次疫情连续时刻大约较短。后续跟着疫情岑岭曩昔、惊惶心境逐步严重，商场将迎来修正。以03年非典疫情为参照，仅在非典岑岭期惊惶心境舒展时，疫情才是商场主要矛盾。而跟着疫情进入严重期，危险偏好随即修正，商场便迎来反弹。当时跟着社会各界极点重视严防死守，新冠疫情已出现逐步严重的自动信号。后续要点重视新增病例数目以及2月9、10日复工返工岑岭期时的情况，若新增病例逐步连续减少、疫情取得有用把握，商场将逐步进入修正期。

2、与此同时，近期羁系连续开释暖意，闪现关于实体及资源商场商场的保护。近期央行、证监会、银保监会麋集发声，理解要求加大钱银信贷支撑力度，坚持疫情防控年代商场流动性合理充裕。个中，央行不只超预期宣告开释1.2万亿流动性，又同时调降7天、14天期逆回购利率0.1%。后续MLF、LPR利率亦有望下调。

3、从中历久来看，疫情影响仅是扰动。疫情平抑后，商场仍将回归自身逻辑，方针连续宽松逆周期调节强化中历久资金连续入市下，看好商场承继向上。对照2003年非典疫情年代，疫情的冲击主要在4月中旬~5月中旬，然后疫情严重后5月中旬商场即迎来反弹。往后疫情对商场根底脱钩，并不会影响整年主线。考虑到本次疫情的反应速度和防控力度，对商场的冲击将越发短促，集体也将分为三个阶段::1、新年收盘后、疫情岑岭期仍未曩昔时，商场或遭受阶段性调停压力。2、跟着自动信号不断出现、疫情得以把握后，商场将进入严重期，惊惶心境消弱，危险偏好连续修正，商场迎来反弹。3、中历久，商场仍将回归自身逻辑，跟着方针连续宽松逆周期调节强化，并且外资、银行理财、稳妥养老金等中历久资金调集进场趋向理解(今日外资再次大幅流入)，看好商场承继向上。短时刻的调停期也即中历久的规划期，成功终将归于乐观者。

新冠疫情影响下，怎样举办职业设置？参阅非典前后职业体现，本轮疫情对职业设置仍将分为几个阶段：

1)疫情岑岭期，医药生物仍有望取得显着逾额收益，景胸怀必定、前期体现强势的电子、电新等职业也有望抢先走出调停，花费则将遭到疫情压抑。

2)疫情严重期，跟着疫情取得有用把握、新增病例下降等信号出现，商场惊惶心境逐步减缓，危险偏好将迎来调集修正。受危险偏好选拔影响更大的电子、计算机、传媒等职业及超跌的花费职业有望引领反弹。

3)疫情后期，职业体现有望重回景气主线。一方面电子、电动车、风电等景气向上或有望迎来拐点的板块仍有望取得逾额收益。别的跟着疫情扰动曩昔、逆周期调节力度强化、库存周期逐步敞开，经济将在年终“挖坑”后逐步迎来修正，周期中心财物重估仍将承继。