獐子岛（002069.SZ）存案调查结果万众瞩目。

一纸《行政处置事前示知书和商场禁入事前示知书》（处置字【2019】95号，以下简称《事前示知书》）指出公司共存在三大违法违规行为，揭开了此前烦扰A股已久的“扇贝去哪儿”谜题，也引发了对獐子岛将来命运何去何从的极大重视。

獐子岛逃过逼迫退市一劫

尽管证监会对獐子岛予以顶格处置，但侥幸的是，《事前示知书》中确定的实际未触及《深圳证券交易所上市公司严峻违法逼迫退市实施办法》第二条、第四条、第五条划定的严峻违法逼迫退市情况。

依据证监会调查结果对净利润举办追溯调停后，獐子岛2016年为吃亏，也便是说2014年至2017年出现一连4年吃亏。然则依据《退市新规》的新老划断，一连4年吃亏退市的策画时分是从2015年最早，獐子岛2018年完成了盈利，所以此次并不触及逼迫退市。可谓是“大难不死”。

此番宣布的是《事前示知书》，所涉公司及个人还有陈述、争辩和听证的权益。

如若争辩未能成功，《行政处置抉择书》正式下达，依据此次行政处置和商场禁入的划定，獐子岛或将面临高管换血和遭受索赔的形势，以及相干刑事责任。

獐子岛在7月10日晚的布告中暗示，针对我国证监会出具的《事前示知书》，公司及相干职工将依据海洋工业的职业特点，公司本钱结转及核算的合理依据以及船只航迹适用性等相干情况，对上述相干拟处置脚步举办陈述、争辩和听证。

据11日獐子岛的公开回应来看，维稳举动已灵敏张开。

关于准备争辩的情况及公司后续举动，21世纪经济报道记者11日以电话短信体式格式多方联系了獐子岛，中止发稿还没有收到回应。

不甘心束手领罚

7月10日晚，用时17个月后，证监会存案调查结果出炉，直指獐子岛2016年年度报告、2017年年度报告涉嫌财政造假，并指出其涉嫌子虚纪录和未实时信披。

依据《中华人民共和国行政处置法》及《我国证券监督办理委员会行政处置听证划定规则》相干划定，在证监会作出正式的行政处置及商场禁入抉择前，公司及相干职工享有陈述、争辩和听证的权益。

獐子岛显着没有摒弃争辩的权益。从公司回响反映来看，已在自动运营争辩。

7月10日晚的布告中，獐子岛暗示，针对我国证监会出具的《行政处置及商场禁入事前示知书》，公司及相干职工将依据海洋工业的职业特点，公司本钱结转及核算的合理依据以及船只航迹适用性等相干情况，对上述相干拟处置脚步举办陈述、争辩和听证。

7月11日早上，獐子岛董事长吴厚刚暗示，公司和被罚办理层都将举办争辩，现在，已在准备争辩资料傍边，将依据职业特征、公司本钱结转的合理依据以及船只航迹适用性等相干情况力所能及地举办陈述，争辩和听证，抢夺从轻、减轻或免除处置。

“《事前示知书》到正式处置，快的话可以只需要几周，慢的话几年的都有，还没有一个法定的结实时分。争辩成功的事例有，然则份额反常小。”7月11日，上海创远状师事务所高级合伙人许峰状师告诉21世纪经济报道记者。

重要维稳

运营争辩以外，维稳应对工作也已灵敏发动。

当天正午，长海县、獐子岛镇已树立事宜维稳应对领导小组。报相识，在7月10日晚间披露收到我国证监会处置事前示知书布告后，獐子岛榜首时分向银行间协会和债权人委员会通报了相干情况并与各银行举办有用交流，大连证监局、长海县獐子岛镇政府大股东参加了交流聚会。

獐子岛榜首时分向公司运营的客户、合作伙伴、内部职工实时通报了相干情况。长海县委、县政府对此高度重视，立时树立了长海县獐子岛集体处置事宜维稳应对领导小组，统筹研讨抉择獐子岛集体处置事宜维稳应对工作方面的严峻事项。一起，依据县委县政府工作布置，獐子岛镇也树立了獐子岛集体处置事宜维稳应对领导小组，并发动相干预案。

高层换血

一旦证监会处置抉择坐实，獐子岛立时要面临的，将是多名高层换血，以及可以的相干刑事责任清查。

证监会于7月9日在《事前示知书》中暗示，抉择对吴厚刚选用一生商场禁入脚步，对梁峻选用10年证券商场禁入脚步，对勾荣、孙福君离别选用5年证券商场禁入脚步。

自证监会宣告抉择之日起，在禁入期间内，除不得承继在原组织处置证券经营或许背负原上市公司、非上市民众公司董事、监事、高级办理职工职务外，也不得在其他任何组织中处置证券经营或许背负其他上市公司、非上市民众公司董事、监事、高级办理职工职务。

值得注意的是，吴厚刚、梁峻、勾荣、孙福君离别为獐子岛现任董事长及董事、常务副总裁、首席财政官、董事会秘书。也便是说，一旦证监会宣告处置抉择，獐子岛至少有四名高管需要替换。

面临索赔

等待着獐子岛的还有相干民事刑事责任的清查。

獐子岛或将面临大规模的投资者索赔。一般来说，从被证监会存案最早，相干的投资者索赔挂号工作就已敞开。“咱们这边2018年1月份就最早收了一些案子了。”许峰告诉记者。

许峰暗示，证监会是不是会将案子移送到公安清查刑事责任，也是后续的重视点。

“信息披露轨制是证券商场健康安定安全成长的根本，近期上市公司财政造假事宜频发，关于多么的处置抉择，依据国内的证券法，罚款60万和一生商场禁入脚步已然是顶格处置赏罚，违法本钱远低于遵法本钱，或许就可以理解现在造假横行的征象了。依据我国刑法，违规披露、不披露严峻信息罪最高也便是三年有期徒刑。比拟于美国商场，不管是刑事处置照样行政处置，严厉水平是我国无法比拟的，还有强大完美的集体诉讼举办高效追责，辅佐完美的社会信誉和投行、中介组织专业及荣誉捆绑机制，所以实行注册制，减少批阅有助于回归商场。当时我国关于科创板实行注册制，股票职业寄与了极大的期望，希冀能倒逼A股的批阅制，但我认为注册制可否真的能有用实行下去，中心取决于信息披露轨制的完美和真实的羁系到位，否则，科创板或许会成为造假的‘天国’，毕竟受损的照样广大股民。”北京大成状师事务所高级合伙人娄秋琴暗示。