开源证券：以史为鉴！节后整个农业板块显现或跑赢大盘

回忆近5年上证指数及农业板块新年后30个交易日显现，农业板块近5年新年后30日累计涨跌幅平均值为9.99%，上证指数则为4.82%，农业板块跑赢大盘5.17pct。分年份来看，除2017年外，其他年份农业板块累计超量收益率均为正数，均跑赢大盘指数。咱们估计2021年新年后整个农业板块显现仍旧跑赢大盘，生猪饲养企业盈余连续，畜禽饲养、饲料板块涨幅或跑赢大盘。动保板块充分获益于高猪价影响下的补栏需求提高，涨跌幅及超量收益率显现优异。2021年全球粮食价钱受气候及需求康复影响进入上行区间，莳植链方针层面利好较多，板块显现或跑赢大盘。

水产价钱景胸怀高，饲料出售增速有望提高。跟着下流餐饮逐渐康复，叠加进口水产进口受阻影响，国内水产价钱景胸怀较高，咱们估计职业景胸怀提高将带来饲料销量增速加快。主张重视有产物力及服务力优势的饲料龙头企业海大集体。2021年莳植链利好要素较多，主张重视莳植链机会。2021年国内饲料用粮有望大幅增进，国内外粮食价钱迎来合作上涨，一起转基因方针连续推动，要点引荐转基因研制才能深挚、手工老练的大败农、基本面将触底改进的隆平高科，以及粮价上涨相关标的苏垦农发。

华安证券：非瘟疫情演化超预期引荐生猪饲养板块

非瘟疫情演化超预期，引荐生猪饲养板块。从扩张视点看，上市猪企出产性生物财物较非瘟前均大幅增进，其间，仅牧原彻底经过自行培养增加种猪；上市猪企固定财物出资、在建工程较非瘟前均快速增进。从本钱改动看，跟着生物安全水平提高，1H2020中粮家佳康、天康生物、牧原股份单元饲养本钱较2019年回落，且单元饲养本钱明显低于其他上市猪企。从盈余才能看，中粮家佳康、牧原股份处于榜首队伍，天康生物、温氏股份、天邦股份处于第二队伍，正邦科技、新期望处于第三、四队伍。构成净利分解的原因原由包含，外购仔猪比重、外购仔猪价钱、以及生物安全防控提高才能等。因为非瘟疫情演化超预期，2021年生猪价钱及猪企盈余有望超预期，咱们要点提示生猪饲养板块出资机会，主张买入牧原股份、正邦科技，要点重视天康生物、中粮家佳康、天邦股份、新期望、温氏股份。

兴业证券：职业产能康复复兴荆棘猪价有上调预期

后续需连续盯梢非瘟疫情成长，2021年猪价或有上调预期。后续需连续盯梢疫情成长景象，大范围跨区域调运是否会导致疫情分散，南边旱季是否会导致疫情蔓延等，若疫情大范围分散，或改动周期运转轨道。现在职业产能康复受阻，2021年猪价或有上调预期。

冬天常规疫病高发，叠加非瘟影响，职业产能泛起下滑，存栏普降。母猪死淘增加，恐慌性兜售或对后续猪价构成必定支撑。职业产能康复复兴荆棘，猪价有上调预期，后续需连续盯梢非瘟疫情成长景象。头部企业防疫体系老练，有望获益。主张重视养猪龙头阿尔法行情，相关标的如牧原股份、新期望、温氏股份、正邦科技、天邦股份、傲农生物等。

国信证券：逆周期在大农业范畴看好具有优异管理层的标的

大豆及玉米价钱近期坚持微弱增进，因为供需连续偏紧，二者未来提价动力仍然满足。逆周期在大农业范畴看好具有优异管理层的标的。顺周期一方面要点引荐种业，看好粮价后周期与转基因带来的开展共振，另一方面要点重视疫苗板块，看好生猪后周期，考虑到2020H1生猪存栏基数低，2021H1相关猪疫苗公司的成绩有望坚持高增进。标的引荐方面，自下而上引荐开展股，焦点引荐：海大集体、牧原股份、金龙鱼、湘佳股份、圣农成长。自上而下看好顺周期的莳植与动保。其间，莳植链：1)种业引荐：隆平高科、荃银高科、登海种业、大败农；2)莳植引荐：苏垦农发、中粮糖业。动保引荐：科前生物。

华西证券：未来2-3年内玉米供需缺口将连续扩展

玉米临储现已库存见底，而下流生猪产能正在快速康复，未来2-3年内，玉米供需缺口将连续扩展，支撑玉米价钱上行。水稻、小麦作为玉米的替代品，玉米供需缺口或将发动水稻、小麦全体走出高库存的成长阶段，价钱也有望温柔上涨。玉米、水稻、小麦等首要农产物价钱普涨有望发动莳植工业链景胸怀上行。此外，我国转基因商业化进程有望提速，转基因手工贮备满足的企业将充分获益，莳植工业链有望迎方针催化。标的挑选方面，顺次引荐苏垦农发、登海种业、农发种业、荃银高科、万向德农、隆平高科、大败农等。糖工业方面，跟着疫情的逐渐平稳，原油需求复苏将连累巴西糖醇比呈现下行趋势，而印度最新榨季糖补助仅为350亿卢比，远低于上一年同期。受此提振，世界糖价有望步入上行周期，发动国内糖价上行。标的挑选方面，要点引荐国内糖业龙头中粮糖业。

太平洋证券：龙头公司饲养本钱抢先优势仍较明显

近两个月，全国大部地区能繁母猪存栏修正气势有所按捺。据民间数据，监测点能繁母猪存栏12月和1月数据连续两个月环比下降，降幅分别为1.68%和4.97%。职业产能修正受挫，首要是遭到冬天非瘟新毒株疫情抬头的影响。未来1-2个月，跟着疫情的蔓延，职业产能修正或持续受挫。受此影响，本轮猪周期下行或较预期更为陡峭，2021全年猪价预期有望上调。龙头公司饲养本钱抢先优势仍较明显，α特点杰出。重视低本钱龙头公司高速扩张所带来的出栏量增加和市占率提高。要点引荐牧原股份，重视天康生物、金新农、傲农生物等。

创始证券：禽链价钱温柔上升板块已进入极佳出资区间

在2020年白羽连续的产能去化中，工业总算迎来了阶段性的价钱回暖，预期全体禽链将在新年后呈现冷季不淡，随时节性纪律重回价钱上行通道。近期，咱们调查到鸡肉工业链价钱温柔上升。2021年1月份，我国白羽肉鸡供给量连续上一年12月份的相对低位，屠宰场开工率低，收买难度大；一起，因为河北省产生新冠疫情，商场受本年疫情导致的“屠宰场早放假、晚开工，物流早停运”信息的上一年经历影响，一起鸡肉出售中间环节库存低，因而提早敞开新年备货，会集补货构成鸡肉需求增加明显，鸡肉价钱大幅上涨。1月中旬，肉价、鸡价高点打破“11元/公斤、9元/公斤”区间，缔造了2020年4月份以来最高价；1月后期，鸡肉价钱过高、新年备货竣事，肉价、鸡价回落至10元/公斤、8元/公斤区间。咱们认为鸡价有望持续在一季度环比上升。

财信证券：生猪饲养、动保、饲料板块成绩增速抢先

从2020年成绩增速看，生猪饲养板块成绩增速最快，首要获益于生猪出栏量增加和猪价坚持高位运转；动物保健板块成绩同比大幅改进首要因为生猪存栏加快康复，猪用疫苗需求增加，一起生猪饲养会集度提高，头部动保企业商场份额提高；饲料板块，获益于猪饲料需求增加、职业会集度提高以及产能扩张，传统饲料龙头企业(如海大集体)成绩坚持安稳增进；受国内商场快速增进、国外商场安稳增进以及原材料价钱下降等要素影响，宠物食品企业成绩坚持高速增进；禽类饲养板块，因为职业供给过剩，鸡肉价钱坚持低位运转，禽类饲养企业成绩同比大幅下滑。从2020Q4成绩环比增速看，受时节要素、价钱下降等影响，农林牧渔企业Q4成绩环比以下滑为主，其间宠物食品、动物保健企业环比下降速率较小。

出资主张：(1)下流需求康复饲养会集化出产规范化出售商场化，动保职业具有短期和历久开展逻辑，主张重视动保龙头生物股份、中牧股份；(2)宠物食品空间大，增进快，确定性强，主张历久重视宠物食品龙头中宠股份、佩蒂股份；(3)转基因批阅进程加快，羁系体系日益完善，主张重视种子龙头大败农、隆平高科；(4)2021年生猪价钱将坚持相对高位运转，种猪资源满足、本钱操控优异、疫病防控水平高的生猪饲养龙头有望经过“降低本钱以量补价”的方法坚持高盈余水平，主张重视牧原股份。