01申购须知
①鑫汇科（831167）
鑫汇科（股票代码：831167，申购代码：889899）将于5月11日进行网上申购，发行总数为700万股，网上发行560万股，发行价16.21元/股，发行市盈率：25.28，申购上限33.25万股，新三板股票无需配市值。
②思特威（688213）
思特威（股票代码：688213，申购代码：787213）将于5月11日进行网上申购，发行总数为4001万股，网上发行640万股，发行价31.51元/股，发行市盈率：32.14，申购上限0.6万股，顶格申购需配市值6万元。
02新股上市定位剖析
①鑫汇科（831167），智能操控技能使用产品的研制、出产和出售，以及家用电器范畴的半导体元件分销，首要客户包含苏泊尔、美的集团、飞利浦、松下、米技等。
成绩体现：公司2018-2021年别离完成运营收入陈述期内鑫汇科别离完成运营收入4.93亿元、5.17亿元、6.2亿元和7.42亿元，同期归母净利润则别离为2263.6万元、2700.57万元、4035.29万元和3547万元。成绩稳步增加，不过毛利率和净利率都有所下滑。
要害剖析：公司注重于智能操控器芯片、智能操控器的研制与出产，经过不断加大研制与技能投入，并开辟新的产品，扩展产品商场，公司运营规划继续扩展，运营收入和净利润完成较快增加。
智能操控器企业进入闻名下流制造商的供应链系统具有较高门槛，有必要具有较强的研制
才能、质量确保才能、较大的出产规划及丰厚的出产经历。智能操控器企业一旦经过合格供货商资质的终究审定，便可归入下流制造商的供应链系统，逐渐与其树立长时间、深层次的战略协作伙伴关系。公司在小家电范畴赢得了苏泊尔、美的集团、飞利浦、老板电器等国内外闻名厂商的信任。优异的客户集体及长时间的技能绑定为公司长时间继续稳定发展奠定了坚实的根底。
从运营状况和要害事务数据比照状况看，鑫汇科在全体运营规划上较部分同职业可比公司仍存在较大距离。一起，因为拓邦股份、和而泰等职业排名较前的公司，已进入轿车智能操控器等高附加值、高毛利率的产品范畴，因而人均创收水平及毛利率较发行人高。但发行人在产质量量操控，面临客户需求及商场改变上的快速反应才能等方面具有的优势，因而在加权均匀净资产收益率等数据上依然具有相对竞赛优势。
②思特威（688213），公司的主运营务为高性能CMOS图画传感器芯片的研制、规划和出售，现在公司产品已成功使用在大华、大疆、宇视、普联、六合伟业、网易有道、科沃斯等品牌终端。
成绩体现：公司2019-2021年别离完成运营收入6.79亿元、15.27亿元、26.89亿元，年度增加率依次为109.21%、124.86%、76.10%，三年运营收入的年复合增速102.34%；完成归母净利润-2.42亿元、1.21亿元、3.98亿元，近三年净利增加率依次为-45.38%、150.04%、229.23%，公司归母净利润在2020年完成扭亏为盈。依据公司开始猜测，估计2022Q1归属于母公司净利润为450万元至2,045万元，公司事务坚持了较快增加，成绩体现亮眼。
要害剖析：获益于芯片进口代替及下流图画传感器需求继续旺盛，公司发展前景有望坚持向好。1）在安防监控范畴，依据Frost&Sullivan计算，2020年公司在安防监控范畴CMOS图画传感器出货量位居全球榜首；2）在机器视觉新式使用范畴，针对无人机、AR/VR等新式智能产品使用的大局快门CMOS图画传感器，2020年全球范围内只要公司、索尼、豪威三家具有量产才能；3）在轿车电子新式使用范畴，公司在后装车载商场现已完成大批量出货，一起，前装商场公司也有两款产品经过了车规级认证、2021年一季度完成小批量出货且产值正在爬坡。
公司紧跟技能前沿，活跃推动产品技能迭代，现在已成为全球相对稀缺的仓库式CMOS图画传感器供货商之一。仓库式结构可在同尺度标准下将像素层在感知单元中的面积占比从传计算划中的近60%提升到近90%，图画质量大大优化。依据第三方商场调研组织TSR的计算，仓库式结构CMOS图画传感器产品的首要供货商为索尼、三星、豪威科技和思特威。2019-2021Q3公司仓库式产品别离完成收入2208万元、5295.6万元、15507.2万元，出现高速增加。
思特威的同职业可比公司首要有韦尔股份和格科微。职业2021年均匀收入规划为155.5亿元，均匀毛利率为34.1%，均匀市盈率为31.1倍。比较来看，公司收入规划和毛利率均低于可比公司均匀水平，但公司近两年收入和净利润增速相对较好，增加潜力不错。
思特威发行前一年紧接着引进20名组织出资者，其间不乏红杉本钱、小米工业基金、中网投、海通证券等闻名组织。不仅如此，思特威还引进了国有本钱，2020年10月，国家集成电路基金二期以4亿元认购思特威686.82万元注册本钱。此外，联想也早早布局，位列思特威股东阵型中。值得注意的是，安防终端头部客户大华股份也系思特威的股东之一。2020年9月，大华股份经过增资取得了思特威791.26万股，持股份额为2.20%。很多组织持股，显示出本钱的喜爱。
鑫汇科，公司是一家从事家用电器智能操控技能研制及其使用的国家高新技能企业，主运营务为智能操控技能使用产品的研制、出产和出售，以及家用电器范畴的半导体元件分销。发行市盈率25.28倍，显着低于职业市盈率34.3倍，主张申购。
思特威，公司是安防范畴全球CMOS图画传感器龙头，并在机器视觉、轿车电子等新式使用范畴展示了较强的竞赛力；公司创始人及中心技能人员均具有深沉的工业布景，有望引领公司技能及产品不断创新打破，夯实公司竞赛优势；一起，大基金作为公司第二大股东，发行前持股8.21%，也有望助力公司技能和工业化继续向前推动。发行市盈率32.14倍，低于职业市盈率33.56倍，主张申购。
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