境外宽松钱币方针的溢出效应值得重视。一般来说，首要央行实施宽松方针过程中，其境内活动性会向境外漏损。但在已往，危殆时期世界股票商场动乱简单引发商场惊惧，导致资金出于避险意图又回流首要繁荣经济体，这在必定程度上缓解了资金漏损对方针效应的影响。而本次应对新冠肺炎疫情冲击过程中，全球活动性回流首要繁荣经济体的规划减少。比如，在世界股票危殆发生的2008年，外资持有美国国债份额上升3.3个百分点，而2020年前11个月，外资持有美国国债份额下降了3.8个百分点。相较而言，我国局势好，首先操控疫情、首先复工复产、首先完成经济正增进，2020年境外资金流入我国债券商场跨过1万亿元，60%以上是境外央行的历久资金，置办的首要种类是国债和方针性股票债。当然，历久来看，跟着疫情取得操控、经济复苏态势清晰，首要经济体央行宽松钱币方针将或许退出，到时资源活动倾向也或许泛起改变，这对我国这样的超大型经济体而言是正常的，但也要防范相关危险。
一起，我国已是全球第二大经济体，已往10年对世界经济增进本质贡献均匀抵达30%左右，微观方针溢出效应展示，不再单纯是繁荣经济体微观方针溢出效应的被迫接受者。并且，2020年以来，我国坚持正常钱币方针，是少量实施正常钱币方针的首要经济体，正常钱币方针首要表现在三个方面：一是利率保持在合理区间，没有接收零利率乃至负利率。二是央行资产负债表规划根本安定，银行钱币缔造的商场化成效正常有用发挥。三是微观杠杆率和钱币信贷增速远低于2009年应对世界股票危殆时期。总的来看，坚持正常钱币方针比较好地把握了稳增进和防危险的历久平衡，2020年我国经济增进2.3%，是仅有完成经济正增进的首要经济体，这有利于发动全球经济康复，从而有利于其他首要经济体未来康复钱币方针正常化的进程。
党的十九届五中全会提出建造现代中心银行准则，增强世界微观经济方针和谐。完善世界股票和谐合作管理机制既是增强世界微观经济方针和谐的表现，也是建造现代中心银行准则的首要组成部分。下一阶段，要根据党的十九届五中全会和中心经济工作会议精神，从完善世界股票和谐合作管理机制的高度动身，增强世界钱币方针和谐，推动世界钱币体系和股票监管改造，积极参与构建全球股票安全，完善人民币汇率构成机制，推动股票双向敞开。
