中证指数公司近来推出的重量级跨商场宽基指数——双创50指数引发了商场的火热追捧。海通证券首席经济学家、研讨所副所长、首席战略剖析师荀玉根，华宝双创龙头ETF拟任基金司理、华宝基金指数研制出资部总司理胡洁，中证指数有限公司研制部高档研讨员王倩如，闻名自媒体开幕者等多位业内人士一同探讨了战略新式工业的出资机会。
中心观念：
从劳动力人口的年纪结构改动、我国的金融系统变革，以及我国科技职业、科技水平的前进视点来讲，科技工业应该说进入到一个迸发点了。
咱们看好科技工业这个赛道，大逻辑是在于国家经济开展所在的阶段，从工业的演化来讲，这是一个滚雪球的长坡，这是一个未来的趋势。
详细到细分方向，可以推演的有几个视点，榜首个视点是5G相关的信息技能的运用，第二个是新能源技能使用，以智能轿车为代表，第三个是传统制作业智能化。
今日咱们这个主题是聚集科技，我从我个人的研讨视点谈一谈关于科技工业的了解。
首要，科技这个名词是一个笼统的概念，在不同的年代，科技详细的含义是不相同的。我记住在八几年，时年轻人成婚的时分咱们叫三大件，有一辆自行车、一台缝纫机、一个手表现已很好了，假如哪一家成婚的时分能有一台电视机，那便是高科技。现在对咱们来讲，电视机好像是十分往常的家用电器，可是在三十年前它便是一个高科技。
在90年代的时分，假如谁家里有一台电脑，咱们讲的是一个台式机，又是一个高科技。咱们想说，科技自身是笼统的名词，在不同的年代，它赋予了不同的内在。假如咱们回想一下A股曩昔30年的前史可以发现，在不同的年代里边，咱们总会有其时一些科技含量比较高的工业呈现。
巴菲特告知咱们出资的要点是滚雪球。首要咱们得找到适宜的雪，还要找到一个很长的坡，其实这个坡讲的便是工业，假如你可以找到一个开展比较快的工业的话，那么出资就事半功倍了。
咱们假如看看A股30年前史，基本上它的工业每十年有一次替换。90年代其时咱们刚刚进入商场化经济的初期，当年日用消费品和家用电器这一类工业是90年代最新式、生长最好的工业。
2000年之后，跟着我国参加WTO，融入全球制作业分工，再加上商品房变革，所以跟工业相关，跟房地产相关的职业便是当年的生长职业。2010年之后，最近的十年时刻里边，咱们可以发现，以智能手机为代表的移动互联浪潮里边，跟智能手机链条相关的职业都是开展最快，生长性最强的职业，这是曩昔十年咱们最聚集的科技工业。
现在和未来，咱们聚集哪一类的科技工业?咱们就要剖析怎样去掌握工业的格式，找到滚雪球的长坡。咱们在做剖析的时分，仍是要循着经济学内部的一些理论结构拓宽和推演。
依据经济学里边的出产函数，决议出产的三个变量是：榜首，劳动力;第二，本钱;第三，技能水平。这是最中心的三个变量。所以咱们也想从这三个变量评论一下现在和未来咱们值得注重的科技范畴科技的内在是什么。
01科技工业迎来迸发点
首要，咱们可以从人这个视点去剖析，其实任何工业出产出来，终究仍是要由人买单的，由于人是终究消费的一个承载体。曩昔二十年，咱们都说在我国干啥都不如买房。不同的工业，不同的职业里边薪酬有差异，但这个差异是很小的，咱们之间的财富距离取决于曩昔十年、二十年在上海买了几套房。薪酬就差一点，可是一套房就不得了了，假如差两套房、三套房更不得了了。
为什么曩昔二十年在我国买房，出资房市是最主要的一个出资手法?那是由于曩昔二十年，从我国的人口年纪结构来讲，咱们处在一个对房地产有十分强的需求的年纪阶段。在一个多月之前，我国的第七次人口普查数据发布了，现在我国大概有14亿人口，假如把14亿人当作一个人，算一个均匀数的话，38.8岁。
在二十年前，2000年的时分，我国大概是12.7亿人口，均匀年纪在28岁多一点，曩昔二十年，咱们正好处在25岁—40岁买房的高峰期。人在不同的年纪阶段有不同的人生功课要完结，3岁开端上幼儿园，22岁大学结业，25岁研讨生结业。基本上咱们在25岁前后考虑的问题是要找个目标，要开端成婚，两边凑钱买个小房子，过几年再换一套大的，条件好了再买二套，再买三套。基本上25岁—40岁，这15年时刻里边，咱们挣的钱都在倒腾房子。所以这是曩昔二十年我国房地产类相关职业景气量十分高，房价一路高歌猛进的最底子的原因，人的需求在这个当地。
可是现在咱们反过来讲，由于我国人的均匀年纪现已到达38.8岁，挨近40岁了，人在40岁的时分该买的房现已买得差不多了，并且咱们算过，我国城镇人口的人均住房面积38平米，跟欧洲、美国距离都不大了。也便是说房地产的需求得到满意今后，咱们还期望日子愈加舒适、愈加健康、愈加夸姣。剩余的这种需求靠什么满意?是需求科技类工业来满意。
习总书记的原话说，立异是转型的仅有出路，是开展的榜首动力，由于一切工业的开展终究要落实到人的需求。你比如说最近一两年时刻里边，咱们会发现线上的教育，线上的文娱、线上的作业，线上的各种直播越来越频频了，这是在疫情之前好像还没有很热的职业，现在变成了一个抢手职业，这便是一个科技带来的一种改动。
所以榜首点，科技职业的特征便是供应发明需求，当咱们跟着人口年纪结构到40岁以上之后，咱们需求更多的日子便利性、舒适性的时分，就需求科技工业给咱们供应相关的产品，供应相关的服务，这是榜首个十分重要的决议工业结构开展的变量，便是人口的年纪的演化。
第二，咱们可以看一下本钱，本钱也是一个十分重要的一个变量。在不同的阶段里边，咱们不同的工业关于本钱的要求和本钱的诉求是不相同的。曩昔二十年，在房地工业，在工业化年代里边，咱们可以发现银行类的相关职业开展是十分快的，十年前，咱们结业之后都挤破脑袋想进银行，到银行作业，由于银行薪酬待遇高一点，奖金多一点，并且也很安稳。
由于曩昔十几、二十年，我国工业化快速开展，房地产职业快速开展，这些职业的融资特征是什么?经过银行信贷。咱们可以发现，银行的信贷里边有挨近25%—30%的份额，大概是跟房地产相关，开发商要建房子，搞开发贷，咱们一般的居民要买房，要做按揭，所以房地工业的开展，它必然会带动银职业的快速开展。
我记住在2005年—2007年那一轮牛市傍边，地产职业、银行职业是一个生长股，其时的银行职业的估值可以在二十几倍的PE，现在看看银行的PE才几倍，PB都不到一倍了，便是由于不同的职业在不同的开展阶段不相同。
现在咱们可以发现什么?科技职业的开展，对应的融资方法不相同。咱们回想一下，在2018年11月初，其时在上海开进博会的时分，总书记到上海就提出，咱们要做科创板的试点变革，要推行注册制，所以在2019年，科创板渐渐开板。
科创板最重要的含义在于什么?关于金融系统来讲，这是一个严重的变革，金融是什么?金融是要为实体做服务的，咱们开展不同的工业，就需求不同的金融来合作。
现在我国推行的金融供应结构性变革，便是要从曾经的以银行信贷为主的直接融资，渐渐走向以本钱商场份额越来越高的直接融资。曩昔两年多以来，的确咱们也调查到了在A股商场最开端的科创板，到后边的创业板，跟着注册制渐渐地推动，直接融资的份额在渐渐前进，上一年直接融资的份额现已在30%邻近了。
从国家的金融系统来讲，现已做了很大的变革，这种变革会支撑科技职业的进一步开展，便是资金其实便是社会资源的装备导向。这个维度上来讲，金融跟实体是一个硬币的双面。
从第三个维度来讲，科技职业开展背面的一个重要力气在于，科技自身开展进入了一种新的阶段，咱们可以看到，最近几年以来，我国的科技职业里边最重要的亮点是在于5G相关的信息技能和一些新能源相关的技能。
曾经咱们的概念中，总是觉得科技类职业好像是美国人的全国，美国的科技职业是全球最抢先的，曩昔这么多年是这样，可是事物是动态开展和改动的，自从2018年以来，咱们可以发现5G相关的信息技能在不断地开展和运用浸透，而在这个范畴里边，我国是有必定自己的特征，甚至于咱们或许在某些范畴现已处于全球的抢先水平。
新能源技能也相同，咱们可以看到像光伏为代表的这些范畴，我国在这些范畴的出产工艺、技能水平其实处于全球的前列，还有最近几年最典型的5G、新能源技能。并且跟着我国曩昔这么多年教育的遍及和推动，我国开端呈现了一些新的技能深化，现已把人力本钱优势给显现出来了。
我国人曾经靠的是人多，靠的是人口数量大，劳动力数量多，现在当劳动力自身有这种常识文化水平之后，就叫常识密集型的劳动力，它背面有科技的内在在里边。我国现在每一年结业800万大学生，傍边工科类的占比挨近60%，快500万了，这么多工科身世的结业生进入到各个企业作业的时分，其实便是把科技带到了作业傍边。
前面讲的三个维度，一个是劳动力人口的年纪结构改动，第二是我国的金融系统变革，第三从我国科技职业、科技水平的前进视点来讲，我以为应该说进入到一个迸发点了。
其时的我国跟1980年代初期的美国很像，从整个经济开展的阶段，从要素的禀赋，从方针的方向来讲，很或许我国会渐渐类似于1980年之后的美国。1980年之后美国是怎样开展的?便是它的工业结构呈现了严重的晋级，便是从曾经的偏中低端的制作业开端走向科技含量高的精细化的高端制作业。
“十四五”规划里边要点讲了构建现代工业系统，怎样构建?便是咱们从曾经的中低端的传统制作业走向技能含量高的高科技类工业，走向智能化制作，只要我国的工业晋级，居民的收入才会前进，消费才会晋级。
这一切都是联络在一同的。咱们之所以看好我国的科技类工业，它背面的逻辑是从国家的战略开展，从工业的定位，从职业的开展来讲，这是一个滚雪球的长坡，这是一个未来的趋势。
02出资科技类工业的三个抓手
在新的年代里边，咱们怎样去共享新年代的盈利?咱们得参加科技类工业，这是个十分重要的抓手。
详细科技类工业有哪些头绪?咱们归纳下来大概有三类：
榜首，咱们现在可见的便是5G相关的信息技能运用，这一点我信任各位朋友应该是有感触和领会。跟着5G的运用，会衍生出日常日子傍边一些新的场景，比如说人工智能、工业互联、工业软件。我不知道咱们平常出差的时分有没有这种感触，去机场过安检的时分，现在扫脸的主动闸机越来越多，包含许多作业楼里边，去前台挂号一下身份证，挂号好了之后，许多的闸机都是刷脸就可以进的。
上海现在路上的摄像头很厉害，假如走路闯红灯，或许也会把你拍下来，寄一张罚单到你家里。这便是咱们在日常日子傍边能感触到的人工智能化，信息的运用前进了功率，并且让社会愈加有序。
还有一些或许咱们感触不到，可是在实实在在产生的。许多企业工厂里边开端有主动一体化，所谓的无人工厂、数字工厂。跟着疫情迸发，这个进程是在加速的。尤其是我国劳动力的人口拐点现已呈现了，未来劳动力的本钱上升怎样去应对?咱们有科技，有信息技能来协助咱们完结。所以5G相关的信息技能运用在各个范畴里边开端表现了。这是一条头绪。
第二，新能源相关技能的运用和推行。这里边最典型的便是围绕着电动车相关的范畴在打开。咱们在十年之前就现已接触听说了电动车，但十年前一年卖多少辆?或许10万辆邻近。现在电动车一年在国内估计会卖到200万辆以上，全球在500万辆以上。跟着电动车的销量上涨，整个电动车工业也产生了改动。
本年三月底的时分，小米集团宣告造电动车，四月中华为也宣告造车。这是很值得咱们考虑的一个现象。小米集团的创始人雷军有句名言：“站在风口，猪也可以飞。”十年前，小米集团开端做智能手机的时分，其时许多人说，你看苹果现已干了四年了，你现在干智能手机是不是比他人晚了?但实践的状况是，小米花了九年时刻干成了全球500强，这是一个奇观。
现在小米开端做智能轿车，这或许也预示着，跟着新能源技能不断的老练运用，整个电动车的出产工艺改善，本钱下降，安全性在前进，而整个消费商场也在渐渐长大，类似于十年前的智能手机，这个风也在降临。
也便是说，电动车有点像十年前的智能手机，它是装着轮子的智能手机，就智能手机从最开端的有键盘，到后边没有按键，用接触。电动车从曾经烧油，现在烧电，这仅仅榜首步。未来或许会走向什么?无人驾驭、智能驾驭，现在咱们开车每天也很累，在上海、北京、深圳，一线城市到处都堵车。跟着电动车渐渐遍及，未来咱们终究走向智能化无人驾驭的时分，咱们上车，车子就给你送到目的地，在车上的时刻，你可以用来文娱，可以用来作业，这便是一个十分高的功率提高。
第三，传统制作业自身也在向科技挨近，在自我赋能和自我晋级。这里边最典型的一个事例便是咱们平常日子傍边用到的扫地机器人，扫地机器人很好用，并且它在不断的更新换代，不只扫，现在还可以拖，甚至于可以用语音箱去遥控它，帮你去扫地，自我再充电。此外，工业机器人现在也渐渐在用。
第七次人口普查数据发布的我国晚年人口的占比越来越高，以60岁以上人口占比来讲，现在我国现已到达了一个中等的老龄化的程度。我觉得这个社会总是在前进开展的，咱们总有一些新的方法协助咱们处理这些痛点。等咱们老了，咱们可以有机器人来陪同咱们，做一些养老辅佐。
科技可以改动咱们的日子，可以改动日子傍边许多痛点，这便是制作业自身的动态改动，传统的简略制作跟科技交融的时分，它会变成一个高端的智能化制作业。所以传统制作业它自身也在晋级。
03总结
咱们总结一下，咱们看好科技工业这个赛道，大逻辑是在于从国家的经济开展所在的阶段，从工业的演化来讲，这或许是一个大的趋势，这个趋势未来肯定会衍生出许多细分的方向。
咱们现在可以去推演的有几个视点，榜首个视点便是5G相关的信息技能的运用，第二个便是以新能源革命为代表的新能源技能使用，这里边以智能轿车为代表。第三个便是传统制作业自身的智能化，可是未来或许还有新的方向，只能说边走边看。
科技职业的特征是什么?一将功成万骨枯。咱们现在在评论科技职业的时分，咱们会举例，腾讯、阿里、京东、美团很牛，可是十年前，十五年前，你敢说他们很牛吗?不敢说。在此之前你很难判别到底是谁，由于科技职业里边的改动太多了。
比较而言，传统职业里边，前面咱们说到的银行、地产，或者说白酒，这些职业是在咱们平常日子傍边可以接触到的，可以了解。可是科技职业里边许多专有化的名词，专有化的科技的演化，假如短少很深的研讨，你或许是掌握不住的，即便是职业内部的人也要不断地学习。
咱们肯定是想参加科技职业这场盛宴，参加科技前进带来的盈利，可是咱们参加的时分，参加的方法就很重要了。你要把专业的工作交给专人去做，个人在详细研讨的时分或许存在必定难度。你经过一些产品方法参加，性价比或许会更高一些，更稳健一些。