跟着UR2005合约交割的顺利完成，尿素期货上市后的三次交割均交出了满意的答卷。在近来郑商所安排的尿素工业企业沟通会上，与会企业共享了参加尿素期货的阅历。在会上记者了解到，尽管尿素期货上市尚缺乏一年，但已有越来越多的工业企业了解期货商场的避险功用，并活跃运用期货服务出产运营。
交割顺利促进期现商场紧密结合
期货日报记者了解到，自2019年8月9日上市以来，尿素期货先后有2001、2002、2005三个合约交割，两个主力合约2001和2005合约的交割量分别为13040吨和34640吨。
记者发现，在尿素期货2005合约交割中，厂库仓单注册量大增，商场参加交割的活跃性显着进步，除了前期参加的几家尿素厂库外，晋煤明水、河南天庆和安徽昊源也都参加了尿素厂库仓单的注册，厂库交割占比过半，成为尿素期货交割的主力军。
对此，冠通期货出资咨询司理王静解说说，UR2001合约交割是尿素期货上市后的初次交割，现货企业参加心态以测验为主，相对慎重。到了UR2005合约，现货企业关于尿素期货的认知更深，关于交割流程、细则等也有了更多学习和了解。别的，合约运转中出现了几回无危险套利时机，厂库参加期货交割的活跃性显着进步。
此外，尿素期货的三次交割覆盖了山东、河南、河北、安徽等一切基准交割省份，能够满意绝大多数区域尿素工业链的交割需求，充分调动了实体企业参加交割的活跃性。与会企业人士坦言，尿素企业想要运用好期货，就必须了解整个期货买卖进程，而交割便是这个进程中的重要一环。
在一德期货剖析师史敞开看来，期货交割是衔接期货与现货的重要环节，通过交割使期现商场基差收敛至平水邻近。这一进程也能将期货商场的金融特点和现货商场的供需弹性结合起来，供给公允的商场价格。
“亲自参加过一两次交割后，企业关于期货交割事务就会有不一样的感受，关于交割规矩以及需求留意的事项也会有新知道。”国泰君安期货剖析师李响标明，企业参加交割事务，也是现货企业了解期货商场的一种方法。
云图控股是UR2005合约交割中的买方，是一家农业复合肥供货商。这半年来通过参加期货商场，让云图控股尝到了实实在在的“甜头”。
“本年年初在UR2001合约上，咱们第一次测验请求套期保值额度。在UR2005合约上，咱们再次请求了大额套保额度并成功交割3.4万吨什物，部分自用，部分出售，一次性实践套保交割和期现买卖两类战略。”云图控股期货部总监蒋宇莺标明，通过实践，协助企业全面了解并了解了期货商场的各要害流程环节，真实做到了理论与实践相结合。
应对突发事件发挥服务实体功用
到6月15日，尿素期货主力合约持仓量为97609手。尿素期货持仓量的继续添加，一方面标明期货商场的活跃度进步，另一方面也反映了现货商场对未来价格走势的预期。
“新冠肺炎疫情爆发时，恰逢国内春耕时节。农时不等人，‘战疫情、保春耕’成为农资人的重要任务。”王静标明，特别时期，尿素企业既面临运送难、复工难、质料难等，还要处置资金周转、库存添加等危险。这时期货东西协助企业愈加全面客观地剖析商场行情，探寻更多的应对计划。
库存大增的上游出产企业能够在期货上进行必定的卖出保值，确认赢利，并防备未来的价格跌落危险；下流需求收购尿素的复合肥等加工企业则能够在期货上树立虚拟库存，滑润收购本钱，进步资金运用功率。
“疫情期间，上游企业库存不断添加，而终端农户手中库存却较往年同期低30%左右。如此一来，整个工业链面临厂家库存堆积、质料补库不及时、出售订单削减、下流库存严重等多种问题。”光大期货剖析师张凌璐标明，在疫情冲击布景下，尿素期货为工业链上下流供给了较好的避险东西。
据她介绍，通过套期保值、套利、虚拟收购等方法，能够很大程度大将尿素商场价格动摇的肯定危险转移到期货商场，削减企业运营危险。
因为部分出产基地在湖北，疫情期间云图控股的出产运营也面临着全方位的检测。“压力测验的结果是令人满意的，本年前两个季度未出现罢工限产，人员零感染，接连几个月出售订单创出新高，日发货量打破万吨。”蒋宇莺告知期货日报记者。
“阅历了疫情的检测，在质料收购方面，企业比以往更乐意选用期现结合方式匹配资源，期货东西的合理运用被进步到了企业的全体战略中。”蒋宇莺标明，公司从期货准则建造、决议计划流程、财政审计、人力资源、库房及铁路专用线装备等方面作了长时间预备。
“现货出售无法消化的库存能够通过期货商场提早卖出，这处理了企业胀库的危险，凸显了尿素期货的避险功用。”与会企业以为，尿素期货平抑价格大幅动摇为农户供给了较为安稳的价格，保证了尿素工业健康运转，在服务“三农”方面发挥了活跃作用。
疫情期间运用期货躲避价格危险，也让中化集团氮肥部负责人徐爽感受颇深。“疫情期间交通运送受限，尿素很难及时流入下流复合肥厂家。坐落山东临沂的中化山东肥业因为紧邻中化化肥交割库，周边有很多预备入库交割的现货。企业采买周边货源，疫情期间始终保持70%以上的开工率，春耕备肥得到了保证。”
在徐爽看来，期货交割库缓解了疫情期间消费地的货源严重。“疫情期间，中化山东肥业是周边仅有一家没有泊车的复合肥工厂，该厂效益和产值也达到了前史最好水平。”
就买卖环节而言，突发事件导致现货买卖受阻，尿素期货杰出的流动性为企业供给了新的出售途径。据了解，中化化肥运用物流优势，在疫情期间与期货公司协作展开多笔点价买卖事务，在期货盘面买进的一起，在现货商场收购什物转卖给买卖商。新年往后尿素期货价格大幅上涨，期货盘面完成盈余，确认赢利，也有用地降低了企业库存本钱。
期现融合为工业转型翻开新局面
突发事件的出现，为尿素工业链企业敲响了警钟。后疫情年代，整个尿素工业面临的不仅仅是设备晋级、环保晋级以及技能晋级，一起也有企业抗危险才能的晋级。
“通过疫情的冲击，整个工业面临产能结构的优胜劣汰。近两年职业本就处于新老产能置换周期，新冠肺炎疫情或加快整个职业筛选老旧产能。特别一些中小企业在疫情期间面临较大的资金周转压力。”张凌璐标明，别的，通过疫情检测，尿素上下流企业对危险办理有了更深知道，这也倒逼相关企业自动去学习和了解期货商场。
在业内人士看来，尿素企业需求改动当时传统买卖方式，充分运用期货商场。尿素工业企业现在参加期货商场除了套期保值外，还延伸出了协作套保、基差买卖等，进一步丰厚了尿素工业的现货买卖方式。
国内传统的尿素出售方式都是一口价的方式，下流只能被迫承受。为了丰厚出售方式，给下流客户更多挑选空间和时机，辉隆股份氮肥事业部就探究了“基差合同”方式。
据辉隆股份氮肥事业部事务司理刘杰介绍，基差出售合同仅约好提货月份、基差水平缓点价期限，客户能够在规则的点价期限内，参阅期货商场买卖价格，选中自己想要的价位进行托付点价。该公司承认托付点价成交后，合同终究的现货买卖价格为期货的“点价价格+两边约好的基差”。
“当基差确认的时分，尿素企业就现已确认了赢利。该方式为客户供给了更大的挑选空间和更多定价时机，既有利于企业提早确认赢利，也能为客户带来更多挑选，便利客户运用期货商场进行危险办理，完成企业和客户的双赢。”刘杰说。
“尿素占复合肥的本钱比重在20%—25%，对终端产品复合肥的定价和赢利非常重要。”蒋宇莺标明，因为尿素的价格动摇起伏较大，且出现显着的农需和工需淡旺季特征，企业有必要进行自动的价格办理和库存办理，以躲避商场危险。
在蒋宇莺看来，制作加工企业的质料收购原本就有一套老练方式，期货东西的运用则是一个特别有用的弥补。“企业现在常用的买入套保战略，多用在旺季消费期和冬储期，期现套利战略则会针对库存进行适度办理。此外，企业还会挑选一些归纳才能较强的期现公司进行点价协作。”蒋宇莺称，在尿素期现结合中，不少才能较强的期现公司扮演着重要的人物，他们运用优势协助上下流企业运用金融手法做好库存办理以躲避危险。
“本年1月份咱们参加了初次交割，在期货盘面上测验提早做小型冬储。等春耕来暂时，不光处理了下流企业补库的问题，也躲避了原材料价格大幅动摇的危险。出售期间，咱们初次在尿素商场上选用点价买卖的方式，将期货点价方式融入到实体企业中。”上海杉杉买卖有限公司研究员杜焱萍标明，跟着知道的不断深入，越来越多的尿素企业开端运用基差点价方式。
“当时，尿素工业必定要寻觅新的思路处理潜在问题。关于企业而言，一方面在技能上不断晋级，另一方面需求在运营方式上立异。”张凌璐标明，凭借尿素期货立异事务方式，不断增强企业的抗危险才能，将助力尿素工业的长时间稳健开展。
河南晋开集团事务司理田康林也标明，面临商场价格动摇，运用期货东西安稳运营、躲避商场危险，完成企业持久安稳开展，将逐渐成为职业干流认识。在他看来，有了尿素期货的助力，学会用“两条腿走路”，企业才能够走得更稳更持久。