在ETF商场头部化趋势越来越显着的当下，大基金公司凭仗在产品系统、办理经验、营销资源等方面的优势，往往能够以更低的本钱开疆拓土。而中小型基金公司不但要直面沉重的本钱压力，并且推出的ETF产品能否迎上风口、招引资金，还需求阅历一番检测。
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新年长假后，基金发行商场硝烟弥漫，ETF充当了急先锋。为迎上风口，4只化工主题ETF在新年长假后的3个买卖日内密布面世，并按期迎来资金热捧。2月22日，更有8只ETF产品同日首发。在这之后，还有一大批有色金属、农业、游戏、航空等职业主题ETF和港股ETF蓄势待发。
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“2021年很可能是ETF开展的又一个大年。”业内人士解读道，在经过一整年爆款基金的继续轰炸之后，出资者现已有一些审美疲劳，这也使得费率低、操作通明的ETF从头遭到重视。上一年四季度，针对ETF产品的批阅进展显着加速，为本年一季度的密布发行铺平了路途。别的，继续演绎的结构性行情也更有利于职业主题ETF的发行。
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但是，关于基金公司来说，这波盈利并不是轻松可得。在ETF商场头部化趋势越来越显着的当下，大基金公司凭仗在产品系统、办理经验、营销资源等方面的优势，往往能够以更低的本钱开疆拓土。而中小型基金公司不但要直面沉重的本钱压力，并且推出的ETF产品能否迎上风口、招引资金，还需求阅历一番检测。
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瞄准细分抢发产品
阳春二月，春风拂面。在多重要素的推进下，ETF产品成功迎上风口，成为基金发行商场上最早盛放的花。
数据显现，到2月19日，本年以来已成立上市的股票ETF共有31只，总规划达265亿元。详细来看，职业主题类ETF共有26只，总规划达186亿元；宽基类ETF共有5只，总规划达79亿元，其间4只为沪港深主题ETF。
而这仅是“开胃菜”。数据显现，2月22日起，在已发表发行档期的基金中，还有12只股票ETF待发行，基本上以职业主题类ETF为主。
风起于青萍之末。当下ETF产品的密布发行，和上一年四季度批阅节奏加速、基金公司扎堆上报有直接关系。数据显现，上一年四季度以来，基金公司算计上报了超越120只ETF产品，其间职业和主题指数是布局抢手，职业方面包含化工、医药、家用电器、食品饮料、银行和有色金属等，主题方面包含光伏工业、大科技、新材料、低碳经济、航空航天、物流、智能轿车等。此外，还有6只港股ETF产品，简直将商场抢手一打尽。
据了解，职业主题ETF敏捷扩容，是基金公司和出资者双向挑选的成果。对基金公司来讲，干流的宽基赛道如沪深300、上证50、创业板、科创板等，基本上都已被布局结束。除了沪深300的容量特别大，可包容两三只规划较大的ETF，其他赛道基本上都是鹤立鸡群。因而，基金公司都瞄准细分赛道时机抢发产品，究竟职业主题能够衍生出的子板块比较多。而对出资者来讲，职业主题类ETF弹性较大，像芯片、新能源、军工等短期抢手种类更能招引很多个人出资者进入。
马太效应强者愈强
尽管一起扎堆职业主题ETF，但大中小基金公司各有不同的考虑。关于头部公司来说，宽基产品线布局基本上已完结，弥补窄基一方面是为了跟上商场抢手，另一方面也是对现有产品线的延伸和弥补。关于中小基金公司来说，除了跟上风口，更多的是为了避开存量竞赛，希望能完成弯道超车，但做到这一点适当不容易。
“竞赛太剧烈了。”一位商场人士感叹道，“不论是产品开发才干、办理经验、本钱、券商资源及营销才干，头部公司和其他公司底子不在一个起跑线上。”
仅以本钱而言，上述业内人士给记者算了这样一笔账：“比方，上一套系统最少需求100多万元，关于头部公司来说，有很多只产品挂在上面，每只产品分摊下来，系统的开发和使用本钱就低了。而中小公司往往只需一两只产品，分摊到单只产品本钱极高。此外，一位ETF基金司理能够挂很多只产品，工资分摊下来也不高。做市商也能够活动服务不同的产品。整体来说，ETF产品越多、越老练，本钱反而没有幻想中的那么高。”
营销是另一块隐形本钱。除了砸钱，这方面也对基金公司的运营才干提出了更高要求。“关于ETF这种出资者相比照较专业、组织占比较高的产品而言，营销渠道、话术和时刻点的挑选和一般权益基金是不一样的。首要，行情和产品自身的要素最重要。其次，要继续、勤勉、坚持必定的曝光度，这样在行情来暂时出资者才干想起你。终究，还需求一点好运气。”一位资深商场人士告知记者。
关于经过下降费率来取得商场的方法，另一位业内人士以为，低费率能起到必定效果，但很难依托下降费率来取得很多的商场份额。相比之下，产品自身的优势、与行情抢手的匹配程度，以及恰当的营销战略更为重要。“一只ETF的成功，天时地利人和缺一不可。能否在行情的风口推出适宜的产品，简直决议了这只ETF的悉数命运。”
从职业结构来看，留给中小基金公司抢夺ETF商场份额的时机现已适当有限。研报数据显现，到上一年底，全商场ETF规划算计8323.87亿元，其间华夏上证50ETF、招商中证白酒ETF和华泰柏瑞沪深300ETF规划最大，分别为565.74亿元、485.26亿元和457.48亿元。从办理人来看，集中度继续提高，到上一年底，前十大基金办理人办理ETF规划算计6712.94亿元，占比超越80%，其间华夏、国泰、易方达的办理规划分别为1902.26亿元、860.92亿元和784.62亿元。
空间宽广方兴未已
业内人士以为，尽管近年来快速开展，但比照海外商场，境内ETF商场的开展方兴未已，远未到达上限。关于基金公司来讲，表里兼修才干在ETF商场扩张中谋得一席之地。
北京某基金司理说到，对基金公司来说，不管哪种ETF，活动性是最深的护城河，也是品牌中心竞赛力。规划也很重要，但只需有满足的组织客户，就能把规划冲上去。只需活动性越好，出资者越乐意参加，才干使资金自发集合，然后构成马太效应。增强ETF活动性，除了掌握先发优势，还需求基金公司投入各种资源，比方与做市商加强协作等。
这位基金司理还说到，完善的ETF出资渠道分为一级商场申赎和二级商场买卖，经过高度自动化的数据剖析和内部决议计划进程，制造申赎清单。申赎清单看似简略，但特别检测基金司理的操作，要求非常精细化，需求实时进行危险监测和多系统复核，不能犯错，不然会给出资者带来极差的出资体会。此外，在盯梢差错低的情况下，还能够凭借打新、定增等取得更多的超量收益。
浙商证券表明，在详细布局ETF时，基金公司应适应商场抢手，新发当时商场资金重视但缺少盯梢东西的抢手职业主题产品，如智能轿车、周期、ESG等，终究完成宽基、职业、主题、SmartBetaETF产品的全掩盖，使ETF成为规范的财物装备东西。从布局思路来看，短期内能够用单支产品招引出资者，长时间则需用完善的产品系统让出资者发生依靠感。