从归母净赢利4年添加10倍，到近3年接连亏本，国联水产的成绩好像坐上过山车。而2022年5月，国联水产在一个月内接连收到问询函、监管函，其是否具有继续运营才能、亏本是否会继续等遭到监管层质疑，信息发表违规等问题也被要求整改。
受疫情等要素影响，境外出售占营收五成的国联水产遭到冲击，这是国联水产以为继续亏本的原因之一。转而深挖国内商场，扩展预制菜产能，成为其新的主攻方向之一。
近年来，独身经济、宅经济的兴起，让预制菜商场空前炽热，招引不同类型食物企业纷繁进入。在业内人士看来，对水产品上游有操控优势的国联水产，虽然具有本钱优势，但也存在对主业之外的质料供给等没有显着优势的局限性，在预制菜赛道的剧烈竞赛中，怎么可以锋芒毕露并不是一件简单的事。
连亏3年盈余才能遭问询
国联水产也曾有过较好成绩。2015年至2018年，该公司营收和净赢利逐年递加，营收从20.7亿元升至47.29亿元，净赢利从2276万元升至2.31亿元。
2019年成为该公司的转折点。2019年至2021年，其净赢利别离为-4.64亿元、-2.69亿元、-1383.79万元，同比别离为-300.52%、42.06%、94.85%；扣非净赢利别离为-4.63亿元、-3.18亿元、-3216万元。关于下滑的原因，国联水产称，与疫情影响境内以及出口事务有关。
据国联水产计算，同职业7家上市公司(好当家、安井食物、中水渔业、佳沃食物、大湖股份、味知香、百洋股份)2019年至2021年的营收添加率平均值别离为19.41%、14.73%、18.73%，而国联水产同期营收别离为46.28亿元、44.94亿元、44.74亿元，别离下降2.15%、2.89%、0.44%。
比照上述7家上市公司同期净利添加率平均值(-107.06%、-341.44%、261.97%)，国联水产仅2020年净利添加率(39.97%)超越平均值，2019年(-304.53%)和2021年(94.03%)均低于平均值。
国联水产的成绩变化引起重视。本年5月17日，该公司收到深交所年报问询函，因为2019年至2021年接连亏本，扣非前后净赢利均为负值，盈余才能、继续运营才能都遭到质疑。
一起，国联水产的存货问题也遭到问询。2019年至2021年，其存货账面余额别离为22.52亿元、25.29亿元、27.46亿元，占总资产的份额别离为46.23%、49.65%、53.64%，占流动资产的份额别离为63.38%、66.25%、75.16%。而同期上述7家上市企业的存货账面余额占总资产的份额平均值别离为19.89%、19.46%、17.75%，占流动资产的份额平均值别离为43.62%、47.33%、47.75%。
关于深交所的问询函中说到的亏本是否继续等问题，国联水产回应称，近3年亏本金额继续收窄，继续运营才能不存在严重不确定性。
国联水产也意识到存货问题的危险性，5月29日在《2021年度向特定目标发行A股股票征集阐明书(修订稿)》中说到，较高规划的存货余额将占用公司较多流动资金，如不能有用进行存货办理，将或许导致存货周转才能下降，流动资金运用功率下降。此外，若未来因商场环境产生变化或竞赛加重导致存货贬价或变现困难，还或许对运营成绩构成较大晦气影响。
屡次收监管函警示函
刚刚曩昔的5月，除了因成绩问题被问询外，国联水产还因存在前五大供给商信息发表不精确、部分制造费用跨期等问题，收到深交所监管函。
监管函显现，2017年以来，国联水产屡次改变存货减值预备计提管帐估量，2017年和2019年因存货减值预备管帐估量的改变，别离导致当年存货减值预备添加1701.33万元和9420.03万元。国联水产对上述改变事项未及时发表，也未在相关年度报告中予以阐明。
此外，国联水产还存在把2019年产生的冰鲜虾加工费用178.65万元计入2020年，将2018年产生的冷藏费用195.46万元计入2019年，不契合《企业管帐准则》相关规定。
事实上，这并非国联水产初次因信披违规收到监管函。2018年8月至2021年7月，该公司以及董事、监事、高档办理人员收到我国证监会广东监管局出具警示函办法的决议3份，收到深交所通报批评1份、监管函2份。
其间，2018年8月23日，因担保审议程序和信息发表违规，收到深交所监管函。2020年4月和9月，因成绩预告、成绩快报发表不精确，批改公告不及时，该公司以及相关当事人别离收到我国证监会广东监管局警示函以及深交所通报批评。2021年7月，因相关买卖未经审议和及时发表等，我国证监会广东监管局对国联水产以及公司董事长李忠等7人出具警示函。
上述问题也暴露出该公司内操控度不行健全，国联水产在5月29日发布的一则问询函回复中说到，将进一步标准公司运作水平，依法实行信息发表事务，根绝此类事情再次产生。
押注预制菜存局限性
从国联水产营收看，2019年至2021年，境外出售占比别离为55.02%、56.19%、50.07%。因为境外事务受疫情影响更为显着，加大拓宽境内事务，逐步加码预制菜相关的餐饮食物和海洋食物的出售，成为国联水产改进成绩的探究。
在国联水产看来，预制菜将成为成绩新添加点。2021年，该公司拟经过向特定目标发行股票的方法，征集不超越10亿元资金，进步预制菜生产才能，扩展水产品深加工，培养新的赢利添加点。募资金额中，2亿元用于“广东国美水产食物有限公司中心厨房项目”，产品包括虾饺、虾滑、烤鱼、酸菜鱼等；5亿元用于“国联(益阳)食物有限公司水产品深加工扩建项目”，产品包括调味小龙虾等；3亿元用于弥补流动资金。本次征集资金出资项目施行完结并投产后，将新增2.4万吨鱼虾类预制菜、1.53万吨小龙虾、2.97万吨鱼类深加工产品等产能。
国联水产以为，其开展预制菜的优势在于工厂布局在滨海和沿江水产品的首要产地，对水产品上游有操控优势。不过，香颂本钱履行董事沈萌对新京报记者表明，国联水产开展预制菜可以视作原主业的一种延伸，在原材料供给方面具有本钱优势，“但也有局限性，对主业之外的质料供给就没有显着优势”。
新京报记者注意到，国联水产现在预制菜的出售占比尚不算高。该公司2021年年报显现，预制菜完成营收8.41亿元，占总营收的18.8%。一起，存货账面余额较大的国联水产是否会晤临产能过剩也遭到重视。国联水产提示称，假如国内商场开辟不及预期，产能消化也将成为危险要素。
此外，经过募资快速取得资金，也不意味着必定能到达预期。2017年，国联水产经过非公开发行股票方法募资12.59亿元，用于海洋食物智造、饲养演示基地建造等项目，但是募投项目未到达估计效益，实践效益为负。国联水产将其归结为募投项目建造进展滞后、疫情等原因所造成的。
沈萌以为，资金投入关于进入预制菜职业，仅仅根本门槛，还需要规划更好的预制菜产品线，特别是开发契合消费需求、差异化优势显着的产品。现在预制菜职业的需求结构与竞赛结构都逐步构成分解，“国联水产预制菜事务的自我定位对未来远景至关重要，并不是进入预制菜商场就必定成功。”
关于预制菜的布局和规划，国联水产董事会秘书梁永振日前在出资者联系活动调研时称，国联水产构成了以预制菜为营销重心的出售系统。现在除了烤鱼以外，还有酸菜鱼、小龙虾、裹粉等是亿元、几亿元大单品的规划方向。
新京报记者注意到，近两年预制菜成为餐饮新趋势，独身经济、宅经济和高强度生活节奏有望对预制菜商场起到长时间促进作用。国海证券剖析猜测，假如按每年20%的复合增速预算，未来6-7年，我国预制菜职业将构成万亿规划商场。
一起，运营预制菜的水产类相关企业逐年添加。天眼查数据显现，现在运营范围包括“预制菜、预制食物、半成品食物、即食、净菜”的水产类相关企业共有62.5万余家。2017年-2021年，相关企业年度注册增速保持在13%以上。
关于国联水产而言，一方面是要与安井、味知香、千味央厨等竞赛对手打开剧烈比赛，另一方面则是要面临入局预制菜的餐企、电商渠道等商场揉捏。在沈萌看来，“虽然预制菜商场潜力巨大，足以包容更多竞赛性品牌。但怎么可以锋芒毕露不是一件简单的事，贴合消费需求和偏好的产品立异与本钱优势是构成竞赛力的根底。”