又到了各大券商中期战略密布出炉的时刻。还有7个交易日，2021年上半年将收官，基金司理们也开端了下半年的出资布局。

全体而言，基金组织以为，下半年A股或许坚持区间震动态势，仍对权益商场的长时刻结构性的出资时机远景达观，看好景气量较好的职业，如新能源轿车、电子等板块。

关于上半年体现最好的周期板块，基金司理之间出现不合，有基金组织以为，接下来周期股全体性价比有所下降，主张逐渐下降周期装备份额。但也有基金司理依然看好，以为在经济复苏继续的布景下，周期板块仍有出资时机。

或坚持区间震动

阅历了2020年的上涨之后，A股商场从春节后开端震动调整，到6月21日，上证综指和深证成指本年以来的涨幅别离只要1.62%和1.18%。上半年通胀预期叠加供需错配，原材料价格继续上行，钢铁、采掘、化工等周期职业领涨。

行将进入2021年下半程，基金司理开端着手布局下半年。关于下半年的微观经济，汇丰晋信基金首席微观及战略师闵良超表明，全体来看，经济或许会放缓，但斜率可控，因基建和消费有较大的空间，A股有或许继续区间震动。考虑到当时的微观环境，后续出资应以自下而上的选股为主，重视企业的基本面和盈余才能，优选基本面超预期，或许生长性可以掩盖和消化估值的优质上市公司。

金鹰基金权益出资部总司理陈立表明，展望下半年以及更长时期，全球经济全体复苏的力度和继续性尚需求调查，全球流动性的缩短估计是有序可控的。长时刻看，因为全球全体缺少强有力的经济增加动能，坚持较低增速概率大，全球中长时刻或仍将处于低利率环境。因而，出资者不该过度忧虑，跟着出资者对微观流动性要素的知道提高后，商场将重回经济基本面。

关于A股而言，陈立以为，与大宗产品相关度高、利率灵敏的顺周期职业不扫除会有回调的或许。不过，当时A股上市公司现已超越4300家，在工业更迭布景下具有长时刻结构性的出资时机。中长时刻而言，对权益商场的远景坚持达观。

看好新能源车、电子等职业

银华基金指出，当时微观经济仍在继续康复，对全年流动性仍旧坚持慎重，社融后续体现恐仍偏弱。历史上看，这样的微观布景不利于估值的扩张，后续商场不易走出单边行情，超量收益首要来自两方面：一是职业景气量能穿越经济周期，且估值与长时刻生长才能较为匹配的板块。二是精选Alpha，尤其是中小市值中，商场认知尚不充沛、估值较低的生长股。

银华基金主张，在职业装备上，主张均衡装备，一是主张逐渐下降周期装备份额，装备银行等轻视值职业以及自动化、轿车零部件等获益于全球经济复苏、出口工业链的偏中游制作类职业；二是中期看好获益于职业格式以及景气量仍较好的生长类子职业，如新能车、面板及军工等职业。

富荣基金表明，短期坚持商场全体偏震动的格式不变，中长时刻以为成绩生长依然是中心主线，看好高景气周期的光伏和电动车、电子等，看好轻视值银行、部分周期龙头。

诺安基金主张重视以下三大板块时机：一是科技板块，该板块近期或在职业基本面和方针的继续推进下有所体现；二是新能源板块，美国加码电动车影响方针强化全球电动车逻辑正在验证，电动车板块行情或可连续；三是高端制作业，数据显现当时企业的本钱开支在加大，未来成绩有望得到支撑。

加仓or减持？对周期股观点纷歧

周期板块是本年上半年最亮的星，精准掌握周期股行情的基金，也在自动权益类基金中体现暂时抢先，比方广发多因子、广发价值抢先、宝盈工业优势等重仓周期职业股票的基金。

关于下半年周期股行情能否继续，基金组织有不同的观点。银华基金以为，尽管当时全球复苏共振，微观仍处于向上趋势，大宗产品价格或仍有上涨动力，但周期股全体性价比有所下降，主张逐渐下降周期装备份额。

也有基金司理表明，周期股上涨的首要逻辑就在于供需错配，一般情况下，只需求一到两个季度的时刻，这种供需错配就会得到纠正，现在已是错配的尾部时刻。

依然看好周期行情的基金司理也有充沛的理由。一位明星基金司理表明：“商场对周期品的不合，关键是对微观经济的判别存在不合”。全球供需不匹配、不均衡的复苏，还会继续一段时刻。在经济继续复苏的布景下，周期品尤其是上游资源品的价格上涨，或许说价格在高点坚持的时刻，或许比商场预期得要长。