美股近来“流血不止”，但出其不意的是，以华尔街“惊惧目标”衡量，商场上的惊惧心情仍远未到达极限。这意味着，美股其时难言见底。

自1990年以来，当商场处于底部时，芝加哥期权交易所动摇率指数(VIX)的平均水平为37，而最近的水平约为32。

VIX指数是一个根据期权的目标，反映未来30天标普500指数预期动摇率。该指数也被称为华尔街的“惊惧指数”，由于当股票跌落时该目标往往会上升。

一些出资者以为，这意味着虽然标普500指数现已从前史高点跌落近20%，但惊惧性兜售没有到达高潮(这往往随同商场触底而呈现)。

“商场心情消沉，但没有真实的惊骇，没有惊惧感，”动摇性对冲基金The Ambrus Group的联合创始人Kris Sidial标明。“你没有看到屈服。”

不过，VIX指数其时仍远高于17.6的长时间中值水平。

许多出资者以为，跟着商场消化鹰派美联储、飙升的通胀以及俄乌抵触引发的地缘政治不确定性，动摇性或许仍将居高不下。

商场参加人士标明，虽然在股市康复安静之前VIX指数进一步走高并非必要条件，但该指数未能升至远高于35左右的水平，或许标明股市兜售没有完毕，这对那些想要趁商场疲弱买入的来说愈加风险。

“我仅仅以为咱们还没有看到那种标志着底部的事情。”盈透证券(Interactive Brokers)首席策略师史蒂夫·索斯尼克(Steve Sosnick)标明。

在2020年3月COVID-19驱动的兜售期间，VIX指数曾创下82.69的收盘高点，之后跟着美联储降息并施行其它宽松货币方针来支撑经济，标普500指数上涨了一倍多。VIX指数在2018年触及36.07点，其时股市因忧虑美联储收紧方针而差一点进入熊市，而在大阑珊期间，惊惧指数最高到达80.86。

“我期望看到这个商场呈现更多惊惧，”CAPTRUST首席出资官Mike Vogelzang标明。“我期望看到VIX在40或45.”

出资办理公司Brandywine Global的出资组合司理帕特里克卡瑟(Patrick Kaser)标明，现在人们持张望情绪，期望股市反弹，但要想兜售完毕，商场需要阅历一个“备受瞩目的失利和苦楚时间”。

动摇率指数相对较低的一个或许的原因是，逐步的兜售让出资者降低了对股票的装备。

德意志银行(Deutsche Bank)的分析师估量，出资者的总股票头寸已降至2020年COVID-19兜售以来的最低水平。