4月以来，在世界能源价格触底反弹、PVC库存继续下降的效果下，PVC期货价格继续上涨。现在，PVC期货主力2101合约现已回补了春节后的跳空缺口，价格接近挂牌以来的高点。

开工负荷将添加

到8月21日，国内PVC出产企业的开工负荷为77.14%，环比下降0.36个百分点，同比下降1.51个百分点。其间，电石法出产企业开工负荷为77.03%，环比下降0.41个百分点，同比下降2.73个百分点；乙烯法出产企业开工负荷为77.61%，较上星期下降0.10个百分点，同比上升4.18个百分点。受疫情的影响，PVC主产区新疆多家出产企业处于罢工状况，这种状况可能会继续到9月中旬，后续国内PVC开工负荷将出现添加态势。一起，内蒙古伊东东兴的30万吨/年设备和青岛海晶的40万吨/年设备有望在第三季度末、第四季度初投产，这进一步加重了供给压力。现在，电石法出产企业的赢利在800—900元/吨，乙烯法出产企业的赢利在200—300元/吨，企业处于盈余状况，赢利尚可，出产积极性有确保。

库存方面，到8月14日，国内PVC出产企业的库存为4.2万吨，较去年同期下降800吨，下降1.87%；社会库存为45.23万吨，较去年同期下降0.45万吨，下降0.99%。库存偏低对PVC价格构成必定的支撑效果。

需求端稳中有升

上半年，国内新屋开工面积同比削减7.6%，而且从现在政府的方针导向来看，房地产下半年难有起色。上半年，受疫情的影响，基础设施建造开工小幅下降，但政府出于影响经济的考虑，发行了很多的专项债用于基建投资。因而，下半年基建有回暖的需求，但需求进一步重视实践推动进展。

下流方面，因为下流制品库存遍及偏高，下流企业开端下降负荷，包含管材、型材在内的下流企业降负一到五成不等。此外，企业遍及反映现在的订单缺乏，特别是国外订单毁约情况严重，下降了企业的出产积极性。

进出口方面，美国的房地产有回暖痕迹，可能会影响后续PVC及其下流管材、型材的出口，但上半年铺地资料出口量增幅较大，而考虑到欧美受疫情的影响，实践的需求有限。因而，这部分铺地资料以库存方式没有出售的概率较大，这可能会透支下半年铺地资料的需求。

全体来看，跟着高温旱季接近结尾，PVC下流将迎来“金九银十”的消费旺季。但是，在房地产全体增速放缓、出口透支需求等要素的效果下，需求上升力度相对有限。

归纳以上剖析，PVC主产区新疆泊车的设备有望在9月复工，加之有新设备投产预期，后续国内PVC供给添加概率较大。与此一起，跟着高温旱季接近结尾，PVC下流需求有望复苏。在这种情况下，因为PVC全体库存偏低，所以在消费旺季完毕前，PVC保持高位振动格式。不过，考虑到现在市场下流库需求的继续性存疑，第四季度后PVC见顶的概率较大。

(作者单位：中泰化学)