近期，液化石油气价格自高位回落，8月20日，盘面跌破高位区域，回落至3600元/吨。展望后市，因为基本面并未改进，液化石油气全体仍以偏弱运转为主。

图为山东炼厂开工率

原油商场中性偏空

供给端，8月中上旬OPEC+产油国减产履行率降至97%，不及商场预期。当时虽然5—7月超量出产的成员国许诺后续深化减产，减产规划估计为231万桶/日，但是近期部分国家却超量出产。如阿联酋显着超产，预估其10月超出配额出产约90万桶/日；伊拉克表明或许寻求将履行额定减产的时刻推延两个月。因而，商场再度置疑未来OPEC+的减产履行力度。

需求端，IEA月报和OPEC月报下修原油需求。近期全球最大的石油出口商沙特阿美下调了10月阿拉伯轻质原油的官方价格，这被视为跟着全球新冠病例激增、需求增加或许堕入阻滞的痕迹。此外，美国大选、股市下滑导致商场心情恶化和美元反弹也镇压油价。当时原油跌落逻辑未变，连续中性偏空态势。

全球液化石油气供给地首要会集在中东及北美区域，其间中东为传统主产地，北美区域则首要是美国，近几年跟着页岩气的开发，美国副产的液化天然气产值大幅增加，且逐步赶超中东区域。2019年，中东国家合计出口液化石油气产品4247万吨，而美国也现已到了4075万吨。液化石油气产能显着过剩。

本年以来，受油气田减产影响，沙特CP每次高报，对世界液化石油气构成提振。但是疫情对消费的影响也大，盯梢数据显现，美国库存处于高位，后续现货拉涨动力或缺少。到7月，美国丙烷/丙烯库存高达80.29百万吨。

现货价格遭到按捺

我国液化石油气的来历首要是炼油厂副产品，国内液化石油气仍有供需缺口，缺口需求依托进口气来弥补。本年受疫情影响，我国政府主导复工复产， 炼油厂开工处于高位，受此影响，液化石油气产值偏高。到7月，我国液化石油气累计产值为2509.9万吨，累计同比增加7%。此外，1—6月累计进口液化石油气919万吨，7月进口液化石油气153万吨。全体测算，累计供给量为3581万吨，累计增速为4.89%。整体来看，供给较为足够。

展望后市，因为炼厂复工复产行为仍在，我国液化石油气产值仍很多开释，必然限制现货价格上行。

终端价格低迷

焚烧需求方面，当时价格相对安稳，因为出游频次下降，在暂无显着会集补货的情况下，未对价格构成显着影响。深加工需求方面，国内商场烯烃深加工设备开工负荷率有所下降，特别是烷基化方面降负显着。烷基化和MTBE价格低迷，到现在，烷基化汽油价格为3830元/吨 ，山东MTBE价格为3734元/吨，华东MTBE价格为3750元/吨。深加工对液化石油气需求有所削弱。

归纳来看，现在原油以及液化石油气本身基本面缺少明显亮点，现货价格上涨乏力。考虑到期货对现货高升水，盘面上涨动力缺少，估计后市振动偏空运转为主。操作上，逢高沽空为宜。