周五(7月17日)现货黄金于1800美元下方窄幅震动，现报1796.95美元，跌幅0.01%。

周四因为美国的零售出售数据和我国的GDP数据好于预期，且欧洲央行按兵不动，部分出资者挑选获利了断，因而施压黄金。

一起避险资金短时刻流入美元，也对黄金构成了揉捏，可是跟着美国经济比较优势损失，将推进资金从头回流黄金。

周四发布的初请赋闲金人数下降有限，凸显美国工作商场复苏缓慢，这将推迟经济复苏的脚步。一起美国单日确诊人数再创新高，没有显现出疫情延伸放缓的痕迹，这都将持续支撑金价。

可是需注意的是短时刻通缩的危险高于通胀，这或许也会短时刻约束黄金的涨幅，因为黄金被视作是对冲通胀的东西，可是这也强化了美联储接连宽松以推进通胀上升的预期，因而中长期仍对金价构成支撑。

日内重视美国6月营建答应月率和新屋开工数据，一起重视密歇根大学顾客决心指数，以寻觅美国经济复苏的头绪。

一起重视欧盟峰会，估计将会经过7欧元的复苏计划，因为美国经济的比较优势是赋予美元避险特点的重要要素，可是跟着欧洲经济复苏预期好于美国，这将削弱美元的避险招引力。

美国和我国经济数据向好提振商场达观心情，出资者挑选获利了断

周四(7月16日)纽市盘中，金价走低，现货黄金失守1800关口，并在周五进一步走低至1794.98，美元指数大幅上升令金价承压，而欧洲央行坚持钱银政策不变，也促进一些出资者获利了断。当时商场看多黄金心情高涨，有剖析师表明，在这样拥堵的买卖中，黄金多头要当心。

出资者评价我国经济重回添加且美国零售业体现强于预期的影响。在到6月末的三个月里，我国国内生产总值(GDP)同比添加了3.2%，扭转了第一季度萎缩6.8%的局势，而且增速高于预估中值2.4%。美国6月份的零售额环比添加7.5%，5月份数据向上修正后增幅到达创纪录的18.2%。近期经济数据有所好转，这必定程度上削弱了黄金的避险需求。

经纪商OANDA的高档商场剖析师Edward Moya表明，首要体裁是，央行在一段时刻内按兵不动，还会有更多的影响办法，但时刻要晚得多，这在必定程度上削弱了黄金最近的看涨趋势。

德国商业银行剖析师Carsten Fritsch编撰陈述称，金价仍旧在每盎司1800美元上方买卖，但也很难进一步上涨。

当时商场对黄金看涨的心情仍然高涨，道明证券(TD Securities)大宗产品战略师Daniel Ghali表明，在这样拥堵的买卖中，黄金多头要当心。在持续大涨，而且整个商场持续大举看多的环境下，黄金商场是或许呈现大规划的清仓镇压的状况。

此前根据Hulbert gold Newsletter心情指数(HGNSI)编制的黄金均匀引荐敞口水平追寻器显现，HGNSI在曩昔几天上升到顶部的10%的水平，一般该数值处于90%上方或许10%下方都表明当时的商场心情处于极点的平。在曩昔几年中呈现其他相似状况后，VanEck Vectors Gold Miners ETF都会开端跌落，因为部分出资者或许会挑选获利了断以维护盈余。

跟着近期黄金交投于近9年高位且经济数据改进，警觉获利抛盘或许会对金价构成压力。

国际贸易忧虑心情+疫情延伸+赋闲人数高企提振美元，可是美元避险招引力正在失去光泽

另一个施压金价的要素是周四美元止跌上升，创下逾一周来最大涨幅，因国际贸易忧虑心情上升使得出资者再次持有美元，一起欧元回吐升幅，期权买卖员对欧元的看涨程度有所下降。

另一方面，美国疫情延伸未看到放缓的痕迹，加剧了商场的忧虑心情，也推进美元走高，并镇压美国股市。

据美国约翰斯·霍普金斯大学疫情实时监测体系显现，到美东时刻7月16日下午5时34分，美国已有新冠病毒感染病例3556403例，其间包含逝世病例138072例。与该体系7月15日下午5时34分的数据比较，美国新增感染病例78386例，新增逝世病例966例。美国佛州单日新冠逝世人数创新高。

新增确诊人数再度激增迫使加州和其他州再次停摆，引发了对美国经济和劳动力商场将持续遭到影响的忧虑。

虽然周四美国6月零售出售接连第二个月添加。但据美国劳工部周四发布的另一份陈述，新冠疫情再度加剧，正在削弱刚刚开端的复苏，仍有3200万美国人在收取赋闲救济金。受此影响，周四美元创下逾一周最大涨幅，这使得黄金跌破1800美元关口。

不过大都剖析师以为，跟着美联储持续巨量的宽松，一起美国经济相关于欧洲的比较优势不存在，美元的避险特点将再度遭到削弱。

基金剖析公司理柏(Lipper)表明，在到周三的一周，美国钱银商场基金资金外流规划创2008年来最大。

美国钱银商场基金当周流出901亿美元资金，创2008年9月来最大外流，且有理柏1992年以来的数据中为第二大外流规划。

日内重视欧盟峰会，估计欧洲国家将在峰会上投票经过一项7欧元(8560亿美元)的复苏基金，以提振欧元区经济添加。剖析师表明，即使欧盟到达的融资计划规划小于现在谈判桌上的规划，美元兑欧元仍或许持续走软。

Tempus Inc买卖副总裁John Doyle称，虽然欧洲有自己的费事，但在复苏方面他们比美国处于更好的方位。我指的不是股票商场，而是实体经济。这也是美元全体走软的另一个理由。

短期通缩危险或许约束黄金涨幅，但将强化美联储宽松预期，中长期仍利多金价

需注意的是，通缩危险或许会短时刻约束黄金的涨幅。道明证券(TD Securities)大宗产品战略师Daniel Ghali表明，黄金金商场正在从避险财物转向通胀对冲财物，因而金价的体现和危险财物的体现有相关性。

Ghali指出，被注入商场的大规划流动性不只推高了危险财物价格，也推高了金价。因为很多财物要在实践利率极低的状况下寻求收益。正是商场对通胀对冲的需求，推进金价上行突破了多个阻力区域。

不过周四美国纽约联储主席称，通缩压力现在占主导地位，收益率曲线操控相关于前瞻指引仅仅非必须选项。芝加哥联储主席埃文斯表明，在通胀率超越美联储2%的方针之前，美联储没有理由升息。他估计，低通胀将成为未来几年的一个问题。

美联储官员传达了关于通缩的忧虑说明晰这样一个问题，即使美国经济数据呈现了显着的复苏，可是整体仍旧疲软，假如疫情二次延伸，或许会进一步推迟经济复苏的脚步，约束通胀上升的空间。

此前发布的数据显现，美国5月中心PCE物价指数年率1%，作为美联储调查通胀的方针，该数据远低于美联储2%的通胀方针。

因为黄金被视作是对冲通胀的东西，通胀低迷时钱银的购买力添加，推迟实践利率下行的趋势，往往会导致商场增持现金，因而会对黄金构成小幅的压力。

可是通缩时刻越长意味着需求的影响办法和力度都加大。美联储此前屡次表明，在通胀到达预期的方针前不会考虑退出宽松。

当时美联储现已降息至0邻近，而且敞开了无定量QE，美联储财物负债表大幅扩张。美国政府也采取了影响性的财务政策，今年前5个月的财务赤字是去年同期的3.6倍。美国当时的疫情并未操控住，新增确诊病例数仍在创新高，未来非常或许推出更多的影响性财务以及钱银政策。也就是说当时的流动性非常宽松，未来或许更宽松，若有一些要素，比方气候或许其他要素导致通胀率持续走高的话，产品将遍及上涨，黄金将会再次大幅上涨。

盛宝银行：实践收益率进一步向负数移动，有助于支撑金价

黄金商场正在稍作喘息，因为金价持续在1800关口寻求取得安定的支撑。但商场剖析师以为金价仍有或许持续走高。

盛宝银行大宗产品战略主管奥莱·汉森(Ole Hansen)表明：“因为美元遭到强烈冲击，国际贸易严重心情升温，实践收益率进一步向负数移动，因而存在进一步走高的根底。”

汉森持续重视的最大要素之一是债券商场，因为商场猜想美联储最早将于9月推出收益率曲线操控办法。

他弥补说，在低利率环境下通货膨胀率上升，意味着实践债券收益率或许进一步向负数区域移动。

他还指出，因为当时的经济状况，债券不能作为避险财物，使黄金成为具有招引力的出资。“自4月份以来，美国债券商场体现得如同现已在施行收益率曲线操控。虽然美国十年期国债的收益率被固定在70至80个基点之间的相对狭隘范围内，但实践收益率和盈亏平衡点却朝相反的方向开展。”

跟着各国政府持续施行很多的财务影响办法以复兴全球经济，商场关于通胀的预期也逐步升温。

虽然黄金商场正在呈现空前的看涨心情和出资者爱好，但汉森表明，商场或许需求看到较低的价格才干招引新的资金。“黄金图表需求更深调整和更长整合时刻的商场。可是到现在为止，潜在的出资需求现已满足强壮，能够避免黄金呈现大幅的回落。对黄金ETF的需求坚持坚硬，总持仓量持续到达新的纪录高位，这都将在未来推进金价走高。”

后市前瞻

① 17:00 欧元区6月CPI月率

② 18:00 英国央行行长贝利宣布说话

③ 20:30 美国6月营建答应总数、美国6月新屋开工总数年化

④ 22:00 美国7月密歇根大学顾客决心指数