8月25日，国内产品期货收盘大都上涨，纯碱、燃油、菜粕涨幅居前，铁矿石则跌近3%领跌。剖析师称，主张在I2101合约中线布局空单。
国信期货指出，在高估值的前提下上行驱动需求有超预期的表现，现在商场潜在利多有三。首先是海外钢厂的复工复产，欧美日本钢厂粗钢产值方兴未已，或分流一部分到我国的铁矿石资源。但这一逻辑有缝隙，即我国作为最大铁矿石需求方本身并无矿价的定价权，而欧美日本的供应缺口被补上后美金矿价有较大回落空间。这一利多只能作为资金炒作的体裁之一。其次，粉矿库存的紧缺导致PB粉溢价高企，乃至金布巴粉也呈现了较大起伏的上行。从澳洲矿的发货量来看，并未有显着的缺口，只能说压港船舶的激增延缓了粉矿卸货进展，这一现象继续性不强。终究是大都剖析组织以为的铁水需求继续创新高，这一驱动只能说充沛完成在当时的价格中。
综上所述，咱们以为矿价面对的潜在利多要不现已充沛完成在盘面上，要不在短期将很快失效，无法构成继续的强驱动。因而，较高估值的铁矿石价格预期在9月份迎来拐点。操作战略上主张在I2101合约中线布局空单，或买入铁矿石看跌期权，躲避短期动摇，留意仓位办理。
延伸阅览：
铁矿石演出供需失衡大戏 买卖所发布交割提示
铁矿石期货自上市以来继续发挥着服务钢铁工业避险和定价的重要功用，尤其在2018年引进境外买卖者，意图是使其国内外参与者结构愈加均衡，进步世界影响。本年以来，因为现货供需端结构产生较大改观，期货商场在对冲危险方面发挥了效果。日前，大连产品买卖所(以下简称“大商所”)先后发布有关告知，从新增交割品到提示交割事项，进一步保护铁矿石期货商场平稳运转和商场功用效果发挥，深度服务钢铁工业。
多位剖析人士告知《证券日报》记者，我国铁矿石高度依靠进口，因为本年全球疫情所形成的，全球铁矿石供需结构产生了较大改观，然后形成了短期求过于供的局势，为了可以更好地满意国内交割需求，大商所在不影响现货供需的前提下新增了可交割矿种，一起又提示I2009合约的交割事项，表现了买卖所进步交割便利性、靠近现货商场和服务工业的考虑。
供需对立决议矿价走势
近期铁矿石期现货价格上涨，铁矿石期货主力合约结算价自7月初的741元/吨涨至现在848元/吨，涨幅14%。多位剖析人士告知《证券日报》记者，铁矿石期价本年以来微弱走势的首要原因在于供需端存在失衡，在全球疫情影响下，年头铁矿石需求端继续疲软，供应端逐渐下降供应量。随后，在我国钢铁需求反弹状况下，全球首要矿山在逐渐康复供应，但因为时间差要素，现在供应没有彻底康复。
在供应端，先融危险办理公司出资买卖部研究员项意凌向《证券日报》记者表明，现在国外干流矿山的出产康复，将为供应端缓解部分严重，但短期中品澳粉的结构性对立仍将继续支撑铁矿石价格走强。
在需求端，上半年，在全球粗钢产值下降6%的前提下，我国粗钢产值仍坚持1.4%的同比添加，全球占比从上一年的53%添加至现在的57%，拉动了铁矿石需求。从结构上看，跟着我国钢铁工业结构晋级，烧结设备向大型化开展，需求运用更多的粉矿，形成部分粉矿价格高企，然后在必定程度上带动整个矿价高企。
东证衍生品研究院黑色高档剖析师朱豪告知记者，年内铁矿石价格上涨的本源在于我国微弱需求。本年方针上对钢厂约束较少，这不只影响了钢厂进步产值，更削减了出产成本，导致出产志愿高涨，而需求端也呈现出逐渐扩展的局势。现阶段，铁矿石价格的首要重视点在于终端钢材消费能否到达商场预期。
关于未来商场走势，相同需求从供需两头来看。供应方面，揭露数据显现，近期铁矿石发运量上升。8月16日当周，澳洲、巴西发运量总计2169万吨，环比上期上升13万吨。其间，淡水河谷发货量603万吨，环比添加34万吨。巴西发运量的逐渐康复，有利于其完结3.1亿吨—3.3亿吨的全年发运指引。前海期货相关剖析师指出，四大矿山近期发运量均在季节性预期之内，在供应显着康复的状况下，港口库存或继续上升。必和必拓公司估计铁矿石价格会从现在的水平回落，并且动摇性依然存在。
需求端来看，我国冶金工业规划研究院党委书记、总工程师李新创指出，现在我国钢材库存相关于本年3月份有显着下降，但与上一年同期相比依然显着添加，特别是螺纹钢、线材等产品。全职业应该进一步压库存、控产值，以削减铁矿石进口压力。朱豪以为，下半年铁矿石价格走势很大程度上取决于需求端的状况。
期货交割品有所扩容
在现货商场演出供需失衡的格式下，期货商场对交割也进行了调整。日前，大商所发布告知称，添加杨迪粉和卡拉拉精粉为可交割品牌，杨迪粉和卡拉拉精粉品牌升贴水分别为-25元/吨和85元/吨，在I2009及今后合约施行。
剖析人士指出，此次添加交割品牌后，铁矿石期货可交割品牌增至13个，估计每年可添加约5000万吨可供交割量。可供交割资源进一步扩容，可更好地保护期货买卖及交割事务的平稳运转和期货商场功用发挥。
“为促进商场平稳运转，买卖所对铁矿石期货曾先后采取了发布2次商场危险提示、调整买卖限额等办法。”项意凌表明，近期增设铁矿石交割品牌，因为新设的交割品牌杨迪粉和卡拉拉粉价格相较之前可交割种类里最低价的超特粉更低，且杨迪粉的商场库存较为富余。交割品牌扩容后，将进一步保证交割品的足够，让交割平稳运转。
五矿经易期货黑色金属研究员周佳易向记者表明，铁矿石期货2009合约移仓换月晚于从前。为了避免I2009合约会产生潜在危险，买卖所加强一线监管，及时扩展铁矿石交割矿种，为商场添加了可交割资源，然后保证商场平稳运转。
记者了解到，跟着接近交割月，I2009合约走势引发商场重视。8月21日，大商所发布告知，提示I2009合约已接近交割。依据买卖规则，个人客户持仓和铁矿石非交割单位整数倍持仓不得交割，非期货公司会员和客户交割月份持仓限额为2000手、个人客户交割月份持仓限额为0，要求会员提示客户理性合规买卖，保证I2009合约顺畅交割和商场平稳运转。
据前述商场人士介绍，从现在商场运转状况看，包含I2009合约在内的铁矿石期货运转安全平稳，跟着主力合约换月，近期I2009合约持仓量稳步下降。依据相关买卖规则，从8月20日结算时起，I2009合约持仓限额已由原按10%份额限仓调减至6000手。8月21日收盘时，I2009合约持仓量已减至14.19万手；进入交割月后，跟着持仓限额进一步降为2000手、个人客户持仓限额为0等，I2009合约持仓将会进一步有序调减。与之对应的是，现在港口可交割的铁矿石库存足够，可以保证和完成I2009合约进入交割月后的平稳运转及终究的顺畅交割。(来历：证券日报)