当地时刻4月29日-5月1日，伯克希尔股东大会活动将在全球出资者的“圣地”奥马哈举行，其间众所重视的巴菲特答复出资者发问环节，被组织在4月30日。

这场“出资界春晚”时隔两年重回线下，其重视度显然会特别高涨。和曩昔两年的线上股东会比较，本年股东会组织的出资者问答时刻将会拉长，这意味着本年的“干货”或许会特别丰盛。

半个月前，巴菲特也曾经在承受采访时特别说到，将在本年的伯克希尔年度股东大会上谈到许多论题，体现出“股神”自己也对本次大会充溢等待。其间，最值得出资者重视的，或许有以下几个论题。

伯克希尔本年是否预备在股市大展拳脚？

“他人贪婪我惊骇 ，他人惊骇我贪婪。”这句简直被一切巴菲特信徒们嚼烂了的名言，在今日依旧是巴菲特自己的出资原则。

本年，在美股全体继续阴跌之际，巴菲特却接连进行大手笔出资：先是向西方石油公司投入约70亿美元，后是投入40亿美元买下1.21亿股惠普股票。此外，还到达了以116亿美元收买保险公司Alleghany的买卖，这是巴菲特六年来最大的一笔收买。

华尔街分析师预期，今明两年，伯克希尔哈撒韦公司或许会还会继续在商场中大展拳脚，未来18个月内涵股票上的出资额或许超越330亿美元。

Edward Jones的高档股票分析师沙纳汉(James Shanahan)估计，下一年伯克希尔哈撒韦至少还将到达两笔买卖。其一是伯克希尔哈撒韦或许会斥资约40亿美元，在2023年初将其在Pilot Flying J的股权进步到80%；其二是该公司还或许很快就会收买沃尔特斯科特(Walter Scott Jr.)宗族持有的伯克希尔哈撒韦动力公司8%的股份，这将使其持股份额超越99%。

以此核算，巴菲特未来18个月或许会在股票上投入超越330亿美元。比较之下，上一年巴菲特在股市中动作甚少，只投入了80亿美元(不包括回购自家股票)。

到2021年末，伯克希尔账面上的现金现已到达1440亿美元。而“股神”是否打算在本年使用这笔巨额资金“买买买”，值得出资者等待。

巴菲特的继任者评论依然不可避免

就在股东会前夕，“股神”却遭到了伯克希尔哈撒韦股东CalPERS(美国最大公共养老基金加州公务员退休基金)的“弹劾”。CalPERS表明，将投票支撑一项伯克希尔哈撒韦的股东提案，免除沃伦巴菲特的董事长职位。

这一提案将会在本次股东会上进行投票表决。考虑到伯克希尔董事会此前现已表明过对立这一提议——曩昔伯克希尔董事会对立的股东提案往往会以压倒性的优势被否决——这一提案的实践经过概率并不大。更何况，巴菲特自己也持有该公司32%的投票权益，这个提案的经过概率就愈加迷茫了。

不过，考虑到巴菲特现已91岁，关于其退休方案和继任者的评论也现已成为曩昔几年每次股东会上的“常驻论题”。

不过近两年，其继任者的人选现已越来越明亮——那便是伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(Greg Abel)。

在承受采访时，巴菲特曾泄漏 ，董事们一致同意，假如我卸职，将由伯克希尔非保险业务的副董事长阿贝尔接任CEO.在曩昔两年的线上股东会上，阿贝尔都伴随巴菲特到会答复出资者发问，本年也不破例。

此外，在2021年伯克希尔年报的附录部分，还呈现了阿贝尔署名的一封致股东信，这是伯克希尔年报中初次呈现除巴菲特以外的署名信，足以阐明阿贝尔的“帝国接班人”身份现已八九不离十。

怎样点评苹果和惠普的出资？

自2016年伯克希尔哈撒韦首度买入苹果股票以来，本年现已是巴菲特“牵手”苹果的第七个年初。时至今日，苹果是伯克希尔出资组合中持股份额最高的公司，其仓位超40%

而这七年苹果也为巴菲特带来了丰盛的收益。本年4月中旬，巴菲特也在采访中盛赞苹果CEO蒂姆·库克是一位“超卓的管理者，也是一位非常好的人”。

苹果将在4月28日发布财报，而华尔街因而对苹果遍及持乐观态度，并将其视为动乱商场中相对安全的避风港。现在，华尔街现已将苹果的一季度营收预期从1月份时的903亿美元上升至940亿美元，高于苹果历年Q1营收体现。假如苹果一季报体现如预期般靓丽，刚好又能为29日开幕的伯克希尔股东会添一分喜气。

或许也正是由于在苹果出资上尝到了甜头，近来巴菲特又大手笔出资另一家科技硬件商惠普。在投入约40亿美元后，伯克希尔现在具有近1.21亿股惠普公司的股份，相当于约11%的股权，成为惠普榜首大股东。

“股神”买入惠普的理由清楚明了：核算机硬件商场老练，惠普又是职业内位置安定的领先者，具有继续安稳的现金流，估值廉价，而且正进行大额回购——这都是巴菲特向来喜爱的股票特质。

但是值得注意的是，在本年榜首季度巴菲特大举买入时，惠普股价现已处于近十年高位。此外，惠普公司自身没有苹果公司现在那种彪炳史册的盈余才能，在职业中也继续面临着联想等微弱对手的竞赛，并未像苹果那样占有霸主位置。巴菲特的这笔出资，显然是以为其后续还具有较大的增加潜力。

巴菲特大举买入惠普的音讯现已推升惠普股价升至前史新高

虽然具有出资苹果的巨大成功，但巴菲特其实并非没有在科技股上栽过跟头，比方最闻名的一个失利事例，便是2011年大举出资IBM后接连被套六年，最终不得不惨白清仓离场。

这次遭到巴菲特大举出资的惠普，会成为“下一个苹果”仍是“下一个IBM”？或许咱们会在这次股东会上听到巴菲特进行具体的评论。

怎样应对本年杂乱的出资环境？

在新冠疫情的影响仍未散失之际，全球本年还面临着通货膨胀、全球央行货币政策收紧、俄乌地缘形势纷争等重重危险。关于本年这样特别杂乱的出资环境，巴菲特的一举一动特别值得重视。

回望前史，巴菲特在每次大熊市中体现都可谓完美：

1973年，在榜首次石油危机时，巴菲特获得5%的收益率，而同期标普500指数跌落13%；次年标普500继续大跌-20%，而巴菲特依然获得6%的正收益；

1977年，在第2次石油危机中，标普500指数跌落8%，巴菲特获得32%的惊人成绩；

1981年，全球通胀飙升到失控之际，时任美联储保罗·沃尔克采纳“休克疗法”限制通胀，一口气将利率水平进步至创纪录的21%，这使得标普500跌落7%，而同期巴菲特的收益率却高达31.8%。

此外，“股神”在2000年互联泡沫决裂时大举抄底穆迪，2008年次贷危机时很多买入通用电气、高盛等优先股也成为其在商场危机中完美抄底的经典事例。

不得不说，今日的商场环境和曩昔的几轮大熊市有着惊人的相似之处。在这样的环境下，具有多年熊市完美战绩的“股神”对未来出资方向和战略的见地，特别值得等待。

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