时隔六周，美联储将在7月28-29日举办新一期FOMC会议。而本次会议布景与前次会议的最大区别是美国对疫情完全失去了操控。此前六月会议时，美国新增确诊人数已趋于平稳。但在尔后六周，美国呈现了第二波疫情顶峰(图1)，再次重创本就软弱的经济复苏。

受第二波疫情影响，美国工作康复方式并不达观。六月会议之后，初请赋闲救济金人数一向保持在每周130万人的水平，远远高于疫情前的正常水平，下降趋势遇到阻力(图2)。因而摆在美联储面前的首要问题是，下半年经济方式究竟会快速康复增加，仍是第二波疫情将冰封经济康复气势。美联储内部经济学家得出的结论是，两种状况都有或许发生。

从实际出发，假如美联储本身对经济走势也没有清晰观点，那么本次会议更有或许按兵不动，如鲍威尔六月会议所言“咱们乃至没有想过要去考虑加息的问题”。商场不难构成长时间保持低利率方针的预期。反映在数据上，美国国债收益率自前次会议以来不断走低，现在十年期国债收益率保持在0.58%低位而难以撼动。这也是美联储所乐于见到的局势。

此外，美国国会新一轮一万亿财务影响办法，或许也是美联储按兵不动的原因。新一轮财务影响中，共和党提出了补偿赋闲人员原薪酬的70%，以替代行将到期的每周600元的额定赋闲补偿(链接)。而在该法案对经济、工作和通胀局势的影响尚不明亮之际，美联储会在本次会议按兵不动，以鄙人一次九月会议时保留余地调整方针。

依据彭博对30位业界分析师和经济学家的问卷显现，普遍认为美联储最有或许在九月引进前瞻指引，将利率方针与2%的通胀方针挂钩，其次有或许将前瞻指引与2%通胀方针和赋闲率一起挂钩。单与赋闲率挂钩而不与通胀方针挂钩则不太或许。

（文章来历：智堡）