11月12日晚，ST宏盛定增收买宇通重工100%股权事例收官，年内又一例借壳上市事例完结。纵观2020年，已完结的借壳上市事例寥寥无几。据统计，包含ST宏盛在内，2020年已完结的借壳上市事例仅有5起，与去年相比显着削减。

高禾出资办理合伙人刘盛宇告知记者，注册制环境下，借壳上市动机大幅削减，一些财物体量大、质量相对好的公司都会挑选自己去IPO。首要，从上市流程来看，借壳买卖等同于IPO审阅，并不会比IPO程序削减多少；其次，借壳上市还触及股份稀释、买卖对价等相关环节，也存在必定的不确定性。归纳来看，借壳上市并不会比IPO性价比更高。一起，他还表明，未来壳资源价值肯定是呈下降趋势，但壳公司买卖会继续存在。

借壳上市降温

2019年10月18日重组新规正式答应创业板借壳上市，借壳上市再次迎来“春天”。据统计，2019年全年共有17起意图为“买壳上市”的并购发展发表，其间8起完结。

虽然创业板借壳规矩出台后，不少上市公司“跃跃欲试”，但创业板正式铺开借壳约束至今仍未有一单落地。最早抛出的吉药控股收买批改药业计划，谋划仅十多天就宣告完毕。这以后华图山鼎、达志科技也曾竞夺创业板“借壳榜首股”，但迄今仍未能达到。

本年5月，创业板借壳上市迈出了实质性的一步，金云科技借壳创业板公司爱司凯。爱司凯5月6日晚间公告，公司正在谋划财物置换、发行股份及支付现金购买鹏城金云科技有限公司100%股权。到现在，这笔借壳买卖仍在买卖所问询阶段。

证券时报·e公司记者注意到，本年A股商场成功借壳上市的事例较去年再次削减，从前被热炒的壳公司也有所降温。据统计，按最新公告日期来看，到11月13日，2020年共有17起意图为“买壳上市”的并购发展发表。不过，现在已完结的仅有5起，除ST宏盛外，还有万邦德、全国秀、天山铝业与罗欣药业；失利的有6起，最典型的是万魔声学借壳共达电声。

事实上，不仅是本年，近年来，“借壳上市”资本运作方法降温显着。2014年至2016年，两市借壳上市成功事例连续高峰期，每年成功借壳上市事例均超20起；2017年至2019年成功事例分别为7起、3起、8起，2020年至今有5起，均降至个位数。

最直接的布景要素是，注册制下IPO通道的疏通；另一方面，借壳上市仍有着严厉的规范。证监会2019年10月修订的《上市公司严重财物重组办理办法》对借壳上市有明确规则：“上市公司购买的财物对应的运营实体应当是股份有限公司或许有限责任公司，且契合《初次揭露发行股票并上市办理办法》规则的其他发行条件。”

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新告知证券时报·e公司记者，注册制下，IPO门槛大幅下降，排队时刻显着缩短，本钱下降。另一方面，借壳上市也有必定的本钱与危险，并购