【CVC探秘系列报道】

29年投资1544家企业迅驰集团股权投资系统，CVC巨头英特尔资本足以凭着这份成绩单获称“全球最大的VC”。

值得一书的还有其高达40%的成功退出比例迅驰集团股权投资系统：投资的1500多家公司中迅驰集团股权投资系统，有超过200家已经上市，另有超过400家被并购。

“我们给自己的定位是战略投资人，既注重战略回报，也注重财务回报。我们的目标之一就是财智双收（Earn & Learn）。”今年3月，英特尔资本董事总经理、中国区总经理王天琳接受21世纪经济报道记者采访时表示。

王天琳在2005年加入英特尔公司，工程师出身的他曾管理英特尔在美国俄勒冈和以色列的迅驰产品研发和市场营销团队迅驰集团股权投资系统；在2014年回到中国进入英特尔中国研究院，并兼顾英特尔投资的投后管理工作；2016年正式加入英特尔投资团队，如今全面负责英特尔资本部在中国的股权投资及业务拓展工作。

2016年以后，英特尔资本减少了每年在全球的投资数量、提高了平均单笔投资规模，但中国市场的投资节奏仍与过往一致。去年的英特尔资本全球峰会上，他们宣布向14家科技创业公司新投资总计1.17亿美元，其中包括中国企业云拿科技和亿智电子，还有吴恩达博士在美国加州创办的Landing AI。

王天琳透露，英特尔资本在全球不同地区以同样的策略和标准进行投资。尽管投资决策是在全球投决会进行，但其产业背景带来了团队对行业的深刻理解，中国项目的投资尽调和决策流程并不慢于本土市场的机构VC们。

英特尔资本从1998年开始在中国投资，累计向140多家技术公司投资超过21亿美元。-甘俊 制

英特尔资本在全球已经有近30年的历史，在有硅谷“偏执狂”之称的英特尔公司前董事长兼CEO安迪·格鲁夫（Andy Grove）的支持下成立，创始人是Les Vadasz和Avram Miller，两人都兼具工程师背景和商业管理的经验。

企业风险投资（CVC）的身份，决定了英特尔资本的对外投资必然是围绕公司的整体战略进行。和很多CVC一样，其投资资金悉数来自母公司利润，对外投资自然也没有基金周期的限制。

英特尔投资一直活跃在科技投资领域，至今已在全球57个国家和地区投资了1544家企业，投资总额超过124亿美元，代表案例包括博通（Broadcom,）、威睿（VMware）、思杰（CiTRIX）、红帽（Red Hat）等。

2018年，英特尔资本将3.91亿美元投向38笔新投资和51笔追加投资，居于全球最活跃CVC排行的第三名，仅次于Google Ventures和Salesforce Ventures。

作为英特尔公司的战略投资部门，英特尔资本同时兼顾公司的兼并收购和风险投资业务，其中风险投资的风格是领投为主、关注早期投资、重视投后赋能。

根据英特尔资本总裁毕闻德（Wendell Brooks）早前披露的一组数据，英特尔资本到2017年为止有70%的项目为领投，2015-2017年的投资有60%集中在A轮投资阶段。英特尔资本副总裁Tami Hutchinson则在不久前表示，2019年投资的项目中有四分之三为领投，要做积极主动的投资者,在协商投资条款、发挥董事功能和助力公司成长等方面起到带头作用。

英特尔资本从1998年开始在中国投资，累计向140多家技术公司投资超过21亿美元。其在中国投资的第一个项目是搜狐，来华早期的投资项目还包括金山软件、电讯盈科、亚信、UT斯达康、珠海炬力等。

和全球的投资策略一致，英特尔资本中国团队当前的投资也紧密围绕公司的数据为中心战略进行。英特尔在2016年提出从处理器制造商身份转型为数据公司，其后的投资业务主要围绕人工智能、自动驾驶、半导体存储、5G和云计算、物联网机器人等主题展开。

从全球范围来看，英特尔资本投资高峰期的年度对外投资总额曾达到10亿美元，每年投资项目约为60-70个。2016年开始，英特尔资本将投资节奏下调到每年3亿-5亿美元投向30-40个项目，策略调整为“在被投公司中占据更大份额、更具战略意义的投资股份”。

毕闻德在2017年的一次访谈中表示，希望通过更多的增值服务来帮助被投企业成长和取得成功，当然，这种选择也能让英特尔资本实现竞争对手们的更多差异化。

投资数量减少、单笔金额变大后，英特尔资本将更多精力放在已投项目服务的预期也得到实现，如今，团队至少一半的时间是用在被投项目的投后服务上的。当然，他们提供的支持不仅是投资团队的智力还有他们能调动的英特尔公司市场、销售等部门和英特尔全球客户渠道的资源。

尽管近年来每年在全球投资的数量减少，英特尔资本在中国地区的投资和此前一样保持着投资5-8家初创企业的节奏。2019年至今披露的项目包括云拿科技、亿智电子和梅卡曼德机器人等。

谈及未来，王天琳说英特尔资本的目标始终如一，即帮助英特尔拥抱大规模的行业变革和颠覆，同时保证优异的回报。当前的市场下，仍将长期聚焦硬科技，从底层的芯片到往上的硬件、软件、服务和应用，围绕相关生态系统进行布局。

英特尔资本的战绩不仅在投资环节，从退出来看，其全球的1500多笔投资中已经有670多家投资组合公司完成公开上市或被其他公司收购。将视角聚焦回中国市场，其投资的140多家中国技术公司中，已经有近40家公司上市或被收购。

值得关注的是，中国资本市场上科创板的推出为专注在硬科技投资的英特尔资本带来了新的退出通道。2019年科创板开市后的六个月内，英特尔资本投资的三家企业澜起科技、乐鑫科技、卓易信息相继登陆资本市场。

“我们觉得今年的退出也会非常好，明年、后年都会有非常好的规划。”王天琳在本次采访中向21世纪经济报道记者表示。

但显然，英特尔对外投资和并购的最核心驱动力不仅是财务回报，而且，其对战略回报的标准是多维的：“被投公司和英特尔都可以得到战略回报。”

英特尔资本就像公司的一支特种部队，他们靠着多年行业经验沉淀出的判断力，不停地在市场中寻找有颠覆性潜质的技术产品或者商业模式。

“这部分投资的数量不多，但（对公司）非常重要。”王天琳说，英特尔资本的使命，一直是寻找有颠覆性潜质的技术、产品、商业模式，“再和创业者一起把生态做大”。 （编辑：林坤）

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