依照正常逻辑而言，因为规划效应，买卖所的净利润率会在刚建立之初稍低，随规划生长后刚才逐步提高并稳定在较高的盈余水平。但东方文化建立两年不到，其净利润率是大公函交所建立之初的倍以上，且比规划效应已趋于稳定的港交所高出近8个点。这尽管与用户买卖频次和买卖费率有很大联系，但这种状况能保持时刻的长短并不可知，一旦遭到方针的监管调控，基本面将会呈现较大的改变。

净利润方面，08年时的净利润为.万美元，09年上半年则录得7万美元，是08年的.9倍。与此同时，净利润率从08年的9%提高至79.8%，增超0个百分点，规划效应显着。

这样的成绩，可以说非常富丽，但关于这类公司而言，或许仍是远离更好。东方文化最大的危险便在于其事务运营是否契合职业标准。招股书中并没有相关材料显现东方文化在事务运营上的权威性及标准性。

07年，大公函交所(TKAT.US)成功在美国上市，打响了艺术品电子化买卖渠道登陆资本商场的榜首枪。

此外，东方文化建立两年不到，乃至08年下半年才开端发生收入，它为何如此急于上市?瑞幸咖啡(LK.US)作为从建立到上市时刻最短的企业，仅两年便完结前史性跨过，其上市有着巨大动力支撑，即在快速扩张下，其负债累累，需要在二级商场征集资金进行正常运营。

不过，上市首日便成了股价的前史高点，跟着成绩的“大变脸”，大公函交所的股价一落千丈。只是两年时刻，从0.美元跌至0.美元，跌幅达9.%。

从收入占比上看，现在买卖所仍处于开展初期，推出更多买卖产品是燃眉之急，因而营销服务收入占比最大，09年上半年时，该事务收入占比超越一半。其次是买卖手续费，占比7.%。而上市服务费、其他收入占比分别为9.8%、.%。

仅9个月的时刻，在08年结束时，东方文化已有.8万名用户在公司的渠道上进行买卖，到09年月0日时，买卖用户规划已增至.万名。而同期的买卖量分别为00万笔和0万笔，单用户的均匀买卖量为9.7笔和.79笔。

事出失常必有妖，在大公函交所已做了榜样的情况下，出资者应慎重为好，因为“雪崩”不知何时会来。

其二是挂牌服务费。东方文化会依据产品的总发行价收取.%到.%不等的挂牌费用，费率取决于收藏品或艺术品的价值。其三是买卖费收入，买卖渠道会对每笔买卖抽佣，每笔买卖抽取0.%的手续费。与股市现在已万二、万三的买卖佣钱比较，东方文化在手续费上的确挣钱。其四是其他收入，即技能服务费。

尽管是初次提交上市材料，但东方文化已经在招股书中对发行股票方案做了具体发表。其将在此次IPO中以美元每股的价格发行0万股普通股，算计筹资000万美元。

经过09年上半年的单用户均匀买卖笔数核算，单用户均匀每天买卖的笔数高达笔。这样的买卖频率比股市中追涨跌的散户还要更胜一筹。到09年上半年时，东方文化渠道易的总金额已高达9.8亿美元，可见规划生长之快速。

从收入类别来看，东方文化首要供给四大服务，其一是营销服务;该事务指的是在产品于买卖渠道挂牌之前，东方文化会经过线上与线下结合的方法对该产品进行营销造势，以此从中取得收入。

若以为能在资本商场上市，企业就有安全保证的主意是过错的，PP企业上市后的“”便是最好证明。事实上，艺术品类买卖所因为涉嫌操作买卖、修正相关规矩、产品价格虚高级问题阅历了数次大整理，但企业开展不合规现象仍时有发生。东方文化建立至今不到两年，运营合规性仍有待调查。

因为推出了较多的买卖产品以及买卖用户人数的添加，东方文化在09年上半年录得78万美元的收入，而08年全年收入为.7万美元。获益于规划效应，毛利率从08年的90.%提高近个百分点至9.%。可见其盈余才能之强。

但反观东方文化，其运营活动现金流富余，09年上半年为.98万美元，且同期的财物负债率缺乏%。在的盈余才能下，东方文化的现金流量、财物负债也极为亮眼，为何如此急于上市?

当今，又一家艺术品买卖渠道预备赴美上市。据，为收藏品和艺术品供给在线买卖服务的东方文化已于月日向SEC提交了招股说明书，请求以“DFWH”的代码在纳斯达克上市。

与此同时，相关数据也添加了商场对东方文化的质疑。首先是单用户的均匀每天成交次数高达笔，投机之风非常严峻，在引导客户做艺术品买卖出资之前，是否有做过充沛的危险提示?其次，东方文化09年上半年时的净利润率已高达近80%，比港交所(0088)净利润率最高时还超出近8个点。

到现在，东方文化易的产品合计8种，其间包含种收藏品，以及其他邮票、钱币、邮戳、绘画等相似产品。公司欲进一步扩展产品供给，将珠宝、古玩家具等归入买卖规模。

但此次上市让人惊叹的并非是大公函交所做了榜首个吃螃蟹的人，而是它爆发式增加的成绩。据wind数据显现，从0-0年，该公司的收入由700万港元增至约.亿港元，年复合增加率超越00%。且同期的净利润增速高达%。

据APP了解，东方文化自08年月开端运营，其经过的子公司中国国际财物与艺术品买卖和HXDAX供给艺术品的在线渠道买卖服务，是其买卖渠道的重要组成部分。与此同时，该公司也供给职业解决方案和相关的软件产品。