近来，本钱邦得悉，妙思集团控股第三次向港交所主板递送上市请求，东兴证券(香港)为独家保荐人。

妙思集团成立于2010年，首要以”妙思”品牌于香港运营零售店，出售豪华及高端品牌时装相关产品。于最终实践可行日期，公司于两个香港黄金购物地段，即尖沙咀及铜锣湾运营两个零售特卖场出售联。公司每个现有出售联由一间主零售店及多间隶属零售店组成。

据悉，主零售店为妙思集团的首要收入奉献来历，一般规划较大、商铺陈设较好，以及售卖中高价位、当季及盛行产品，而相应隶属零售店首要在以下方面与主零售店相得益彰，包含但不限于(i)商场推广;(ii)消化存货;及/或(iii)担任策略性遏止竞赛对手进场。公司供给林林总总的豪华及高端品牌时装相关产品，首要可分为(i)服装;(ii)鞋履;(iii)手袋;及(iv)配饰。

于往绩记载期间，妙思集团向超越80间海外供货商收购产品，该等供货商首要来自意大利、瑞士、美国、日本及法国，傍边首要包含品牌拥有人及品牌拥有人之授权分销商。公司亦出售240多个品牌的产品，包含世界豪华时装公司及欧洲最尖端时装品牌，价格介乎数百港元至数十万港元不等。公司的客户首要为个人顾客，包含香港普罗群众及海外旅客等零售客户，以及来自我国及东南亚的批量收购客户。

于2017年财政年度、2018年财政年度及2019年财政年度，来自五大客户的收入别离为6430万港元、7480万港元及1.32亿港元，别离占总收入的4.9%、5.6%及10.5%。公司最大的客户为公司带来的收益占公司总收益少于3.5%。

于2017年财政年度、2018年财政年度及2019年财政年度，妙思向五大供货商的收购额别离为6.53亿港元、7.48亿港元及7.14亿港元，占收购总额的57.5%、67.2%及58.8%。

招股书显现，2018-2020财年，公司完成营收别离为13亿港元、13.3亿港元及12.58亿港元。能够看出近三年公司的收入呈现阻滞乃至下滑。

从两个出售联运营零售店的出售状况来看，公司的状况并不达观。2019财年，有2家门店的同店出售额呈现下滑。到了2020财年，公司旗下7家门店的同店出售额均呈现下滑。2020财年全体门店总出售额为12.07亿港元，同比下降8.7%。公司将原因归结于社会事情、2019年6月旅客数量削减以及疫情的影响。此外，2020财年，大部分隶属店的运营溢利率均录得跌幅。

2018-2020财年，公司年内溢利别离为5897.9万港元、5090.7万港元及3577.6万港元，溢利比年下滑;同期，公司资产负债比率别离为31.6%、49.4%及44.6%。

值得注意的是，尽管公司已在天猫等电商渠道上线部分产品并且在lamode.hk上运营自营店，可是实体零售店依然占有公司超7成总收入，在现在零售及线下商场凋谢的状况下，实体零售或成公司开展最大阻止。据香港特区政府计算处7月30日表明，香港2020年上半年零售业总出售额暂时估量数字为1608亿港元，同比跌落33.3%，上半年总出售量暂时估量数字同比跌落34.9%。

招股书显现，于往绩记载期间，若干零售店的收入占去公司大部分的总收入。于2018年财政年度、2019年财政年度及2020年财政年度，公司三大零售店别离合共占总收入的78.9%、80.0%及77.6%。依据贝恩公司的计算，2017年，前20大奢侈品品牌都对自己的实体门店进行了整合，削减了门店数量。近几年，在我国商场零售门店在线下受阻后也纷繁转战线上，包含闻名的LVMH集团。

除近年来奢侈品及零售职业不景气，香港的豪华及高端品牌时装相关产品零售商场高度涣散，妙思集团也或面对较大的竞赛压力。于2019年，有超越1300间实体零售店出售豪华及高端品牌时装相关产品。可是大多数零售店规划相对较小。依据弗若斯特沙利文陈述，就2020财年的收入而言，该公司在实体豪华及高端品牌时装相关产品职业所占商场占有率为1.3%，占独立零售商于香港供给豪华及高端品牌时装相关产品零售额的3%。