“一季度的出资收益率将保险业拉回了实践。”一位业内人士如此点评一季度保险业的成果。惨白的出资收益率也让保险公司面对的利差损危险进一步加大。

为应对利差损危险，部分险企继续下调全能险结算利率。一起，业内人士以为，尽量防止朴实的定价竞赛，寻求差异化战略，也是险企防备利差损的重要行动。

利差损危险仍在堆集

依据偿付能力陈述，一季度超越100家保险公司的归纳出资收益率为负数，占比超越65%。较差的出资收益率让险企面对的利差损危险进一步加大。

所谓利差，指的是保险公司实践的出资收益与估计的出资收益之差，若该数值为正，保险公司取得利差益，反之则面对利差损。本年，受经济增速放缓、新冠肺炎疫情全球延伸等多重要素影响，我国商场利率下行，出资收益掩盖保单本钱的难度增大，保险公司面对的利差损危险以及再出资危险都在上升。

“保险职业的利差损危险确实在累积。一方面，宏观经济增速放缓，利率水平处于长时间下行周期，出资收益率难以长时间坚持高位；另一方面，保险公司的产品定价有必定的惯性和商场非理性要素，过往的一些产品定价隐含的收益率假定偏高，加上当时剧烈的商场竞赛使得有些保险公司依然经过急进的定价战略和高结算利率来招引客户。”普华永道我国金融职业办理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表明。

中央财经大学我国精算研究院精算科技试验室主任陈辉则对记者表明，当时我国寿险业的利差损问题现已很难防止。当经济增速放缓，商场利率继续走低，此前签定的含确保收益的保单就面对利差损危险。回忆全球寿险职业开展进程，一切被逼关闭的寿险公司无一例外都遭到利差损问题的困扰。

他表明，真实影响利差的是出资收益和保单的年化本钱，其间，保单年化本钱包含最低确保收益率、保单年化获取和运营的本钱。比方，曩昔两年全能险的均匀保单本钱挨近6%，部分公司高于6%，在当时的商场环境下，必定会发生利差损。

其实，这并非我国保险业初次面对利差损危险。1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预订利率的紧急通知》，全面叫停高预订利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预订利率调整为不超越年复利2.5%。相关数据显现，在该方针发布之前，我国寿险业堆集的利差损达到了数百亿元，至今仍有单个公司在消化当年的利差损危险。

严厉的约束继续到2013年人身险费率商场化变革。2019年，监管部门又一次对人身险预订利率进行调控，当年年末，定价利率4.025%的年金险完全退出商场。2020年8月份，因部分人身险公司的全能险账户财政收益率低于实践结算利率，存在利差损等危险危险，银保监会约谈12家人身险公司总经理和总精算师，责令其当即整改，依据全能账户实践出资状况科学合理确认结算利率。

应防止朴实的定价竞赛

作为出资特点较强的全能险，其结算利率必定遭到险企出资收益的影响。近年来，全能险的结算利率处于继续下降态势。

例如，某大型人身险公司的一款终身寿险(全能型)2021年5月份将结算利率从4.7%下调为4.6%，本年4月份该产品的结算利率进一步下调为4.4%。从全职业看，据记者计算，2016年，大都全能险结算利率高于5%，到2021年8月份，全能险结算利率中位数为4.2%，结算利率高于4.9%的全能险占比约11.5%，结算利率在4.5%至4.9%之间的产品占比约31%。到本年一季度末，全能险均匀结算利率下滑至4.05%。

某险企精算负责人对《证券日报》记者表明，因为险企能够经过滑润收益的方法来坚持全能险结算利率的相对安稳，振振有词，结算利率并非和相关账户当月的收益率直接挂钩，不过，其改变趋势与实践出资收益相一致。现在来看，仍有部分保险公司坚持了较高的结算利率，以坚持产品的招引力。

该精算负责人表明，下调产品结算收益率，或将下降险企的利差损危险，但一起也将使得产品的招引力削弱。在这样的状况下，险企有必要平衡事务开展与危险操控。

周瑾以为，在这种环境下，保险公司确实面对着两难的挑选，但关键是保险公司要防止朴实的定价竞赛，应寻求差异化的战略，包含品牌运营、客户服务，以及愈加活跃的危险办理办法。例如，商场上有些保险公司的产品并不廉价，定位高端客群，有品牌附加价值与增值服务，所以即使提价也依然有很强的竞赛力。别的，在健康险范畴，经过事前的健康办理服务，下降客户的发病率以及保险公司的赔付率，在产品不提价的状况下操控本钱，也是应对当时局势的有用办法。

此外，他表明，险企能够经过优化流程和使用数字化的手法，进步承保理赔功率和下降运营本钱，实现在费差上的优势，削减利差损的影响。