张歆

高考季，部分A股上市公司也在尽力作答一线监管部门的“了解考”。

数据显现，今年以来（到6月2日）的百余个作业日中，沪深买卖所就上市公司日常信息发表、定时陈述、严重财物重组中的相关问题，累计宣布1123份问询信件（包含重视函）。其间，仅6月1日的相关信件就超出了30份。

尽管就个别而言，问询信件内容差异较大，可是细心研读能够发现，千余份问询信件意在经过对上市公司进行实质性问询，了解其信披充沛性、公司管理现状，甚至开展预期。看似在“问”，实则在催促上市公司“改”。

例如，6月2日上交所对某公司严重财物重组预案内容中“重组将添加同业竞赛或相关买卖”“财物出售的原因及合理性”“股份锁定时及征集配套资金用处、份额是否契合相关规定”等内容打开深化问询，要求上市公司“在5个买卖日内针对上述问题书面回复，并对重组预案作相应修正”。

在需求“改”的问题中，上市公司的信息发表违规或不充沛尤为值得重视，由于信息发表作为上市公司与商场互动的“肢体言语”，实际上与二级商场体现高度相关。今年年初，多家上市酒企收到沪深买卖所的监管函或问询信件，原因虽不尽相同，但主要与“要害少量”经过非法定信息发表途径自行对外发布触及公司运营的重要信息有关。关于上市公司以及“要害少量”的“酒后失言”，监管的情绪必定不只是“罚酒三杯”。

数据显现，今年以来（到6月2日），沪深买卖所合计对上市公司采纳433份监管办法（含纪律处分），详细行动不只包含揭露斥责、通报批评，还包含揭露确定不适合担任上市公司董监高级，也便是更为严峻的商场禁入。

能够说，沪深买卖所作为一线监管部门，经过问询信件以及与问询信件“伙伴”的监管办法等手法，继续强化事中过后监管，一方面催促上市公司及时整改，另一方面临现已产生的违规行为采纳对应的监管手法。

当然，问询信件的功用还不止于“了解”，一起也向商场传达着监管导向。尤其是在稳步推动注册制变革的布景下，问询信件的含义更在于向上市公司、中介机构、投资者、要害少量等商场主体，传递合规运作、友爱信披的“正确打开方式”。

注册制着重以信息发表为中心，并匹配以发行条件愈加精简优化、更具包容性。可是，注册制在我国落地时刻相对较短，且A股商场有逾1.8亿个人投资者的实际情况也决议了A股商场的高质量开展仅靠形式上的充沛发表信息并不行。可是，关于信息发表的质量终究怎么确定、必备要素怎么界定，上市公司、中介机构等商场主体均缺乏经验。一线监管部门经过问询信件表达“最关心”，正是上市公司学习注册制维度下怎么供给优质信息发表的最佳实践。

由此，1121份买卖所问询信件是“考卷”，更是“答案解析”。上市公司甚至其他相关或傍观的商场主体，只要真实体会到命题人的良苦用心，把握A股商场合规运作、充沛发表的“知识点”，才干真实完成更有质量的开展。