近两三年来，白酒职业无疑是商场最风头的职业。数据显现，跟着近期五粮液市值成功打破万亿大关，A股白酒业市值现已超越地产、煤炭、钢铁、空调4大职业市值总和。

终究这一范畴是否能继续上涨？哪一类食品饮料更被看好？我国基金报记者专访了长城基金副总司理兼出资总监杨建华、广发竞赛优势基金司理苗宇、招商中证白酒基金司理侯昊、鹏华酒ETF基金司理张羽翔，这些人士表明，现在从成绩确实定性和继续性来看，白酒板块估值并没呈现泡沫化，其间优质公司可经过生长来消化估值，而且从市值空间来看，这些优质公司的市值没有到天花板。

白酒板块估值未呈现泡沫化

我国基金报记者：近两年白酒职业涨幅显着，您以为是什么推进了上涨？现在上市白酒企业现在估值合理么？是否存在高估状况？

杨建华：近两年来白酒职业涨幅显着，首要是成绩增加和估值提高推进的，其间估值提高的奉献还要大些。现在首要白酒企业的估值从纵向比较处于前史的较高方位，与其他相似特点的职业比较还具有必定的估值优势。

苗宇：白酒职业这两年体现较好，出资者在这个范畴也取得了杰出的收益。板块如此显着的涨幅，中心驱动要素是成绩，曩昔几年白酒板块的中心标的收入复合增速超越15%，赢利增速更高一些，而且继续性和确定性很强。另一个要素是出资者关于职业的了解更为深化，用更理性的方法给这些优质标的定价，伴跟着国内证券商场越来越开展壮大，出资者的出资理念更为老练和理性，为优质标的定价越来越重视长时间，这也是白酒继续上涨的推进要素。经过接连两年的上涨，静态来看，整个板块的估值处于较高方位，可是咱们假如从成绩确实定性和继续性来看，整个板块估值并没呈现泡沫化。白酒板块的优质公司依然能够经过生长来消化估值，而且从市值空间来看，这些优质公司的市值没有到天花板。

侯昊：最近几年白酒职业涨幅较大，最中心的是消费晋级和职业集中度提高的大逻辑，就白酒职业来看，总量根本见顶，但整个职业消费晋级和集中度提高效应显着，详细能够看到高端酒近些年继续涨价抬升职业景气空间，为后续酒企的产品线布局、价格带提高都供给了很大的空间，本年受疫情影响，年头也呈现了一波跌落，但很快就起来了，咱们从每次危机事情复盘也能够看出，酒企抗危险才能、商场管控、途径根底、品牌力更强的酒企有望更为获益，在疫情往后有望取得集中度提高，已上市的酒企全体职业时机也会更好，本次疫情以来酒企在途径建造上也有许多动作，在后续的产品放量和新品布局上也更有时机放量。关于估值的问题，考虑到本年上半年疫情影响下的低基数，白酒板块成绩环比改进有望继续到下一年，全体估值能够经过成绩消化，一起商场关于中心财物的估值容忍度也在提高。

张羽翔：跟着白酒板块的股价连续走高，估值中枢水平得到了提高，原因如下：

1、白酒龙头的外资持股份额继续提高；比照国外的烈性酒职业巨子，我国的白酒职业开展还具有上升空间，无论是营收仍是净赢利增速还有时机在较长的一段时间坚持较高增速，开展潜力较大。

2、在受新冠肺炎疫情影响下，白酒龙头依然完成了稳健良性的增加，抗危险才能极强；疫情操控后，消费场景快速康复，高端酒企涨价动作一再，途径管控作用显着，且职业间比照优势显着。