蹭在线教育热门？绿景控股12亿跨界豪娶佳一教育三涨停后，回转来了
自2010年起，绿景控股主营事务即处添加乏力态势，扣非净利润有6年处于亏本状况。为改变成绩颓势，该公司屡次寻求转型，酒店办理、矿产资源、木薯加工及医疗大健康工业都是其曾测验转型的方向，但成果均不尽善尽美
《出资时报》研讨员林申
资本市场从来不短少“玩”跨界的上市公司，或为寻求协同效应、或为寻求冗资出路、又或许为完成多元化经营等。日前，主营房地产办理和开发的绿景控股股份有限公司宣告跨界重组江苏佳一教育科技股份有限公司，进军K-12课外教育训练服务职业。
重组音讯一出，绿景控股股价即敞开过山车形式。
3月16日至18日，该股连续3天涨停，但3天成交量的均值仅为4656手，均匀换手率也仅为0.25%。令人奇怪的是，连涨之后，绿景控股股价敞开放量跌停按钮，资金盘开端获利了断。3月19日、20日及23日，绿景控股连续三天跌停，3天成交量高达24.8万手，换手率更是高达13.51%。到3月23日收盘，绿景控股收于7.38元/股。
在股价连续涨停两天后，绿景控股即收到深交所问询函，要求上市公司就买卖预作价与前期买卖价格或估值存在差异的原因及合理性、控股股东及实控人是否存在转让操控权的方案等做出具体阐明。
《出资时报》研讨员注意到，教育职业为轻财物职业，首要本钱为人力资本，跨界重组往往让上市公司难以有用操控标的公司，工业能否顺畅整合及整合效果都是不知道，很简单呈现两层皮成果。此外，在新冠肺炎疫情期间，绿景控股本次重组是蹭在线教育热门，仍是下定决心转型教育职业，仍有待调查。
跨界重组为哪般？
绿景控股首要从事房地产开发及物业办理事务，但现在该公司无土地储备，亦无正在开发及待开发房地产项目，房地产存货中的住所也现已根本出售结束，仅剩下车位及少数商铺。
手中有粮，心中才不慌。作为一家上市房企却没有任何土地储备，绿景控股的主营事务向外界释放出不妙的添加信号，其近几年的成绩体现亦可从旁边面印证。
2016年至2018年，绿景控股经营收入别离为2.99亿元、0.22亿元及0.17亿元，净利润别离为4216.24万元、-8477.38万元和7631.17万元。营收从2017年开端呈现断崖式跌落，首要是由于房产出售事务收入的骤降。而关于2018年净利润大幅添加的原因，该公司解说称为经过出售医疗财物完成了未盈余事务的剥离，改进了盈余才能。此外，绿景控股估计2019年净利为亏本1300万元至900万元，原由于经营收入较少。
《出资时报》研讨员剖析发现，自2010年起，绿景控股就已处于主营事务添加乏力状况，扣非净利润有6年处于亏本状况。为改变成绩颓势，绿景控股屡次寻求转型，酒店办理、矿产资源、木薯加工及医疗大健康工业都是其曾测验转型的方向，但成果都不尽善尽美。此次绿景控股12亿元“豪娶”佳一教育能否满意？
《出资时报》研讨员注意到，现在绿景控股总股本为1.85亿股、总市值15.16亿元、总财物仅2.52亿元，假如成功以12亿元的买卖对价重组佳一教育，以本次重组发行合计1.88亿股股份核算，绿景控股的总股本将一下胀大为3.73亿股。
绿景控股曾在2018年年报中清晰表明，“继续推动房地产转型，经过收买给公司带来安稳现金流、成长性高的优质财物，提高公司盈余才能。”
而本次买卖标的佳一教育2018年至2019年经营活动发生的现金流量净额别离为0.21亿元及1.02亿元。2018年财物总额、财物净额、经营收入别离占绿景控股相应年度对应财政指标的288.12%、581.20%、1970.05%。考虑到绿景控股自身欠安的成绩体现，本次重组或将丰盛其财政成绩，助其改进财政报表甚至在关键时刻起到保壳效果。
重组溢价率高达278.37%
揭露材料显现，佳一教育成立于2011年，主营事务为K-12课外训练服务和教育解决方案输出。2015年10月12日，佳一教育在新三板正式挂牌，成为新三板上第一家以K12校外教育训练作为主营事务的教育类公司。2018年2月5日，佳一教育发布公告称，为合作公司战略发展需要，公司股票自2018年2月6日起停止在新三板挂牌。
佳一教育在新三板挂牌时最终的收盘价为14.85元/股，总股本为5780万股，总市值为8.58亿元。依据本次重组买卖开始商定的买卖价格12亿元核算，该重组价格相关于其摘牌前的总市值溢价39.86%；若依照佳一教育2019年底未经审计的财物净额为31715.17万元核算，重组溢价率则高达278.37%。
如此高的重组溢价率，佳一教育的成绩是否配得上？
相关材料显现，2015年至2016年，佳一教育经营收入别离为6228.6万元和7646.26万元，净利润别离为1697.58万元和2021.64万。2018年至2019年，佳一教育经营收入别离为1.91亿元和3.43亿元，归母净利润别离为3911.72万元和5629.55万元。
能够看到，近年来，其营收和净利润处于上升通道中，但增速已有趋缓态势。此外，2017年4月后各大券商已不再掩盖该公司，其以为，市场竞争过于剧烈，扩张过程中呈现的办理问题等或许成为佳一教育继续扩展发生的危险。
绿景控股近一年股价走势
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