白马股也爆雷！“药中茅台”中报预告净利急挫近8成！

7月14日下午，有着“药中茅台”之称的东阿阿胶发布2019年半年度成绩预告，公告显现，东阿阿胶2019年上半年净利润估计同比下降75%-79%。

因为该公司2019年一季报还显现净利润仍有3.93亿元，而半年报成绩预告中，其上半年完成归属于上市公司股东净利润为1.81亿元-2.16亿元。这已意味着东阿阿胶2019年第二季度净利润呈现了较大亏本。而此前，这家公司过往12年的净利润都完成了正增加。

关于此次令人“大跌眼镜”的半年报成绩预告，东阿阿胶给出了多个理由，其中有一点已坦言：“商场对阿胶价值回归的预期逐步下降”。而本年3月，“东阿阿胶天猫旗舰店”挂出涨价告诉后，南都记者打开的查询就已发现，其时线下多个途径的东阿阿胶价格未涨至“方针价”——1439元。

成绩忽然掉队

每年第二季度是补养产品的传统出售冷季，东阿阿胶也不列外。但单季呈现亏本，仍是稀有。

以上一年的数据为例，东阿阿胶2018年半年度陈述显现,陈述期内公司完成经营收入29.86亿元；归属于上市公司股东的净利润8.62亿元。而这年东阿阿胶第一季度净利润是6.09亿元。由此可见，虽没一季度出售旺季的大卖，2018年第二季度东阿阿胶净利润仍有2.5亿元。

但到了本年，状况可谓有了根本性的改变。按照成绩预告，本年的第二季度，东阿阿胶最少也将亏本1.77亿元，最多则有或许亏本2.12亿元。

公司股东会曾提示危险

关于成绩掉队，东阿阿胶方面最新给出的理由是，公司接连十二年坚持继续增加，且净利润年复合增加率20%以上，其时伴随着企业规模的逐步扩展，受全体微观环境等要素影响，以及商场对阿胶价值回归的预期逐步下降，公司下流传统客户自动消减库存，然后导致公司上半年产品出售同比下降，公司也进入了一个良性盘整期。

此外，东阿阿胶还表明，公司正活跃调整营销战略，整合营销途径，开辟新途径新商场，活跃拓宽新的产品线。一起理性操控库存，拉动终端纯销，夯实终端质量与根底，促进公司良性开展，为公司未来的再次动身做好活跃预备。

南都记者注意到，关于公司或许面对的困难，在本年6月18日举办的东阿阿胶2018年度股东大会上，该公司总裁秦玉峰其实已有预警。秦玉峰其时指，东阿阿胶正面对十几年来最困难的时刻，阿胶十几年的高速开展带来商场繁荣的一起，背面是商场的紊乱，但秦玉峰一起信任，紊乱是管理的开端，而这个进程需求2-3年时刻。

部分途径早已在促销清库存

关于秦玉峰说到的商场紊乱问题，以及本次半年报成绩预告提及的客户自动消减库存问题，南都记者在此前的查询中已提早报导了相关的痕迹。

本年3月，“东阿阿胶天猫旗舰店”挂出告诉，其时的告诉显现，从3月20日起，240g阿胶片零售价调至1439元，每盒上涨141元。

不过，南都记者随后打开的造访发现，线下途径，东阿阿胶的价格尚未涨至上述“方针价”。

南都记者其时在广州天河区的东兴堂、好药师和大参林等药店造访发现，20日拟涨价的东阿阿胶产品标价范围在980元至1185元左右，与涨价方针价格1439元相差了400元起伏。

而就在本月15日零时，南都记者别离检查东阿阿胶在天猫和京东的官方旗舰店，东阿阿胶片240克的活动价最低均缺乏1200元在非官方途径的淘宝店，同款产品甚至有商家标出了880元的价格，且着重是专柜正品，支撑官方查询。

据不完全统计，东阿阿胶自2010年以来，已对旗下部分产品涨价不下15次。与此相应的是，阿胶片的价格从每斤400多元到现在每斤1439元。同期涨幅远超飞天茅台。

值得注意的是，东阿阿胶正在回购公司股票。本年5月24日，东阿阿胶宣告拟以不低于7.5亿元且不超越15亿元的自有资金，以会集竞价交易方式回购公司股票。到本年6月30日，东阿阿胶以会集竞价交易方式累计回购股份363万股，占公司总股本的0.56%，总金额为1.44亿元。而到7月12日收盘，东阿阿胶每股报39.35元。

关于东阿阿胶成绩“变脸”的相关发展及公司应对行动，南都记者将继续重视。

采写：南都记者马建忠