本周上证指数冲击前高失利。仍然感觉指数很健康。商场震动休整，预判是六到八周。阅历了上半年三条黄金赛道的高歌猛进后，下半年恐怕要放低预期在轻视值中寻求低收益了。

本周商场高位震动，上证指数冲击前高失利，凹凸水位天然切换，但好像感觉周边出资者关于本周却很懊丧，乃至有些愤恨。

与身边的一些股民朋友沟通，发现最重要的或许仍是调查商场的点有所不同，曩昔一个月咱们更多着眼点在周期与蓝筹，而许多出资者仍然执着于科技医药消费；别的便是战略的预期和前瞻的不同，个人出资者每天翻开电脑好像红便是快乐、绿便是懊丧，大涨是振奋、大跌是愤恨，但其实就算是一个赌徒进入赌场，首要也应该要有一个输得起的心态才干持续玩下去。

出资的中心是对未来的认知和对商场改变的应对，假如回忆咱们曩昔一个月的一些周评，从“牛市下半场，从学会张望开端”到“八月，改变在不知不觉中打开”至“多使用商场先生而非被他使用”，其实咱们一向表达的几个观念便是，在阅历了七月的加快后，商场需求震动休整，预判是六到八周，然后是更多重视低水位的周期蓝筹，终究是多使用商场调整逢低重视。

此刻咱们做这些回忆，并不是想说咱们说对了什么、有什么值得自豪，而是更多想表达出资的中心是战略与应变，面临商场每天的震动、上涨或是跌落，要有一个预判，不然每天如浮萍过江，终究必定船翻人亡，成为那商场中70%的输家也就水到渠成了。

曩昔百年，出资路上其实就两种盈利形式，一种够专，一种够快。前者，以价值为根底，更多在低位下手、逆势生意，重视企业价值，静待时刻的玫瑰；后者，顺势而为，以心情博弈、商场热门盯梢为主，挑选更强更快，止损也是常态。但无论是哪种形式，都需求不断地盯梢、学习、预判，至于生意仅仅关于事前预判的一种履行罢了。

之前常跟出资者沟通八个字“生意同源，知行合一”，许多出资者经常说：“这八个字看着简单，知易却行难”，其实我想说最难的不是“行”，而是“知”，正是因为知道的少，才会觉得行的难。只需在生意前多听、多想、多看、多反思，才会遇到商场震动改变时坚持沉着，做出最佳的决议计划。

现在指数在阅历了七月的加快后，缓步震动，台阶式上扬，咱们仍然感觉很健康，涨时小幅放量、跌时缓步缩量，高估值的跌的多些、轻视值的涨的多些，全部是那么天然，有何不妥？至于所谓的挣钱效应，其实四千家公司，只需其中有那么几十家、几家公司你看懂看对即可，至于其他，与你何关。

此刻，假如你的亏本超越10%，那估量是你又追高了；此刻假如你是一个价值出资者，那么在阅历了上半年三条黄金赛道的高歌猛进后，下半年恐怕要放低预期在轻视值中寻求低收益了。大涨时学会收割，震动中学习调查，大跌时学着捡漏，期望更多的出资者能越来越理性、越来越专业，鄙人半年的慢牛中取得理性收益。

(作者为国泰君安上海研讨总监)

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