日本央行总裁黑田东彦：咱们充沛意识到这次疫情的十分性和危机性，在这样危机时间，央行做什么都不过火，不该有任何推脱，应最大极限、尽心竭力去做。

美联储主席鲍威尔：为了经济复原，需求采纳办法。当时不是忧虑债款胀大的时分，而是支撑政府拿出大规划的财政支出方针。

欧洲央行总裁拉加德：咱们有满足的弹性，一切的选项都可以作为评论的目标。

疫情袭来，国际首要国家的央行成了抗疫前锋，可以说，央行从头拾回了“筹集战费”的功用。日本央行总裁黑田东彦最近表明，咱们充沛意识到这次疫情的十分性和危机性，在这样危机时间，央行做什么都不过火，不该有任何推脱，应最大极限、尽心竭力去做。美联储主席鲍威尔也表明，为了经济复原，需求采纳办法。当时不是忧虑债款胀大的时分，而是支撑政府拿出大规划的财政支出方针。欧洲央行总裁拉加德则表明，咱们有满足的弹性，一切的选项都可以作为评论的目标。

央行总裁们的表态可谓央行的自觉抗疫宣言。各家央行也开端内行动上履行大规划开释钱银方针。在疫情下，美联储能在较短时间内开释出2.2万亿美元的超大规划资金，反映美国的金融商场有适当老练的商场厚度。假如纽约金融商场没有深沉的商场厚度，就无法合作美联储完结如此巨大规划的资金供给使命。

在剖析央行“各门户”行动时，要就日美欧各自央行财物与其GDP的比照来看。现在，日本央行占比已超越120%，2019年美联储只要20%，欧洲央行40%左右，现在均超越40%。日本早在2019年就超越了65%，这折射出日美欧钱银方针的姿势不同。

一是日美欧量宽方针起点不同。外表看，美欧是在较高利率水平上起步的，日本则是在相对较低利率水平上动身的。假如说全球央行间存在量宽方针竞赛的话，那么其方针起点的利率水平可谓竞赛条件之一，值得重视。

日本虽在方针表象上是低起点，即起步时方针利率只要0.5%，与美欧墨守成规在绝对值上显得超低。而美联储自次贷危机后就进入降息进程，2008年4月底已降息至2.0%。也便是说，2.0%成为美联储雷曼冲击后应对危机的方针起点。而从日本金融方针的纵向前史看，0.5%的方针起点却是2001年以来的峰值。2001年日本央行搞零利率+量宽方针，到2006年上半期完结“量宽退出”，同年7月14日，即人民币汇改增值满一年时加息0.25%，脱节零利率，2007年2月21日，再加息0.25%，达0.5%。而至此美欧方针利率已处峰值一年多，美国23家住所借款组织关闭。在发达国家中，日本央行的最终加息，可谓压垮美欧泡沫，引发次贷危机的最终一根稻草。就连日本经济学者都以为日本央行是引发“次贷危机”的“共犯”。

2008年金融危机后，美联储降息一落究竟，而日本方针慎重，欧洲央行缓慢摇晃。直到2008年10月31日，日本央行才降息0.20%，而不是加息时的0.25%。直到2010年10月，最终将方针利率止于0~0.1%。实质上，这个0.1%至今仍是日本金融方针的“硬核目标”，即在央行准备金的根底部分仍履行0.1%的利率方针。

二是日本央行方针的动身点不同，其目的是要在美欧间找平衡。对美的考虑包括外汇的安稳性、日元对美元的汇率安稳，以及内需安稳性等。对欧洲央行，日本相同要考虑量宽竞赛。特别重要的是“日元增值”问题，这是日本钱银当局十分警觉的问题。此前，商场上有一个观点，以为日元是避险东西，即每逢金融商场动乱时，日元都会增值，也便是资金会向日元跑。当然有各种解说，究竟为什么资金会向日本搬运，或许与日本央行故意留下这个硬核0.1%利率有关。

三是日本央行的财物规划和构成不同。疫情下，日本央行财物及其构成呈现显着变化。其总财物增至604万亿日元，其间长时间国债473万亿日元，居主导地位，另一个是央行购买的上市投资信任(ETF)，再有便是外汇财物、商业收据(CP)、不动产证券化信任(REIT)。央行财物构成比较丰富，其间最首要的是“长时间国债”，这是黑田东彦着重的所谓重视“质”的量化宽松方针之锚。

日本央行屡次微调的结果是日元汇率超级安稳，其相对于美元的汇率年振幅为1976年以来最小，可谓完成了日元汇率安稳的方针作用。长时间利率锁定为零，即在0%上下动摇，使得与美国的长时间利率的利差处于一个相对安稳的状态下，确保了日元汇率安稳。

面对疫情，日本央行从头铺开国债买入量，能不能扩展无限量宽，从商场视点看，钱银扩张仍是比较显着的。最近日本央行发布了4月份的M2，M3等状况，从钱银供给总量看，M3达1398万亿日元，M2是1064万亿日元，M3+国债和投资信任等算计达1851万亿日元。可见，日本央行的放量是十分猛的。一起，日本央行的外汇财物忽然添加，也是一个很有意思的体现。